RWA จะทำอย่างไรในการทำลายปัญหาตลาดอสังหาริมทรัพย์ 700 ล้านล้าน?

แหล่งที่มา: บล็อกเชนไรเดอร์

ตามที่ดีลอยต์กล่าวว่า ภายในปี 2035 การทำโทเค็นของอสังหาริมทรัพย์อาจคิดเป็น 10% ของตลาดทั่วโลก โดยมีมูลค่ามากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ และอัตราการเติบโตประจำปีของอุตสาหกรรมจะสูงถึง 27%.

ต่อไปนี้เป็นโพสต์ของแขกและความคิดเห็นจาก Abdul Rafay Gadit ผู้ร่วมก่อตั้ง ZIGChain

มูลค่าของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียวก็เกิน 100 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าของตลาดอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลกสูงถึงกว่า 700 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สำหรับสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับดินแดนที่เรายืนอยู่ ความสามารถในการทำให้เป็นสภาพคล่องกลับต่ำอย่างน่าทึ่ง รายงานของฟอรัมเศรษฐกิจโลกแสดงให้เห็นว่าความไม่เพียงพอของสภาพคล่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ทำให้ต้นทุนการทำธุรกรรมคิดเป็น 1% ถึง 3% ของมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งคิดเป็นจำนวนเงินสูงถึงหลายร้อยล้านดอลลาร์ในแต่ละปี.

สิ่งที่สำคัญกว่านั้นคือ การขาดสภาพคล่องนี้ได้สร้างอุปสรรคที่มนุษย์กำหนดให้กับทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย: ทำให้เจ้าของบ้านและนักลงทุนที่มีศักยภาพส่วนใหญ่ไม่สามารถทำการแลกเปลี่ยนมูลค่าได้ และยังทำให้ตลาดทุนของสินทรัพย์ Crypto ที่มีมูลค่าเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ไม่สามารถเข้าถึงประเภทสินทรัพย์ที่เชื่อถือได้ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษย์ได้.

การกำหนดสินทรัพย์ในโลกแห่งความจริง (RWA)

ในปี 2015 เอเธอเรียมได้เสนอแนวคิดการทำโทเค็นของสินทรัพย์เป็นครั้งแรก โดยอนุญาตให้แยกสินทรัพย์ใด ๆ ที่สามารถซื้อขายได้ออกเป็นส่วนดิจิทัลที่สามารถทำการซื้อขายได้ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ต้นทุนการทำโทเค็นในบล็อกเชนหลายแห่งลดลงอย่างมาก จนเกือบเป็นศูนย์ RWA เป็นแนวคิดที่กว้างขวาง ตามความเข้าใจของแต่ละคน มันครอบคลุมสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นทั้งหมดที่ไม่ใช่ Crypto ดั้งเดิมเกือบทั้งหมด.

"RWA แบบ “อ่อน” รวมถึงสเตเบิลคอยน์และการทำโทเค็นหุ้น "RWA แบบ “แข็ง” คือรูปแบบการทำโทเค็นของสินทรัพย์จริง เช่น อสังหาริมทรัพย์ ยานพาหนะ หรือโลหะมีค่า แม้ว่าสาขาอสังหาริมทรัพย์จะมีกรณี RWA ที่มีชื่อเสียงสูงบางกรณี เช่น การออกโทเค็นมูลค่า 18 ล้านดอลลาร์สำหรับหุ้นบางส่วนของ St. Regis Aspen resort แต่จุดเปลี่ยนที่แท้จริงจะเกิดขึ้นในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของชนชั้นกลางระดับโลกที่ค่อนข้างไม่เด่น.

