Крипторынок в последние два месяца этого года показывает лучшие результаты? Сейчас стоит активно инвестировать или выходить?

В октябре крипторынок начинает восстанавливаться, средства в ETF активно поступают, учреждения вновь входят в игру, ожидания снижения ставок усиливаются. Топовые аналитики считают, что четырехлетний цикл мертв, и ликвидностный цикл будет доминировать в будущем. (Предыстория: почему, когда золото ведет, мы все равно твердо распределяем Биткойн?) (Фоновая информация: Standard Chartered: Биткойн может “никогда не” вернуться ниже 100000 долларов, четыре силы поддерживают BTC) Октябрь подходит к концу, и крипторынок, похоже, показывает некоторые признаки роста. В последние два месяца слово “осторожно” стало почти главной темой на крипторынке, особенно после того, как мы пережили большой дамп 1011. Влияние этого обвала постепенно утихает, и рыночные настроения, кажется, не продолжают ухудшаться, а наоборот, появляются новые надежды. С конца месяца некоторые сигналы роста постепенно становятся явными: чистые данные о притоке становятся положительными, альткоины ETF массово получают одобрение, ожидания снижения ставок усиливаются. Средства из ETF возвращаются, учреждения вновь входят в позицию. Самые яркие данные октября поступают из ETF. Чистый приток BTC спот ETF за этот месяц составил 4.21 миллиарда долларов, полностью изменив тренд оттока в 1.23 миллиарда долларов в сентябре. Активы под управлением достигли 178.2 миллиарда долларов, что составляет 6.8% от рыночной капитализации Биткойна. Если смотреть только на неделю с 20 по 27 октября, то было привлечено 446 миллионов долларов новых средств, из которых 324 миллиона долларов пришло от IBIT под управлением BlackRock, и объем активов уже превышает 800000 BTC. Для традиционного финансового рынка приток ETF является самым прямым бычьим индикатором — он более честен, чем горячие обсуждения в социальных сетях, и более реален, чем графики K. Более того, этот раунд роста действительно несет “институциональный характер”. Morgan Stanley уже открыл доступ к BTC и ETH для всех клиентов по управлению активами; JPMorgan разрешил институциональным клиентам использовать Биткойн в качестве залога для кредитования; согласно последним данным, средний процент криптоактивов в портфелях учреждений увеличился до 5%, что является историческим максимумом. Более того, 85% учреждений сообщили, что уже распределили или планируют распределить криптоактивы. Хотя по сравнению с Биткойн спот ETF, Ethereum ETF выглядит несколько тускло. В октябре был зафиксирован чистый отток в 5.55 миллионов долларов, это первый случай последовательного чистого оттока с апреля этого года, в основном от фонда ETH Fidelity и BlackRock. Но это также может быть новым сигналом, означающим, что средства вращаются, переходя с ETH на BTC и SOL, которые имеют больший потенциал роста, или готовятся к новым ETF. Появляется множество альткоин ETF. 28 октября в США официально стартуют первые альткоин ETF, охватывающие три проекта: Solana, Litecoin и Hedera. Bitwise и Grayscale запускают SOL ETF, а ETF LTC и HBAR от Canary Capital также были одобрены для торговли на Nasdaq. Но это только начало. По сообщениям, в настоящее время еще 155 альткоин ETF ожидают одобрения, охватывающие 35 основных активов, и общая сумма, как ожидается, превысит первоначальные притоки первых двух раундов Биткойн и Ethereum ETF. Если все они будут одобрены, рынок может столкнуться с беспрецедентным “ликвидным шоковым волнением”. Исторически запуск Биткойн ETF привел к притоку средств более чем на 50 миллиардов долларов, а Ethereum ETF также принес 25 миллиардов долларов прироста активов. ETF — это не просто финансовый продукт, это скорее “канал для входа” средств. Когда этот канал расширяется с BTC и ETH на альткоины, такие как SOL, XRP, LINK, AVAX и т.