บทนำ

ตลาดทำนายแบบดั้งเดิมมักเผชิญกับความเสี่ยงจากการถูกปรับแต่ง และบางแพลตฟอร์มต้องการการยืนยันตัวตนแบบบังคับและข้อจำกัดทางภูมิภาค ในปัจจุบัน ตลาดทำนายใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนฐาน Web3 ให้คำตอบที่สมบูรณ์แบบ ตลาดเหล่านี้รวมถึงหลักการของการเงินทำนายแบบกระจายและสติปัญญาที่รวมกัน รวมถึงความคิดเห็นที่หลากหลาย และผ่านลักษณะข้อมูลที่โปร่งใสและที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ แสดงให้เห็นถึงข้อดีที่เป็นเอกลักษณ์อย่างมากในการส่งเสริมการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ ลดความเสี่ยงจากการถูกปรับแต่ง และยืนยันบันทึกการพนัน

ในฐานะที่เป็นหนึ่งในตลาดการคาดการณ์ Web3 ที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบัน Polymarket สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Polygon ซึ่งผู้ใช้สามารถสร้าง "ตลาดเหตุการณ์" เป็นคอลเลกชันของการเล่าเรื่องที่เกี่ยวข้อง แนวโน้มของตลาดจะเปลี่ยนไปตามผลลัพธ์ที่ตามมาของเหตุการณ์ วิธีการนี้ไม่ได้อาศัยอํานาจหรือฉันทามติ แต่ใช้กลไกตลาดที่ปรับตัวเองอย่างต่อเนื่อง เมื่อมีข้อมูลใหม่เกิดขึ้นผู้เข้าร่วมที่รวบรวมข้อมูลในช่วงต้นอย่างรวดเร็วหรือเก่งในการวิเคราะห์จะดําเนินการอย่างรวดเร็วผลักดันราคาไปสู่ทิศทางที่แม่นยํายิ่งขึ้น รูปแบบที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของตลาดการทํานายนี้ไม่เพียง แต่มอบประสบการณ์การโต้ตอบที่เหนือกว่าเมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิมและให้การสาธิตใหม่สําหรับสถานการณ์แอปพลิเคชันที่ใช้บล็อกเชน

กระบวนการตลาดทำนายที่ไม่ centralarxiv.org)

การสำรวจแบบดั้งเดิม กับ ตลาดพยากรณ์

ฝุ่นตลบในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 โดยทรัมป์กลับมาที่ทําเนียบขาว ในการเลือกตั้งครั้งนี้การคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญหลายคนแตกต่างอย่างมีนัยสําคัญจากผลลัพธ์สุดท้าย ตัวอย่างเช่น นักประวัติศาสตร์ Lichtman ซึ่งทํานายการเลือกตั้งประธานาธิบดีทุกครั้งอย่างแม่นยําตั้งแต่ปี 1984 โดยใช้โมเดล "13 Keys to the White House" ของเขา ในทางตรงกันข้ามบนแพลตฟอร์มการคาดการณ์ Web3 Polymarket การคาดการณ์หลายอย่างสอดคล้องกับผลลัพธ์จริงอย่างใกล้ชิด ในวันเลือกตั้ง ก่อนที่สื่อกระแสหลักจะประกาศผลการเลือกตั้งรัฐสวิงสเตทที่สําคัญ Polymarket ได้ปรับความคาดหวังของตลาดอย่างรวดเร็ว โดยเพิ่มโอกาสในการได้รับชัยชนะของทรัมป์เป็น 97% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเข้าใจที่แม่นยําเกี่ยวกับวิถีการเลือกตั้ง

การพยากรณ์การเลือกตั้งของลิชต์แมนที่แม่นยำเป็นเวลา 40 ปี (แหล่งที่มา: pollyvote)