RWA จะเปลี่ยนแปลงตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างไร

ในอดีต RWA ถูกจำกัดการพัฒนาเนื่องจากขาดสภาพคล่อง เพื่อให้ RWA ด้านอสังหาริมทรัพย์ประสบความสำเร็จ สภาพคล่องต้องมีการไหลเข้าและออกอย่างสองทาง สิ่งนี้ต้องการทั้งการจัดหาอสังหาริมทรัพย์ที่มีการทำโทเค็นอย่างกว้างขวาง และยังต้องการกลไกจูงใจที่ออกแบบมาอย่างพิถีพิถันจากทีมที่เชื่อมโยงกันเพื่อดึงดูดทุนที่มีอยู่ให้เข้ามายังสินทรัพย์เหล่านี้.

การแบ่งหนี้สินที่สนับสนุนสินทรัพย์ขนาดใหญ่เป็นสัดส่วนเล็กๆ จะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าร่วมการลงทุนได้ด้วยจำนวนเงินใดๆ ซึ่งจะช่วยขยายสระสภาพคล่องที่มีศักยภาพ อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำงานไม่เท่ากับความสำเร็จ ผู้สร้าง RWA จะต้องดึงดูดสภาพคล่องจากทั้งสถาบันและนักลงทุนรายย่อยอย่างมีกลยุทธ์เพื่อหลีกเลี่ยงความล้มเหลวในตลาด.

เรากำลังเห็นระยะเริ่มต้นของผลกระทบจากเครือข่าย ทุกครั้งที่มีการเพิ่มทรัพย์สินที่มีการทำให้เป็นโทเคน ระบบนิเวศทั้งหมดจะมีประโยชน์มากขึ้น ดึงดูดนักลงทุนมากขึ้น และดึงดูดเจ้าของบ้านมากขึ้นในการทำให้เป็นโทเคน

วงจรที่เป็นประโยชน์นี้กำลังเร่งเข้าสู่มวลวิกฤตที่จำเป็น ซึ่งความเร็วที่เกิดขึ้นนั้นเกินความคาดหมายของผู้เชี่ยวชาญในหลายอุตสาหกรรม โครงการที่สามารถรวมความเชี่ยวชาญด้านอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนได้สำเร็จ จะมีแนวโน้มที่จะกลายเป็นผู้นำตลาดในอนาคต.

Propchain เป็นตัวอย่างหนึ่งที่ทำให้สัดส่วนของอสังหาริมทรัพย์เป็นโทเค็น เปรียบเทียบกับการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิม Propchain และบริษัทอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกันเสนอผลตอบแทนต่อปี และมีระยะเวลาล็อคที่สั้นกว่า นอกจากนี้ ยังมีตัวเลือกที่เป็นท้องถิ่น เช่น KiiChain ที่มุ่งเน้นการปลดปล่อยศักยภาพของ RWA ในละตินอเมริกา.

ฟังก์ชันของการทำให้เป็นโทเค็นของอสังหาริมทรัพย์ไม่เพียงแต่ทำให้กระบวนการที่มีอยู่ดีขึ้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงความหมายของการเป็นเจ้าของและการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ในยุคดิจิทัลอย่างแท้จริง.

พลังการเปลี่ยนแปลงของการทำโทเค็น化สะท้อนให้เห็นในฟังก์ชันที่มันสามารถทำได้:

• การเป็นเจ้าของแบบแบ่งส่วน: แบ่งอสังหาริมทรัพย์ออกเป็นโทเค็นหลายพันตัว อนุญาตให้ลงทุนด้วยเงินทุนขั้นต่ำ.
• ความสอดคล้องที่สามารถโปรแกรมได้: สัญญาอัจฉริยะทำให้ข้อกำหนดการกำกับดูแลอัตโนมัติ และกำจัดตัวกลาง.
• สระสภาพคล่องทั่วโลก: สามารถเข้าถึงทุนทั่วโลก ไม่จำกัดเฉพาะตลาดในท้องถิ่น.
• ตลาดตลอด 24 ชั่วโมง: ทำให้การซื้อขายเป็นไปได้ตลอด 24 ชั่วโมง ไม่จำกัดเฉพาะเวลาทำการ.