д., вся оценочная система рынка будет переоценена. Интерес учреждений к криптоактивам становится все более заметным. Кроме того, ProShares готовится запустить CoinDesk 20 ETF, который будет отслеживать 20 активов, включая BTC, ETH, SOL, XRP и т.д.; 21-Asset ETF от REX-Osprey идет еще дальше, позволяя держателям получать доход от стейкинга токенов, таких как ADA, AVAX, NEAR, SEI, TAO. Только для отслеживания Solana ETF в ожидании одобрения находится 23. Такая плотная раскладка почти равносильна публичному заявлению: риск-кривая учреждений расширяется от Биткойна к целой экосистеме DeFi. С макроэкономической точки зрения, этот потенциал расширения ликвидности огромен. К октябрю 2025 года общая рыночная капитализация стейблкоинов достигнет почти 300 миллиардов долларов. Как только эта “ликвидная резервная” сумма будет активирована ETF, она создаст мощный мультипликативный эффект. Например, для Биткойн ETF каждый доллар, поступающий в ETF, в конечном итоге увеличится в несколько раз по рыночной капитализации. Если та же логика будет применена к альткоин ETF, новые капиталы в сотни миллиардов долларов могут снова привести к процветанию всей экосистемы DeFi. Ветер снижения ставок вновь приносит новую ликвидность. Кроме ETF, еще одним фактором, меняющим рынок, является старая, как мир, макроэкономика. 29 октября Федеральная резервная система имеет 98.3% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов. Рынок, похоже, заранее усвоил эти ожидания, индекс доллара ослабел, рискованные активы коллективно укрепились, и Биткойн пробил 114900 долларов. Что означает снижение ставок? Это означает, что средства должны найти новое направление. И в традиционном рынке, который в 2025 году будет в основном лишен воображения, крипто станет тем местом, где “все еще рассказывают истории”. Более интересно то, что этот позитивный тренд исходит не только от рынка, но и от политики. 27 октября Белый дом выдвинул кандидатуру Майкла Селига на пост председателя CFTC, этот бывший криптоюрист всегда имел дружественное отношение; SEC также обновила механизмы создания ETP, позволяя крипто ETF проводить выкуп на месте, что значительно упрощает процесс. На тему “дружественного регулирования” рынок США уже не просто рыхлый, а открывает двери. Правительство больше не подавляет инновации, а старается позволить криптоиндустрии “существовать в соответствии с правилами”. Цифры в блокчейне также подтверждают это. Общий объем заблокированных активов DeFi (TVL) в октябре увеличился на 3.48% и достиг 157.5 миллиарда долларов. Из них TVL на Ethereum достиг 88.6 миллиарда долларов, увеличившись на 4%; Solana выросла на 7%; BSC выросла на 15%. Это означает не только “возврат средств”, но и возврат доверия. Плюс ко всему, общее количество непогашенных контрактов по фьючерсам на Биткойн возросло до 53.7 миллиарда долларов, ставка финансирования положительная, что указывает на доминирование быков на рынке. Кошельки китов также увеличивают свои позиции, крупные инвесторы купили Биткойн на 350 миллионов долларов за 5 часов. На вторичном рынке объем торгов Uniswap превысил 1610 миллиардов долларов, а Raydium преодолел 20 миллиардов долларов, активность экосистемы продолжает расти. Эти блокчейн-метрики составляют самые твердые бычьи доказательства: средства движутся, позиции увеличиваются, торговля активна. Почему топовые аналитики настроены бычьими? Артур Хейз: четырехлетний цикл мертв, ликвидностный цикл вечен. В четверг в статье под названием “Да здравствует король” Артур Хейз написал, что хотя некоторые криптовалютные трейдеры ожидают, что Биткойн вскоре достигнет пика цикла и упадет в следующем году, он считает, что на этот раз ситуация будет другой. Его основная точка зрения заключается в том, что “четырехлетний цикл” Биткойна больше не работает, поскольку на самом деле рынок определяется не “халвингом”…