การหยั่งเสียงแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับข้อ จํากัด บางประการในทางปฏิบัติ ประการแรกคือปัญหาของ "อคติในการตอบสนอง" ในสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่มีความอ่อนไหวสูงผู้มีสิทธิเลือกตั้งบางคนให้คําตอบที่ "ถูกต้องทางการเมือง" แทนที่จะเปิดเผยเจตนาที่แท้จริงของพวกเขา ปรากฏการณ์นี้เช่น "ผู้มีสิทธิเลือกตั้งทรัมป์ขี้อาย" เคยทําให้เกิดความคลาดเคลื่อนของข้อมูลอย่างมีนัยสําคัญ ประการที่สองคือ "การขาดตัวแทนตัวอย่าง" เนื่องจากผู้ที่เต็มใจเข้าร่วมในโพลที่ไม่คุ้นเคยไม่ค่อยเป็นตัวแทนของผู้มีสิทธิเลือกตั้งโดยรวม สุดท้ายมีประเด็นเรื่อง "อคติแบบคงที่" ซึ่งโพลเดียวทําหน้าที่เป็นภาพรวมแบบคงที่ล้มเหลวในการจับภาพวิวัฒนาการแบบไดนามิกของความรู้สึกของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง ข้อจํากัดเหล่านี้ทําให้ความน่าเชื่อถือของโพลเป็นเครื่องมือในการคาดการณ์การเลือกตั้งลดลง

ในทางตรงกันข้ามตลาดการคาดการณ์ดําเนินการในรูปแบบการปฏิวัติการวิเคราะห์เชิงลึกจะแทนที่การตัดสินระดับพื้นผิว ในฐานะผู้เข้าร่วมตลาดที่มีประสบการณ์คนหนึ่งกล่าวว่า "นี่ไม่ใช่การพนัน มันเป็นการวิจัยที่จริงจัง เมื่อผู้เข้าร่วมพร้อมที่จะเดิมพันที่สําคัญพวกเขามักจะลงทุนความพยายามอย่างมากในการเปิดเผยความจริง" ตัวอย่างเช่นในช่วงการเลือกตั้งที่ร้อนแรงทีมเดิมพันบางทีมได้ทําการเยี่ยมเยียนภาคสนามไปยังรัฐสวิงสเตทเพื่อวิเคราะห์ข้อมูลการเลือกตั้งในอดีตและการเปลี่ยนแปลงทางประชากรศาสตร์และแม้แต่พิจารณาตัวแปรต่างๆเช่นสภาพอากาศและการจราจรที่อาจส่งผลต่อการลงคะแนนเสียง ความพยายามเหล่านี้ทําให้พวกเขาสร้างแบบจําลองการทํานายที่ซับซ้อนทําให้ตลาดการทํานายมีความเข้มงวดและความน่าเชื่อถือทางวิทยาศาสตร์มากขึ้น

ตลาดทำนายสะท้อนความฉลาดของทุกคน (Source: prokons)

ความแม่นยําสูงของ Polymarket เกิดจากการออกแบบที่เป็นเอกลักษณ์และแบบจําลองการพยากรณ์ทางวิทยาศาสตร์ ประการแรกแพลตฟอร์มมีความพิถีพิถันในการออกแบบคําถาม ทุกเหตุการณ์การทํานายมีเกณฑ์ที่ชัดเจนและคําตอบคือ "ใช่" หรือ "ไม่" อย่างเคร่งครัดขจัดความคลุมเครือ ประการที่สองกลไกตลาดที่ยืดหยุ่นช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อและขายหุ้นได้ตลอดเวลาด้วยราคาที่กําหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาดคล้ายกับตลาดหลักทรัพย์ขนาดเล็ก เมื่อผู้เข้าร่วมสามารถเข้าถึงข้อมูลที่สําคัญพฤติกรรมการซื้อขายของพวกเขาจะผลักดันราคาอย่างรวดเร็วไปสู่ความน่าจะเป็นที่แท้จริง

โมเดลทำนายทฤษฎีเศรษฐศาสตร์นี้จะปรับตัวให้เข้ากับวัตถุประสงค์ของผู้เข้าร่วมทั้งหมด - เพื่อใกล้เคียงความจริงให้มากที่สุด ผู้เข้าร่วมจะมีการวิจัยอย่างละเอียดโดยใช้ข้อได้เปรียบของตนเองเพื่อวางเดิมพัน ซึ่งรวมกันกลายเป็นปัจจัยที่มีนิยมร่วมกัน นี่คือเครื่องมือทำนายและกลไกที่สะท้อนความเชื่อร่วมกัน ให้กับผู้ตัดสินใจและสาธารณะด้วยการสนับสนุนที่แข็งแรงของข้อมูลที่แน่นอน

