คณะกรรมการ SEC Mark T. Uyeda กำหนดแนวทาง: การโทเคนไนซ์หลักทรัพย์ไม่ใช่การ "ละเมิดกฎหมาย" สินทรัพย์บนเชนเปิดโอกาสใหม่ด้านความสอดคล้องกฎหมาย

คณะกรรมการสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) คุณมาร์ค ที. อูเยดา กล่าวว่า ในขณะที่การทำโทเคนเป็นรูปธรรมจากแนวคิดสู่การใช้งานจริง กฎระเบียบไม่ควรสร้าง “อุปสรรคที่ไม่จำเป็น” ต่อความนวัตกรรมในตลาด เขาเน้นว่า หลักทรัพย์บนบล็อกเชนเป็นวิวัฒนาการสมัยใหม่ ไม่ใช่การท้าทายระบบการกำกับดูแลที่มีอยู่

อูเยดากล่าวว่า ตลาดในปัจจุบันได้เข้าสู่ “ช่วงต้นของการปฏิบัติ” ซึ่งผู้มีส่วนได้ส่วนเสียกำลังทดสอบวิธีการออกและถือครองหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมบนบล็อกเชน เขาเชื่อว่า หน้าที่ของ SEC ไม่ใช่การสร้างกฎคู่ขนานสำหรับสินทรัพย์ดั้งเดิมที่เป็นคริปโตเท่านั้น แต่เป็นการขยายกฎหมายหลักทรัพย์เดิมไปสู่สภาพแวดล้อมบนบล็อกเชน เพื่อลดแรงเสียดทานทางระบบ

เขายังชี้แจงด้วยว่า เวอร์ชันโทเคนของหลักทรัพย์ยังคงอยู่ในขอบเขตการกำกับดูแลของหลักทรัพย์ ข้อมูลเปิดเผยความรับผิดชอบด้านการฝากและการคุ้มครองนักลงทุนจะไม่เปลี่ยนแปลงไปตามเทคโนโลยี “สิ่งที่ตัดสินว่าการทำโทเคนเป็นรูปธรรมจะเป็นจริงหรือไม่ คือ ความต้องการและความเชื่อมั่นของตลาด และการกำกับดูแลไม่ควรเป็นอุปสรรค” อูเยดากล่าว

คำแถลงนี้สอดคล้องกับแนวทางนโยบายของ SEC ที่เน้นการทำโทเคนเป็นรูปธรรมในช่วงหลังเดือนที่ผ่านมา เมื่อเดือนที่แล้ว SEC ได้ชี้แจงว่า หลักทรัพย์ที่ทำโทเคนยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ปัจจุบัน และยังคงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการลงทะเบียนและการเปิดเผยข้อมูล

ในด้าน “การใช้งานจริง” อูเยดากล่าวว่า SEC ได้ออกประกาศแจ้งให้ทราบเมื่อเร็ว ๆ นี้ เกี่ยวกับการยกเว้นตามพระราชบัญญัติบริษัทลงทุน (Investment Company Act) ซึ่งรวมถึงกรณีของ WisdomTree Digital Trust และพันธมิตรที่เกี่ยวข้อง การยื่นคำขอนี้มีเป้าหมายเพื่ออนุญาตให้มีการทำธุรกรรมเชื่อมโยงในรูปแบบเฉพาะ เพื่อสนับสนุนโครงสร้างการจัดจำหน่ายบนบล็อกเชนของกองทุนเงินทุนหมุนเวียนตามกฎ 2a-7 ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการนำกองทุนที่ทำโทเคนเข้าสู่ตลาด

อูเยดายังกล่าวว่า SEC ยึดหลัก “เทคโนโลยีเป็นกลาง” ซึ่งเน้นเป้าหมายของการกำกับดูแลมากกว่าระบบเทคโนโลยีเฉพาะ เขายอมรับว่ากฎระเบียบในปัจจุบันมักสมมุติว่ามีตัวกลางหลายชั้น แต่การทำโทเคนสามารถดำเนินบนเส้นทางของบล็อกเชนที่เปิดกว้างและสามารถเขียนโปรแกรมได้ ซึ่งช่วยให้การเชื่อมต่อโดยตรงระหว่างผู้ออกหลักทรัพย์และนักลงทุนเป็นไปได้มากขึ้น

ในบริบทของการทำโทเคนเป็นหลักทรัพย์ การนำ RWA ขึ้นบนบล็อกเชน และโครงสร้างพื้นฐานด้านการเงินบนบล็อกเชนที่เร่งพัฒนา คำแถลงของ SEC นี้ถูกมองว่าเป็นการเปิดเส้นทางที่ชัดเจนมากขึ้นสำหรับตลาดโทเคนในสหรัฐอเมริกา รวมถึงเป็นสัญญาณนโยบายสำคัญสำหรับการนำสินทรัพย์ดั้งเดิมขึ้นบนบล็อกเชน