ผู้เขียน: 1912212.eth, Foresight News
เวลา 21:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง วันที่ 8 ธันวาคม Stable จะเปิดตัวเครือข่ายหลักอย่างเป็นทางการ Stable ในฐานะบล็อกเชน Layer 1 ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Bitfinex และ Tether มุ่งเน้นที่โครงสร้างพื้นฐานของเหรียญเสถียร จุดเด่นของการออกแบบคือการใช้ USDT เป็นค่าธรรมเนียม gas แบบเนทีฟ รองรับการชำระธุรกรรมระดับเสี้ยววินาทีและโอนแบบ peer-to-peer โดยไม่เสียค่า Gas ณ เวลาที่เขียนนี้ มีทั้ง Bitget, Backpack, Bybit ประกาศลิสต์ STABLE แบบ spot แล้ว ขณะที่ Binance, Coinbase และกระดานเทรดเกาหลีใต้ยังไม่ได้ประกาศลิสต์ STABLE spot
จำนวนทั้งหมด 100,000 ล้านโทเคน ไม่ใช้โทเคนเป็น Gas
ทีมพัฒนาได้ออก whitepaper และรายละเอียดโทเคโนมิกส์ก่อนเปิดตัว mainnet แล้ว โดยมีอุปทานโทเคน STABLE ทั้งหมด 100,000 ล้านโทเคน และจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงจำนวนนี้ ธุรกรรม การชำระเงิน และการซื้อขายบนเครือข่าย Stable ทั้งหมดจะคิดเป็น USDT โทเคน STABLE จะไม่ถูกใช้เป็นค่าธรรมเนียม gas แต่จะใช้สำหรับกลไกจูงใจระหว่างนักพัฒนาและผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ การจัดสรรโทเคน STABLE ได้แก่: การแจกจ่าย Genesis 10% ของอุปทานทั้งหมด ใช้สำหรับสภาพคล่องช่วงเริ่มต้น การเปิดใช้งานชุมชน กิจกรรมอีโคซิสเต็ม และการกระจายเชิงกลยุทธ์ ส่วนนี้จะปลดล็อกเต็มจำนวนเมื่อเปิดตัว mainnet
ระบบนิเวศและชุมชนได้รับจัดสรร 40% ของอุปทานทั้งหมด สำหรับทุนสนับสนุนนักพัฒนา แผนสภาพคล่อง ความร่วมมือ แผนชุมชน และการพัฒนาระบบนิเวศ ทีมงานได้รับจัดสรร 25% ของอุปทานทั้งหมด สำหรับทีมผู้ก่อตั้ง วิศวกร นักวิจัย และผู้มีส่วนร่วม นักลงทุนและที่ปรึกษาได้รับจัดสรร 25% ของอุปทานทั้งหมด สำหรับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์และที่ปรึกษาที่สนับสนุนการพัฒนาเครือข่าย โครงสร้างพื้นฐาน และการโปรโมท
ส่วนของทีมงานและนักลงทุนจะมีระยะ cliff 1 ปี คือ 12 เดือนแรกจะไม่ปลดล็อก จากนั้นจะปลดล็อกแบบ linear ส่วนของกองทุนอีโคซิสเต็มและชุมชนจะปลดล็อก 8% เมื่อเปิดใช้งาน ที่เหลือจะค่อยๆ ปลดล็อกแบบ linear vesting เพื่อเป็นแรงจูงใจให้นักพัฒนา คู่ค้า และการเติบโตของผู้ใช้
Stable ใช้โปรโตคอล StableBFT ซึ่งใช้โมเดล DPoS (Delegated Proof of Stake) การออกแบบนี้ยังคงความปลอดภัยทางเศรษฐกิจที่เครือข่ายการชำระเงินระดับโลกต้องการ ขณะเดียวกันก็รองรับปริมาณธุรกรรมสูง การ stake โทเคน STABLE คือกลไกให้ Validators และ Delegators มีส่วนร่วมกับกลไกฉันทามติและรับรางวัล บทบาทหลักของ STABLE คือการกำกับดูแลและ staking: ผู้ถือโทเคนสามารถ stake เพื่อเป็น validator ร่วมรักษาความปลอดภัยเครือข่าย และโหวต DAO เพื่อมีอิทธิพลต่อการอัปเกรดโปรโตคอล เช่น ปรับค่าธรรมเนียมหรือเพิ่มการรองรับ stablecoin ใหม่