ตลาดพยากรณ์แบบไดนามิกดีกว่าการสำรวจก่อนเหตุการณ์ในการสร้างการพยากรณ์ที่แม่นยำ (แหล่งที่มา: พีเอ็นเอ)

การเติบโตของ Polymarket

Polymarket ก่อตั้งขึ้นในปี 2020 และได้รับความสนใจอย่างรวดเร็วในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปีนั้น โดยมีปริมาณการซื้อขายรายเดือนเพิ่มขึ้นเป็น 25.9 ล้านดอลลาร์ ลักษณะการกระจายอํานาจของแบบจําลองการคาดการณ์ได้รับความสนใจจากสาธารณชนและดึงดูดความสนใจของบุคคลสําคัญเช่น Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum ซึ่งยกย่องศักยภาพในการเติบโตของ Polymarket บนโซเชียลมีเดีย แม้ว่าแพลตฟอร์มจะยังเล็กอยู่ในขณะนั้น แต่บางเหตุการณ์มีปริมาณการซื้อขายเกิน 1 ล้านดอลลาร์ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตอย่างมากและมูลค่าเชิงพาณิชย์ของตลาดการคาดการณ์

โพสต์ของ Vitalik เกี่ยวกับ Polymarket (แหล่งที่มา: x)

ไม่นานหลังจากนั้น ตลาดคริปโตเข้าสู่วัฏจักรตลาดหมี แต่ Polymarket รอดชีวิตมาได้และกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้งด้วยการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 มันได้รับการรายงานข่าวจากสื่อกระแสหลักเช่น The Wall Street Journal และ Bloomberg และกลายเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางเนื่องจากการกล่าวถึงโดยคนดังอย่างทรัมป์ ในเดือนมกราคม 2024 Polymarket ได้เปิดตัวตลาด "ผู้ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024" ซึ่งจุดประกายกิจกรรมการซื้อขาย เหตุการณ์ทางการเมืองที่สําคัญ รวมถึงความพยายามลอบสังหารทรัมป์และการถอนตัวโดยไม่คาดคิดของไบเดน ได้กระตุ้นความสนใจของสาธารณชนในการคาดการณ์การเลือกตั้ง ผลักดันความนิยมของ Polymarket ไปสู่จุดสูงสุดครั้งใหม่ในประวัติศาสตร์

แนวโน้มการเติบโตของ Polymarket ในปี 2024 (Source: bitget)

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายของ Polymarket เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงตุลาคมปริมาณการซื้อขายรายเดือนเพิ่มขึ้นจาก 40 ล้านดอลลาร์เป็น 2.5 พันล้านดอลลาร์และดอกเบี้ยเปิดเพิ่มขึ้นจาก 20 ล้านดอลลาร์เป็น 400 ล้านดอลลาร์ ผู้ใช้ใหม่กว่า 300,000 รายลงทะเบียนในเดือนตุลาคมเพียงเดือนเดียวและการเข้าชมของแพลตฟอร์มมีผู้เข้าชมถึง 35 ล้านครั้ง นอกเหนือจากตลาดการเลือกตั้งที่ครอบงําแล้วเหตุการณ์ที่ไม่ใช่การเลือกตั้งเช่นกีฬายังดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายที่สําคัญ ปัจจุบันมูลค่าการล็อคทั้งหมดของแพลตฟอร์มนั้นเทียบเท่ากับเครือข่ายเช่น TON แม้จะเข้าใกล้ระดับการเข้าชมของเว็บไซต์การพนันชั้นนํา Polymarket กําลังค่อยๆพัฒนาจากโครงการ crypto เฉพาะกลุ่มไปสู่แพลตฟอร์มสําหรับผู้ใช้กระแสหลัก

