สรุปโดยย่อ
- BlackRock ยื่นจดทะเบียนกับ SEC สำหรับกองทุน iShares Bitcoin Premium Income ETF ซึ่งสร้างรายได้จากการขายออปชันคอล
- กองทุนใหม่จะแข่งขันกับ NEOS BTCI (มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการ 1.09 พันล้านดอลลาร์) และ ETF ที่ครอบคลุม Bitcoin อื่นๆ
- โครงสร้างการบริหารจัดการเชิงรุกนี้หมายความว่าค่าใช้จ่ายสูงกว่ากองทุน Bitcoin แบบ spot ETF เช่น IBIT
BlackRock อาจเปิดตัว iShares Bitcoin Premium Income ETF ในเร็วๆ นี้ ตามประกาศจดทะเบียนที่ยื่นต่อ SEC เมื่อวันศุกร์
กองทุน ETF ใหม่นี้จะติดตาม “ผลการดำเนินงานของราคาของ Bitcoin ในขณะเดียวกันก็ให้รายได้พรีเมียมผ่านกลยุทธ์การบริหารจัดการเชิงรุกของการเขียน (ขาย) ออปชันคอลบนหุ้น IBIT และบางครั้งบนดัชนีที่ติดตามผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยน Bitcoin spot (‘ETPs’) รวมถึง [iShares Bitcoin Trust] (ดัชนีเหล่านี้เรียกว่า ‘ดัชนี ETP’)” ผู้จัดจำหน่ายกล่าวในเอกสาร SEC ของตน
ในทางปฏิบัติ นี่หมายความว่ากองทุนขายออปชันที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ลงทุนรายอื่นในการซื้อหุ้น IBIT ของกองทุนในราคาที่กำหนดไว้ และเก็บค่าพรีเมียมของออปชันเป็นรายได้ หุ้นใน ETF จะแสดงสิทธิประโยชน์ในส่วนของรายได้นั้น รวมถึง Bitcoin ของกองทุน หุ้น IBIT และเงินสด
โฆษกของ BlackRock กล่าวกับ Decrypt ว่า บริษัทไม่สามารถแสดงความคิดเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่กองทุนใหม่จะเปรียบเทียบกับคู่แข่ง หรือเมื่อใดจะเปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับอัตราค่าใช้จ่ายสำหรับ ETF ใหม่นี้
เป็นเรื่องปกติที่การจดทะเบียน S-1 เริ่มต้นจะไม่รวมรายละเอียดเช่น ชื่อย่อ (ticker), ผู้ดูแลทรัพย์สิน (custodian), และค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการ แต่เพื่อให้เข้าใจบริบท มี ETF ที่คล้ายกันซึ่งลงทุนใน Bitcoin รายได้สูงหรือ Covered-Call ETF ที่มีการซื้อขายอยู่แล้ว
NEOS Bitcoin High Income ETF ซื้อขายภายใต้ชื่อย่อ BTCI บนตลาด Cboe BZX ตั้งแต่เปิดตัวในตุลาคม 2024 จนถึงวันศุกร์ที่ผ่านมา มีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการ 1.09 พันล้านดอลลาร์ อัตราค่าใช้จ่ายสำหรับ BTCI อยู่ที่ประมาณ 0.99% ของทรัพย์สินต่อปี ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจ่ายเกือบ 1% ของทรัพย์สินที่ลงทุนในแต่ละปีเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบริหารจัดการของกองทุน
กองทุนใหม่ของ BlackRock จะยังแข่งขันกับ Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) และ YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT) ซึ่งมีมูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการอยู่ที่ 225 ล้านดอลลาร์ และ 74 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ
ETF ที่บริหารจัดการเชิงรุก เช่น BTCI และ ETF ของ iShares ใหม่นี้ จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นเพื่อครอบคลุมต้นทุนในการดำเนินกลยุทธ์การเขียนออปชัน ในขณะที่ ETF Bitcoin แบบ spot ETF แบบ passive เช่น IBIT จะมีต้นทุนการดำเนินงานต่ำกว่า เนื่องจากไม่ได้ทำการเทรดอนุพันธ์ จัดการตลาดตามเวลา หรือทำการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์โดยดุลยพินิจ
โครงสร้างนี้สะท้อนกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูง ค่าธรรมเนียมสูง และยังมีศักยภาพในการสร้างรายได้สูงกว่ากองทุน Bitcoin แบบ spot ETF แบบ passive