นอกจากนี้ STABLE ยังสามารถใช้เป็นแรงจูงใจในอีโคซิสเต็ม เช่น ผลตอบแทนจาก liquidity mining หรือ cross-chain bridge ฝ่ายโครงการอ้างว่าการแยกกลไกนี้จะดึงดูดเงินทุนสถาบัน เพราะ USDT มีความเสถียรกว่าโทเคนกำกับดูแลที่มีความผันผวนสูง
กรณีดราม่าการฝากล่วงหน้า: insider trade, ปัญหา KYC
เช่นเดียวกับ Plasma, Stable เปิดให้ฝากล่วงหน้าก่อนเปิด mainnet สองรอบ รอบแรกเริ่มปลายตุลาคม วงเงินสูงสุด 825 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเต็มภายในไม่กี่นาทีหลังประกาศ ชุมชนตั้งข้อสงสัยเรื่อง insider trade กระเป๋าอันดับ 1 ฝาก USDT หลายร้อยล้านดอลลาร์ล่วงหน้า 23 นาทีก่อนเปิดให้ฝาก
ทีมโครงการไม่ได้ตอบตรงประเด็น และเริ่มรอบสองในวันที่ 6 พฤศจิกายน วงเงินสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม Stable ประเมินความต้องการฝากต่ำไป รอบสองเปิดปุ๊บ ทราฟฟิกถล่มเว็บจนหน่วงและค้าง Stable จึงอัปเดตกติกา ให้ฝากได้ทั้งผ่านหน้า Hourglass หรือฝากตรงบน chain เปิดฝากอีก 24 ชั่วโมง กระเป๋าแต่ละใบฝากสูงสุด 1 ล้านดอลลาร์ ขั้นต่ำ 1,000 ดอลลาร์
ยอดฝากรอบสองสุดท้ายรวมประมาณ 1,800 ล้านดอลลาร์ มีผู้เข้าร่วมประมาณ 26,000 กระเป๋า
เวลาตรวจสอบเอกสารใช้ตั้งแต่ไม่กี่วันถึง 1 สัปดาห์ บางคนในชุมชนบ่นว่าระบบค้างหรือขอเอกสารซ้ำซาก
โอกาส FDV ทะลุ 2 พันล้านดอลลาร์เกิน 85%
ปลายกรกฎาคมปีนี้ Stable ประกาศปิดรอบ seed 28 ล้านดอลลาร์ นำโดย Bitfinex และ Hack VC มูลค่าตลาดประมาณ 300 ล้านดอลลาร์
เทียบกับ Plasma ปัจจุบันมีมูลค่าตลาด 330 ล้านดอลลาร์ FDV 1,675 ล้านดอลลาร์
บางคนมองโลกในแง่ดีว่า stablecoin narrative, การรับรองจาก Bitfinex และ Plasma ที่ราคาพุ่งก่อนตก อาจทำให้ STABLE ยังคงร้อนแรงและมี upside ในระยะสั้น แต่เสียงในแง่ลบเด่นกว่า: Gas ไม่จ่ายด้วย STABLE ประโยชน์จำกัด โดยเฉพาะช่วงตลาดหมี สภาพคล่องตึง ราคามีโอกาสร่วงเร็ว
ขณะนี้ข้อมูล Polymarket แสดงว่าตลาดเดิมพันโอกาสที่ FDV จะเกิน 2 พันล้านดอลลาร์ในวันแรกที่ลิสต์สูงถึง 85% หากคำนวณแบบอนุรักษ์นิยมที่ 2 พันล้านดอลลาร์ จะได้ราคา STABLE ที่ 0.02 ดอลลาร์ต่อโทเคน
ฝั่งตลาด perpetual contract ข้อมูลจาก Bitget แสดง STABLE/USDT ราคา 0.032 ดอลลาร์ คาดว่า FDV จะขึ้นไปแถว 3 พันล้านดอลลาร์
Stable ฝากล่วงหน้ารอบแรก 825 ล้านดอลลาร์ รอบสองฝากจริงเกิน 1.1 พันล้านดอลลาร์ แต่หลังเฉลี่ยสัดส่วนแล้ว ตัดเข้า pool จริง 500 ล้านดอลลาร์ รวมฝากล่วงหน้าทั้งหมด 1,325 ล้านดอลลาร์ โทเคโนมิกส์เปิดเผยการกระจายเริ่มต้น 10% (สำหรับแจกจูงใจผู้ฝาก กิจกรรม exchange สภาพคล่อง on-chain แรกเริ่ม ฯลฯ) สมมติ Stable แจก airdrop ให้ผู้ฝาก 3%-7% หากอ้างอิงราคาก่อนลิสต์ที่ 0.032 ดอลลาร์ จะได้ผลตอบแทน 7%-16.9% หรือเงินฝาก 10,000 ดอลลาร์ ได้ 700-1,690 ดอลลาร์