เกี่ยวกับทีมผู้ก่อตั้ง

Shayne Coplan เกิดในปี 1998 ก่อตั้ง Polymarket เขาเรียนวิทยาการคอมพิวเตอร์ที่มหาวิทยาลัยนิวยอร์ก แต่จากไปก่อนที่จะสําเร็จการศึกษาระดับปริญญาเพื่อไล่ตามความสนใจในสกุลเงินดิจิทัล ในปี 2014 Coplan ได้เข้าร่วมในการเสนอขายโทเค็นเริ่มต้นของ Ethereum และได้รับสกุลเงินดิจิทัลเมื่อราคาต่ํากว่ามูลค่าในภายหลังอย่างมาก แรงบันดาลใจจากทฤษฎีระบบสารสนเทศแบบกระจายอํานาจของนักเศรษฐศาสตร์ Friedrich Hayek และแนวคิดของ Futarchy โดย Robin Hanson ศาสตราจารย์มหาวิทยาลัย George Mason Coplan ก่อตั้ง Polymarket ในปี 2020 แพลตฟอร์มนี้ใช้สัญญาอัจฉริยะบนบล็อกเชน Polygon เพื่อชําระการเดิมพันในตลาดการคาดการณ์ วันนี้ด้วยเงินทุนที่สําคัญ Polymarket ประสบความสําเร็จในการประเมินมูลค่าเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ทําให้เป็นหนึ่งในตลาดการคาดการณ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ผู้ก่อตั้ง Polymarket Shayne Coplan (ที่มา: Animoca Brands)

นอกจากผู้ก่อตั้ง Shayne Coplan แล้ว Polymarket ยังมีบุคคลสําคัญสองคน David Rosenberg รองประธานฝ่ายพัฒนาธุรกิจและกลยุทธ์เป็นผู้สําเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ที่มีพื้นฐานทางวิชาการที่แข็งแกร่งและประสบการณ์การพัฒนาธุรกิจที่กว้างขวาง เขามีบทบาทสําคัญในบริษัทที่มีชื่อเสียงเช่น Foursquare, GIPHY และ Snap เขาเข้าร่วม Polymarket ในเดือนมิถุนายน 2020 เพื่อเสริมสร้างการดําเนินการเชิงกลยุทธ์ของบริษัท หัวหน้าฝ่ายวิศวกรรม Liam Kovatch ยังนําประสบการณ์ในอุตสาหกรรมมามากมาย หลังจากออกจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบียในปี 2018 เขาเข้าสู่พื้นที่ DeFi ร่วมก่อตั้ง Paradigm Labs และกลายเป็นวิศวกรคนแรกที่ 0x ในปี 2021 เขาเข้าร่วม Polymarket และก้าวขึ้นสู่ตําแหน่งหัวหน้าฝ่ายวิศวกรรมอย่างรวดเร็วโดยขับเคลื่อนนวัตกรรมทางเทคนิคและการพัฒนาของแพลตฟอร์ม

ทีมส่วนใหญ่ของ Polymarket ตั้งอยู่ที่นิวยอร์ก และขนาดของทีมได้เปลี่ยนแปลงตามเวลา โดยเริ่มต้นด้วยทีม 4 คน บริษัทได้ขยายตัวอย่างมากหลังจากความสำเร็จในต้นปี 2020 โดยในช่วงกลางปี 2022 ทีมได้ขยายตัวมากขึ้นเป็นมากกว่า 20 คน ตามรายงาน แผนกหลักของบริษัทเน้นที่การพัฒนาการตลาดและออกแบบวิศวกรรม โดยมี 12 สมาชิกที่มุ่งรักษาการเจริญ เพิ่มขึ้น การตลาด และกลยุทธ์ และ 8 สมาชิกที่รับผิดชอบด้านวิศวกรรมและการวิเคราะห์ข้อมูล บริษัทปัจจุบันมีพนักงานเต็มเวลา 23 คน

การสร้างทีม Polymarket (ที่มา: Animoca Brands)

Polymarket ทำงานอย่างไร?

