มลรัฐนิวแฮมป์เชียร์มีแผนที่จะออกพันธบัตรเทศบาลที่มีหลักประกันด้วยบิตคอยน์มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และได้รับการจัดอันดับ Ba2 จาก Moody’s ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการที่สินทรัพย์ดิจิทัลก้าวเข้าสู่ตลาดพันธบัตรสาธารณะ
สกุลเงินดิจิทัลอย่างเป็นทางการเริ่มเคาะประตูเข้าสู่ตลาดพันธบัตรสาธารณะของสหรัฐฯ ตามรายงานของ Bloomberg หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของมลรัฐนิวแฮมป์เชียร์ (NHBFA) ของสหรัฐฯ กำลังจะออกพันธบัตรเทศบาลมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งได้รับการค้ำประกันด้วยบิตคอยน์ และได้มีการรับการจัดอันดับเบื้องต้นจาก Moody’s ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทจัดอันดับเครดิตระดับโลกแล้ว
สถาบันจัดอันดับเครดิต Moody’s ได้ให้การจัดอันดับ “Ba2” แก่พันธบัตรฉบับนี้ ต่ำกว่าระดับ “Investment Grade” สองขั้น จัดอยู่ในกลุ่ม “ระดับขยะ”
คำรับรองจากสถาบันจัดอันดับเครดิต ทำให้นวัตกรรมทางการเงินอันกล้าหาญครั้งนี้เข้าใกล้ความเป็นจริงมากขึ้นไปอีก ในฐานะ NHBFA ซึ่งเป็นช่องทางการออกตราสาร คาดว่าจะออกพันธบัตรค้ำประกันด้วยบิตคอยน์ที่ต้องเสียภาษีรวมมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ผ่านทั้งหมดสองชุด แต่ยังไม่ประกาศวันออกจำหน่ายอย่างเป็นทางการ
เงินทุนสำหรับการชำระคืนของพันธบัตรฉบับนี้จะมาจากผลกำไรจากการแปลงสินทรัพย์ค้ำประกันบิตคอยน์ หากราคาบิตคอยน์เพิ่มขึ้น ผู้ถือพันธบัตรก็จะได้รับเงินปันผลเพิ่มเติม ในทางกลับกัน หากราคาบิตคอยน์ลดลงต่ำกว่าระดับที่กำหนด กลไกทรัสต์ก็จะเริ่มกระบวนการชำระบัญชี เพื่อให้มั่นใจว่าหนี้สินทั้งหมดจะได้รับการชำระเต็มจำนวนแก่เจ้าหนี้
สำหรับประเด็นด้านความปลอดภัยของเงินทุนที่สาธารณชนให้ความสนใจมากที่สุด Moody’s ได้เน้นย้ำเป็นพิเศษในรายงานว่า เงินทุนสาธารณะของรัฐบาลมลรัฐนิวแฮมป์เชียร์และหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง จะไม่ถูกนำไปใช้เพื่อจ่ายเงินใดๆ สำหรับพันธบัตรฉบับนี้ และผู้ที่เป็นผู้ออกไม่มีอำนาจในการใช้การจัดเก็บภาษีเพื่อเติมเต็มช่องว่างของเงินทุน
กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ว่าพันธบัตรฉบับนี้จะออกภายใต้สัญลักษณ์ของหน่วยงานภาครัฐในมลรัฐ แต่รัฐบาลมลรัฐไม่ได้ให้คำรับรองด้านเครดิต ในโครงสร้างทางการเงินแล้ว มันยิ่งคล้ายกับ “Conduit Financing” หรือการเงินสำหรับโครงการ โดยที่หน่วยงานภาครัฐทำหน้าที่เป็นเพียงแพลตฟอร์มในการออกตราสาร ส่วนความเสี่ยงที่แท้จริงจะตกอยู่กับนักลงทุน
แม้กระนั้น โครงสร้างนี้ยังสามารถประสบความสำเร็จในการดันบิตคอยน์เข้าสู่ระบบการเงินในขอบเขตที่หายากมาก เป็นพันธบัตรรายแรกในสหรัฐฯ ที่ออกผ่านช่องทางสาธารณะ และได้รับการจัดอันดับจากหน่วยงานที่มีอำนาจ แม้ว่า “Ba2” จะอยู่ในระดับเก็งกำไร (ที่เรียกกันว่า “พันธบัตรขยะ”) แต่การที่มันถูกรวมเข้าไปในระบบการจัดอันดับของสถาบันจัดอันดับแบบดั้งเดิมได้ นับเป็นคำยืนยันที่ยอดเยี่ยมอย่างยิ่ง
ในการดำเนินงานจริง พันธบัตรฉบับนี้จะให้บริษัทด้านสินทรัพย์ดิจิทัล Wave Digital Assets LLC รับผิดชอบการจัดการธุรกรรมในชีวิตประจำวัน ส่วน BitGo Bank & Trust จะทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลทรัพย์สิน ผู้ขุดบิตคอยน์ในสหรัฐฯ และผู้ประกอบการศูนย์ข้อมูล CleanSpark จะกู้ยืมเงินก้อนนี้ และจะนำบิตคอยน์มาเป็นหลักประกัน เพื่อใช้จ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นของพันธบัตร
- บทความนี้ได้รับอนุญาตให้นำไปเผยแพร่ซ้ำจาก:《区块客》
- ชื่อบทความต้นฉบับ：《全美首例！新罕布夏州發行「比特幣擔保債券」，穆迪評為「Ba2」垃圾級》
- ผู้เขียนบทความต้นฉบับ: 区块妹 MEL
