Штат Нью-Йорк одобрил пятилетнюю лицензию на майнинг, акции биткоин-майнинговой компании Greenidge за один день выросли на 30%

Американская компания по майнингу биткоинов Greenidge Generation 11 ноября получила важное одобрение: Министерство охраны окружающей среды штата Нью-Йорк (NYSDEC) официально утвердило пятилетнее разрешение на выбросы воздуха для своего майнингового комплекса в Дрездене, что привело к однодневному росту стоимости акций на 30%. Это разрешение завершило двухлетний судебный спор, обеспечив компании стабильную работу, одновременно требуя сокращения выбросов на 25% в краткосрочной перспективе и достижения цели по сокращению на 44% к 2030 году.

Данная регуляторная ясность значительно повысила доверие инвесторов. Аналитики отмечают, что это создает важный прецедент для майнинговой индустрии Северной Америки, показывая, что строгие экологические стандарты и устойчивый майнинг могут сосуществовать.

Детали разрешения и экологические обязательства

Пятилетнее разрешение, выданное Министерством охраны окружающей среды штата Нью-Йорк, — это самый важный поворот для Greenidge с момента кризиса в 2022 году. Оно позволяет компании продолжать работу своего майнингового комплекса в Дрездене мощностью 17 МВт, при этом устанавливает этапные цели по сокращению выбросов: к 2026 году — на 25% за счет модернизации оборудования, а к 2030 году — на 44% с помощью технологий улавливания углерода. Для сравнения, в 2024 году уровень выбросов на единицу энергии составлял 0,38 кг CO2/кВтч, что ниже среднего по электросетям США — 0,42 кг CO2/кВтч.

Этот сбалансированный подход отражает прагматизм регуляторов штата Нью-Йорк — они отвечают критике экологических групп по поводу добычи на ископаемом топливе, одновременно признавая вклад биткоин-майнинга в местную экономику. Greenidge пообещала инвестировать 12 миллионов долларов в экологические улучшения, включая установку системы селективного каталитического восстановления (SCR) для повышения эффективности газовой генерации и закупку кредитов на возобновляемую энергию (RECs) на 30%. Генеральный директор Jordan Kovler заявил: «Это разрешение дает нашим инвесторам, сотрудникам и сообществу долгосрочную уверенность, доказывая, что биткоин-майнинг может сосуществовать с экологической ответственностью.»

Реакция рынка и влияние на отрасль

Реакция рынка на одобрение разрешения была бурной: акции Greenidge (GREE) выросли с 4,35 до 5,66 долларов, что составляет рост на 30,1% за один день, а объем торгов увеличился в 15 раз по сравнению с средним за месяц. В рынке опционов также наблюдается активность: опционы колл на 6 долларов с истечением 15 ноября выросли на 320%, что свидетельствует о продолжении спекулятивных настроений и ожиданиях краткосрочного роста. Такой скачок цен отражает не только позитив для конкретной компании, но и переоценку рисков регулирования в майнинговой индустрии.

На отраслевом уровне это решение может изменить баланс сил в Северной Америке. Ранее из-за строгих экологических правил в Нью-Йорке многие майнинговые компании рассматривали переезд в Техас или Канаду. Теперь они могут пересмотреть свои планы относительно работы в Нью-Йорке. Важно отметить, что кейс Greenidge демонстрирует возможный путь — сотрудничество с регуляторами вместо конфронтации, что обеспечивает долгосрочную стабильность. Другие крупные игроки, такие как Marathon Digital и Riot Platforms, выразили интерес к изучению этого опыта и возможному внедрению подобных стратегий экологического соответствия.

Данные о работе Greenidge и цели по сокращению выбросов

Основная информация

• Местоположение майнингового комплекса: штат Нью-Йорк, Дрезден
• Мощность: 1,3 EH/s (0,3% от сети)
• Структура энергопотребления: 89% — природный газ, 11% — возобновляемая энергия
• Количество сотрудников: 127 штатных

Экологические обязательства

• Краткосрочная цель: сокращение выбросов на 25% к 2026 году
• Долгосрочная цель: сокращение на 44% к 2030 году
• Технологический путь: системы SCR + улавливание углерода
• Инвестиции: 12 миллионов долларов

Эволюция регуляторной среды и инвестиционная логика

Регуляторная среда майнинга биткоинов переживает важные изменения. В 2022–2023 годах Нью-Йорк приостанавливал одобрение новых майнинговых проектов и вводил ограничения по энергоэффективности. С 2024 года наблюдается тонкая настройка политики: регуляторы начинают различать «экстенсивный майнинг» и «соответствующий стандартам майнинг», предоставляя более гибкие условия для компаний, отвечающих экологическим требованиям. Это связано с несколькими факторами: повышением эффективности майнинговых устройств (новейшие модели достигают 20 J/TH), значительным вкладом в местные налоги и переоценкой роли электросетей.

Для инвесторов это означает необходимость пересмотра инвестиционной логики: помимо традиционных показателей роста хешрейта и привязки к цене биткоина, следует учитывать три новых критерия: долю экологических затрат (желательно менее 15% от выручки), стабильность долгосрочных контрактов на электроэнергию (лучше более 5 лет), а также объем резервов по углеродным кредитам. Анализ Hive Digital показывает, что полностью соответствующие нормативам майнинговые компании могут иметь премию к стоимости в 20–30%, поскольку они менее подвержены регуляторным рискам. Текущая цена по отношению к продажам (P/S) у Greenidge составляет 3,2, что ниже среднего по отрасли — 4,5, — что указывает на существующие опасения рынка. Однако при выполнении экологических обязательств потенциал для восстановления стоимости есть.

Риски и рекомендации по инвестициям

Несмотря на устранение регуляторных препятствий, Greenidge сталкивается с тремя основными вызовами: во-первых, рост сложности сети биткоин за последний год на 45% сжимает прибыльность; во-вторых, уровень задолженности компании составляет 68%, что требует внимания к способности обслуживать долги; в-третьих, волатильность цены биткоина может повлиять на денежные потоки, а точка безубыточности — около 70 000 долларов.

Исходя из этого, рекомендуется стратегия поэтапных действий: краткосрочным трейдерам — отслеживать отскок акций с уровня поддержки 5,2 долларов с целью достижения предыдущего максимума около 6,5 долларов; инвесторам на среднесрочную и долгосрочную перспективу — дождаться отчетности за Q4 для оценки способности контролировать издержки по сокращению выбросов, и затем принимать решение о увеличении позиций. В портфель рекомендуется включать майнинговые акции не более чем на 5%, а также использовать биткоин-ETF для диверсификации и снижения рисков. В области опционов — можно рассмотреть продажу пут-опционов на 4 доллара с истечением в марте 2025 года, что позволит получать премию и одновременно оставить возможность для покупки по низкой цене.

Итог

Получение Greenidge пятилетнего майнингового разрешения — это не только важный этап для компании, но и значимый прецедент для всей индустрии. Оно подтверждает, что с помощью технологических инноваций и активного диалога с регуляторами биткоин-майнинг может интегрироваться в современную экологическую повестку. В дальнейшем, по мере распространения этого опыта на другие регионы, мы можем стать свидетелями перехода майнинга от роли «энергопотребителя» к роли «оптимизатора электросетей», что откроет новые возможности для отрасли.