กลไกการทำนายแบบไร้ส่วนกลาง

ตลาดการคาดการณ์แบบกระจายอํานาจใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน หลังจากสร้างการคาดการณ์แล้วผู้ใช้จะวางเดิมพันโดยการปักหลักโทเค็นเป็นหลักประกันและใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อติดตามผลลัพธ์ของการเดิมพันรวม กระบวนการนี้ทําให้การเดิมพันและรับรางวัลมีความโปร่งใสปลอดภัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้น เมื่อกําหนดผลลัพธ์สุดท้ายสัญญาอัจฉริยะจะกระจายโทเค็นจากพูลไปยังผู้ที่คาดการณ์ผลลัพธ์ที่ถูกต้องโดยอัตโนมัติ

อัตราต่อรองและการจ่ายเงินสําหรับแต่ละเหตุการณ์การทํานายจะคํานวณตามจํานวนคนที่เดิมพันในผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ทั้งสอง เช่นเดียวกับการดําเนินงานของกลุ่มสภาพคล่องผู้ใช้ฝากเงินเข้าพูลและรับส่วนแบ่งที่สอดคล้องกันของโทเค็นผลลัพธ์ โทเค็นผลลัพธ์เหล่านี้สามารถซื้อขายในตลาดสาธารณะได้โดยปรับราคาตามอุปสงค์และอุปทาน ในการสร้างโทเค็นเพิ่มเติมผู้ใช้จะต้องฝากเงินเพิ่มเติมลงในพูล

กลไกการดําเนินงานของตลาดการคาดการณ์แบบกระจายอํานาจ (ที่มา: horizen.io)

กลไก Polymarket

ส่วนสำคัญของ Polymarket คือระบบ "CLOB" (Central Limit Order Book) ที่รวมกันระหว่าง on-chain และ off-chain ที่ใช้โมเดลเสรีซึ่งมีส่วนผสมของโมเดลที่กระจาย สัญญาอัจฉริยะจัดการดำเนินการและการชำระเงินของการซื้อขายในขณะที่ผู้ดำเนินงานรับผิดชอบในการจับคู่และเรียงลำดับคำสั่ง และส่งผลลัพธ์ที่จับคู่ได้ไปยังเครือข่ายบล็อกเชน การออกแบบนี้ช่วยให้สามารถทำการเดิมพันและจับคู่คำสั่งใน off-chain ได้อย่างรวดเร็ว เฉพาะการดำเนินการชำระเงินสุดท้ายที่เกิดขึ้นบนเชื่อมต่อ

โมเดลการแลกเปลี่ยนแบบที่ไม่มีส่วนรวมนี้ให้ประสบการณ์การซื้อขายที่ไม่มีการถือครองที่มีพลัง มาพร้อมกับส่วนประกอบหลักต่อไปนี้:

• ระบบการซื้อขายของ Polymarket ขึ้นอยู่กับสัญญาอัจฉริยะที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสําหรับตลาดไบนารี อํานวยความสะดวกในการสลับอะตอมระหว่างโทเค็นผลลัพธ์ (USDC, สินทรัพย์ ERC1155 และสินทรัพย์ ERC20 PToken) และสินทรัพย์หลักประกัน (ERC20) ทั้งหมดนี้โดยไม่ต้องพึ่งพาบุคคลที่สาม สิ่งนี้จะสร้างหนังสือสั่งซื้อ "รวม" ภายในสัญญาการจับคู่การถือครองและคําสั่งซื้อเสริมของพวกเขา นอกจากนี้ยังช่วยให้สามารถแบ่งหลักประกันออกเป็นตําแหน่งต่างๆหรือรวมตําแหน่งเสริมเป็นสินทรัพย์หลักประกัน
• คำสั่งถูกแทนด้วยข้อมูลโครงสร้างในรูปแบบลายเซ็น EIP712 เพื่อรักษาความปลอดภัยและมาตรฐาน โดยเมื่อคำสั่งถูกจับคู่กัน สองฝ่ายที่เกี่ยวข้องจะเล่นบทบาทเป็น maker (ผู้ส่งคำสั่ง) และ taker (ผู้รับคำสั่ง) ความสัมพันธ์นี้สามารถเป็นหนึ่งต่อหนึ่งหรือหลายต่อหนึ่ง ในการเปลี่ยนแปลงราคาต่อมา กำไรจากการเพิ่มราคาถูกจับตามไว้โดย taker

ราคาคำนวณอย่างไร?

