Главный герой большого шорта Майкл Блурри ликвидирует компанию по управлению активами Scion, вызывая споры о пузыре на рынке ИИ.

Знаменитый инвестор Майкл Барри, который точно предсказал кризис субстандартного кредитования 2008 года, недавно закрыл свой хедж-фонд Scion Asset Management и предупредил о манипуляциях с финансовыми отчетами в индустрии ИИ, вызвав яркие дебаты на рынке о “пузыре ИИ”.

Инвестиционный мир потрясен: Scion объявляет о ликвидации и официальном закрытии

13 ноября известный инвестор Майкл Бурри объявил о ликвидации своего хедж-фонда Scion Asset Management и завершил аннулирование фонда 10 ноября. Согласно письму о ликвидации от 27 октября, это решение рассматривается как реакция Бурри на текущий переоцененный рынок, особенно с учетом сомнений в финансовой структуре акций концепций ИИ.

Отключение от рыночных ценностей? Бурри объясняет причины выхода

Согласно публикации аккаунта EndGame Macro (@onechancefreedm), выход Бурри отражает его разницу в оценке с рыночной точкой зрения. В письме упоминается: «Моя оценка стоимости ценных бумаг давно уже отличается от рыночного взгляда, и сейчас это особенно очевидно». Это интерпретируется как сомнение Бурри в чрезмерно оптимистичном отношении рынка к акциям, управляемым ИИ, полагая, что рынок неправильно оценивает.

Согласно сообщению, Scion в настоящее время поддерживает лишь несколько семейных офисов клиентов, позволяя Бурри избежать ограничений, связанных с соблюдением нормативных требований и ответственностью перед клиентами, и подготовиться к возможной рыночной корректировке.

Обвинение в “приукрашивании” финансовых отчетов AI гигантов, подозрение на наличие серьезных рисков

Бурри недавно на X резко раскритиковал так называемых «гипермасштаберов» — таких как Meta (META), Google (GOOG), Oracle (ORCL), Microsoft (MSFT) и Amazon (AMZN), гигантов облачной и ИИ инфраструктуры, поставив под сомнение их способ оценки реальных затрат путем продления сроков амортизации серверов и оборудования GPU.

По оценкам Бурри, с 2026 по 2028 год эти компании могли недооценить амортизационные расходы на сумму до 176 миллиардов долларов, что привело к завышению прибыли на акцию (EPS) на 20% до 30%. Он сравнил эту бухгалтерскую практику с вводящей в заблуждение практикой «AAA рейтингов» перед ипотечным кризисом 2005 года, намекая на то, что текущий рынок может находиться в аналогичном высокорискованном состоянии.

Повторит ли рынок 2008 год? «AI пузырь» становится центром споров.

Мнение Берри вызывает у многих наблюдателей за рынком ассоциации с его действиями по краткосрочному прогнозированию падения рынка жилья. EndGame Macro указывает, что если расходы на амортизацию будут скорректированы до реального уровня, то прибыль этих гигантов ИИ может значительно упасть или даже стать отрицательной. Это может привести к переоценке акций, особенно у “AI Семерки” (Magnificent Few) с крайне высоким весом в индексе, что может вызвать рыночную коррекцию, аналогичную 2008 году.

Реакция инвестиционного сообщества разделилась: пророк или устаревший мастер?

Ответы на платформе сообщества X показывают, что мнения рынка по поводу действий Бурри разнятся.

Аккаунт @TeCLaro считает, что это отличное учебное пособие для молодых инвесторов, чтобы изучить рыночные циклы и риски, и называет его обязательным к прочтению. Однако появились и голоса против, например, @RayLian указывает, что в последние два квартала у Бурри было 7 позиций по колл-опционам, которые показали результаты хуже индекса S&P 500, ставя под сомнение связь между закрытием фонда и плохими результатами.

Другой пользователь @TomSoede имеет противоположное мнение, считая, что действия Бурри направлены на избавление от регуляторного давления и принятие более агрессивной стратегии размещения, а не просто из-за плохой производительности фонда.

Оценка ИИ может столкнуться с корректировкой? Модель Llama становится потенциальной переменной

Помимо обсуждения пузырей, также есть пользователи X, высказывающие разные мнения. Аккаунт @Greshamslaw7 указывает, что если открытая языковая модель Meta Llama сократит разрыв в производительности с OpenAI GPT, то ценность продуктов на рынке ИИ может быстро приблизиться к «нулевой предельной стоимости», что ослабит конкурентные преимущества закрытых моделей и создаст потенциальные риски для таких компаний, как Meta, Microsoft и Nvidia, которые активно инвестируют в инфраструктуру ИИ.

Если это конкурентное давление усилится, это может повлиять на прибыльные модели AI-индустрии и создать дополнительные вызовы для переоцененных активов.

Burry продолжаетshortselling AI гигантов

Позиция Берри относительно отрицательной оценки ИИ была ранее раскрыта через регуляторные документы. В своем недавнем отчете он раскрыл короткие позиции на сумму 1 миллиард долларов по Nvidia и Palantir. Несмотря на то что такие СМИ, как BBC и Futurism, сообщили об этом, действия Берри все же вызвали у некоторых критиков вопросы о том, является ли он всего лишь представителем «одной битвы, ставшей известной».

Однако, с учетом того, что акции технологических компаний достигли исторического максимума в 2025 году, все больше инвесторов начинают осознавать возможность так называемого «AI пузыря».

Эта статья о главном герое большой распродажи Майкле Берри, ликвидирующем компанию по управлению активами Scion, вызвала дискуссию о пузыре на рынке ИИ, впервые появившуюся в Chain News ABMedia.