ความกังวลเกี่ยวกับ RWA ในอสังหาริมทรัพย์เกินจริง

จากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ผู้คนมีความสงสัยอย่างเข้าใจเกี่ยวกับโทเค็นอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม โทเค็นเป็นขั้วตรงข้ามกับสิ่งที่นําไปสู่การชนนั้น วิกฤตการณ์ในปี 2008 ได้รวมการจํานองที่มีความเสี่ยงสูงไว้ในหน่วย “de-risking” ที่เป็นนามธรรมในขณะที่โทเค็นลดสิ่งที่เป็นนามธรรมโดยการแยกตราสารเดียวออกเป็นชิ้นเล็ก ๆ ที่โปร่งใสมากขึ้น

การทำให้เป็นโทเค็นจะไม่ลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ และไม่ได้กล่าวอ้างว่าจะทำเช่นนั้น มันเพียงแค่เพิ่มสภาพคล่อง และทำให้คนจำนวนมากสามารถมีส่วนร่วมในศักยภาพการเพิ่มมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์ได้ โดยการทำให้คนจำนวนมากเข้าร่วมในการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีเลเวอเรจและมีเสถียรภาพ การทำให้เป็นโทเค็นจึงช่วยแก้ปัญหาสองอย่าง ได้แก่ ความสามารถในการซื้อที่อยู่อาศัยและโอกาสในการลงทุน.

สรุป: การปฏิวัติการโทเค็นเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังยืนอยู่ที่ทางแยก ผู้ที่ยึดติดกับรูปแบบแบบดั้งเดิมจะค่อยๆ พบว่า ตนเองถูกการทดแทนด้วยสินทรัพย์ที่มีการทำโทเคนเกินกว่าและถูกแทนที่ RWA ไม่ใช่แค่การอัปเกรดทางเทคโนโลยี แต่เป็นการจัดระเบียบพื้นฐานในการประเมิน มูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ “ยักษ์หลับ” การซื้อขาย และการใช้เลเวอเรจ.

สำหรับนักลงทุน ข้อมูลชัดเจน: ปรับตัวหรือถูกคัดออก ด้วยกรอบการกำกับดูแลที่พัฒนาและการนำของสถาบันที่เร่งตัวขึ้น หน้าต่างข้อได้เปรียบของผู้ที่เข้ามาแรกกำลังปิดตัวลงอย่างรวดเร็ว เมื่อถึงปี 2030 เมื่อเรามองย้อนกลับไปที่สินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ได้มีการทำโทเค็น เราจะมองว่ามันเป็นของที่ล้าสมัยเช่นเดียวกับที่เรามองว่าหมายเลขหุ้นกระดาษเป็นของที่ไม่ประสิทธิภาพในอดีต.

การปฏิวัติด้านสภาพคล่องนี้ไม่เพียงแต่จะเปลี่ยนวิธีการที่เราซื้อขายอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น แต่ยังทำให้วิธีการเก็บรักษาค่าที่มีความยั่งยืนที่สุดในโลกเข้าถึงได้ง่ายขึ้น อาจปลดปล่อยเงินทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ที่เคยถูกแช่แข็ง ในโลกที่ความผันผวนทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อสังหาริมทรัพย์ที่ถูกโทเค็นเสนอการผสมผสานที่ลงตัวระหว่างความมั่นคงและการเข้าถึง ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนแบบดั้งเดิมและนักลงทุนในสินทรัพย์ Crypto ต่างก็แสวงหาอย่างเร่งด่วน.

ปัญหาไม่ใช่เรื่องว่าการอสังหาริมทรัพย์จะยอมรับ RWA หรือไม่ แต่เป็นเรื่องว่าใครจะเป็นผู้นำการเปลี่ยนแปลงนี้ และใครจะต้องอธิบายกับผู้ถือหุ้นว่าทำไมพวกเขาถึงพลาดการปฏิวัตินี้ไป.