ธุรกรรมทั้งหมดใน Polymarket เป็นแบบเพียร์ทูเพียร์และไม่ผ่าน Polymarket เอง เมื่อตลาดถูกสร้างขึ้นแพลตฟอร์มจะไม่กําหนดหุ้นหรือราคาหรืออัตราต่อรองที่กําหนดไว้ล่วงหน้า Polymarket อนุญาตให้ผู้เข้าร่วมซื้อและขายหุ้นของผลลัพธ์ของกิจกรรม (ใช่หรือไม่ใช่) ในขั้นต้นผู้ดูแลสภาพคล่องที่สนใจซื้อหุ้น YES หรือ NO จะวางคําสั่ง จํากัด ในราคาที่พวกเขายินดีจ่าย เมื่อการเสนอราคารวมสําหรับหุ้น YES และ NO เท่ากับ $1.00 คําสั่งซื้อจะถูก "จับคู่" ราคาของหุ้น YES สะท้อนให้เห็นถึงฉันทามติของตลาดเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ณ จุดนี้ $ 1.00 จะถูกแปลงเป็น 1 ใช่และ 1 ไม่มีส่วนแบ่งแจกจ่ายให้กับผู้ซื้อที่เกี่ยวข้อง

ราคาที่แสดงบน Polymarket เป็นจุดกึ่งกลางของสเปรด bid-ask ในสมุดคําสั่งซื้อ เว้นแต่สเปรดจะเกิน $0.10 ซึ่งในกรณีนี้จะใช้ราคาซื้อขายล่าสุด เช่นเดียวกับตลาดหุ้นราคา Polymarket เป็นฟังก์ชันแบบเรียลไทม์ของอุปสงค์และอุปทาน ราคาแสดงถึงความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นในตลาดที่แสดงด้านล่างความน่าจะเป็น 37% สอดคล้องกับจุดกึ่งกลางระหว่างราคาเสนอซื้อ $ 0.34 และราคาเสนอขาย $ 0.40 หากสเปรดเกิน $0.10 ความน่าจะเป็นจะแสดงเป็นราคาซื้อขายล่าสุด

Price = ความน่าจะเป็น (แหล่งที่มา: learn.polymarket.com)

วิธีคำนวณกำไรคืออย่างไร?

ผู้ใช้สามารถซื้อหุ้นจํานวนเท่าใดก็ได้ในผลลัพธ์ที่เป็นไปได้และแลกหุ้นที่ชนะในราคา $ 1 ต่อหุ้นเมื่อตลาดตัดสิน ดังนั้นการติดตามกําไรและขาดทุนของการเดิมพันแบบเรียลไทม์จึงเป็นสิ่งสําคัญ ก่อนที่ตลาดจะปิดผู้ใช้สามารถขายหุ้นในราคาปัจจุบันเพื่อล็อคผลกําไรหรือลดการขาดทุน ซึ่งสามารถทําได้โดยการขายโดยตรงในราคาเสนอซื้อปัจจุบันหรือกําหนดคําสั่งจํากัดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน

นอกจากนี้ยังมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมโดยตรงจาก Polymarket ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายหุ้นได้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมอย่างอิสระ อย่างไรก็ตาม อาจมีค่าธรรมเนียมแก๊สที่เกิดขึ้นเมื่อโอน USDC เข้าหรือออกจากกระเป๋าเงินผ่านเครือข่าย Polygon

ตารางด้านล่างนี้แสดงสี่สถานการณ์ตัวอย่างและผลลัพธ์ที่คำนวณโดย Polymarket เพื่อแสดงตัวตนของตรรกะการคำนวณกำไรของมัน:

วิกฤติการณ์ทางกฎหมายสอง

1. ถูกปรับโดย CFTC

Polymarket ดําเนินการที่จุดตัดของตลาดการคาดการณ์และการซื้อขายล่วงหน้าซึ่งเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบที่ไม่เหมือนใคร ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2564 คณะกรรมการกํากับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐอเมริกา (CFTC) ได้เริ่มการสอบสวนโดยกล่าวหาว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวดําเนินการแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ในเดือนมกราคม 2022 ทั้งสองฝ่ายตกลงกัน: Polymarket จ่ายค่าปรับ 1.4 ล้านดอลลาร์และยอมรับว่าไม่มีใบอนุญาตที่จําเป็นในการเสนอไบนารี่ออปชั่นสําหรับการซื้อขายล่วงหน้า บริษัท ได้ปรับโครงสร้างเป็นแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งโดยห้ามไม่ให้ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯเข้าร่วมในตลาดของตน หลังจากเหตุการณ์นี้ Polymarket ได้แต่งตั้งอดีตกรรมาธิการ CFTC เป็นที่ปรึกษาเพื่อให้แน่ใจว่ามีการปฏิบัติตามในอนาคต ในทางกลับกันการตั้งถิ่นฐานช่วยลดความไม่แน่นอนในการดําเนินงานฟื้นฟูกิจกรรมทางการตลาดให้อยู่ในระดับต้นปี 2021

CFTC ออกคำสั่งปรับตัวต่อ Polymarket ในปี 2022 (แหล่งที่มา: เหตุการณ์คำสั่ง CFTC)

2. ผู้ก่อตั้งถูกฝ่ายสืบสวนโดยหน่วยงาน FBI

ในช่วงก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 หลังจากศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางรับรองการพนันการเลือกตั้งความสนใจของสาธารณชนในตลาดการคาดการณ์ก็เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม Polymarket ยังคงถูกบล็อกในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากการคว่ําบาตรของ CFTC และอยู่ภายใต้การตรวจสอบของ FBI ตามรายงานของ The New York Times เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน พ.ศ. 2024 FBI ได้บุกค้นบ้านพักในแมนฮัตตันของ Shayne Coplan ผู้ก่อตั้ง Polymarket โดยยึดโทรศัพท์ของเขา แหล่งข่าวระบุว่าการจู่โจมดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนทางอาญาโดย FBI และสํานักงานอัยการสหรัฐฯ ประจําเขตใต้ของนิวยอร์ก โดยมุ่งเน้นที่ Coplan ดําเนินการ Polymarket เป็นการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่มีใบอนุญาตและอนุญาตให้ผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกาเดิมพันโดยละเมิดข้อตกลงการระงับข้อพิพาทกับรัฐบาลหรือไม่

หลังจากการลงโจมตี Coplan ตอบกลับผ่านสื่อสังคมออนไลน์โดยวิจารณ์ข้อบกพร่องในนโยบายของรัฐบาลและเน้นที่จะไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับการเมืองของ Polymarket โดยแนะนำวิธีคิดที่เป็นมิตรกับธุรกิจและสตาร์ทอัพ กล่าวว่า 'ทำให้ผิดหวังที่รัฐบาลปัจจุบันจะดำเนินการในนาทีสุดท้ายกับบริษัทที่พวกเขามองว่าเกี่ยวข้องกับคู่แข่งการเมืองของพวกเขา เราเคยรักษาความเป็นกลางอย่างเคร่งครัดเสมอ และครั้งนี้ก็ไม่แตกต่างกัน' Coplan ย้ำว่า Polymarket ให้ค่าประโยชน์แก่ผู้ใช้ล้านคนในช่วงการเลือกตั้งนี้โดยไม่ก่อให้เกิดความเสียหายและแสดงความหวังในอนาคตของสตาร์ทอัพในสหรัฐอเมริกา

ผู้ก่อตั้ง Polymarket ชายน์ โคปแลน ยืนยันความเป็นกลางของแพลตฟอร์มbarrons.com)

ความท้าทายที่เป็นไปได้

ในขณะที่ Polymarket ได้แสดงความได้เปรียบที่สำคัญเป็นตลาดทำนายที่กระจายอำนาจ แต่กลไกการทำงานของมันยังคงมีข้อบกพร่องบางประการ:

ราคากิจกรรมสามารถได้รับผลกระทบจาก “ปลาวาฬ” หรือกลุ่มที่สามารถควบคุมราคา สถานการณ์นี้มีปัญหาเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความสะดวกสบายต่ำ โดยที่ราคาอาจเกิดการเบี่ยงเบนจากความน่าจะเป็นที่แท้จริง ทำให้นักลงทุนสั่งซื้อเสียภาพเป็นแหล่งข้อมูลคุณภาพสูง ๆ โดย Polymarket อาจเสนอขีดจำกัดการซื้อขายแบบไดนามิกเพื่อลดผลกระทบนี้ เช่น การจำกัดปริมาณการซื้อขายสูงสุดต่อบัญชีหรือการนำระบบชั้นเทียบการซื้อขายขึ้น นอกจากนี้ การวิเคราะห์ข้อมูล on-chain อาจช่วยตรวจสอบพฤติกรรมการซื้อขายที่ผิดปกติและระบุความเสี่ยงจากการควบคุมของปลาวาล์ได้เป็นเรียลไทม์

ตลาดคาดการณ์อาจทําให้ข้อมูลไม่สมมาตรรุนแรงขึ้น ผู้ใช้ทั่วไปมักจะมีการเข้าถึงข้อมูลที่ จํากัด ในขณะที่ผู้ที่มีทรัพยากรเพียงพอมีข้อได้เปรียบที่สําคัญซึ่งอาจสร้างการสะสมความมั่งคั่ง "แมทธิวเอฟเฟกต์" เพื่อแก้ไขปัญหานี้แพลตฟอร์มสามารถลดอุปสรรคการมีส่วนร่วมและเสนอแหล่งข้อมูลการศึกษาเพื่อช่วยให้ฐานผู้ใช้ที่กว้างขึ้นเข้าใจกฎของตลาดและส่งเสริมการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน

อย่างที่สาม กฎกติกาที่เขียนไม่ดีอาจส่งผลให้เกิดข้อพิพาทในการกำหนดผลลัพธ์ เช่น เมื่อเกณฑ์ไม่ชัดเจนหรือไม่สามารถครอบคลุมกรณีพิเศษได้ ผู้ใช้อาจสงสัยถึงความเป็นธรรมของระบบ ทำให้เสื่อมถอยความเชื่อและเกิดข้อพิพาททางกฎหมายหรือการสอบสวนทางกฎหมาย ในการแก้ไขปัญหานี้ โพลีมาร์เก็ตสามารถนำระบบคณะกรรมการที่พึงพอใจต่อชื่อเสียงเข้ามาใช้ได้ คณะกรรมการนี้ประกอบด้วยผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมที่เคารพ จะได้ใช้ความเชื่อมั่นจากมืออาชีพของตนในการเสริมสร้างความน่าเชื่อถือของแพลตฟอร์มในการตัดสินใจ

เว็บไซต์ที่เฝ้าระวังได้ระบุกรณีที่การตัดสินใจสุดท้ายของ Polymarket ขัดแย้งกับผลลัพธ์ในโลกจริง (Source: polymarketfraud.com)

ในที่สุด ตลาดการพยากรณ์อาจเป็นตลาดที่เกิดความเสี่ยงทางจริยธรรมได้ ตัวอย่างเช่น ตลาดที่เกี่ยวข้องกับเรื่องที่เป็นไปได้จะกระทบต่อความปลอดภัยของสาธารณชนหรือเหตุการณ์ที่สร้างความเสียหายขนาดใหญ่ อาจกระตุ้นให้ผู้เดิมพันใหญ่มีแรงกระตุ้นในการส่งผลให้เป็นไปตามประโยชน์ทางการเงินของตนเอง เพื่อลดปัญหาเช่นนี้ แพลตฟอร์มจะต้องกำหนดมาตรฐานการตรวจสอบเนื้อหาและเหตุการณ์อย่างชัดเจน และห้ามตลาดที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมที่ผิดกฏหมายเป็นไปได้ นอกจากนี้ การเปิดเผยความควบคุมด้านล่างของบุคคลที่สามหรือกลไกการปกครองของชุมชนยังสามารถสร้างสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมกับการพัฒนายาวนานของแพลตฟอร์ม

โดยสรุปเมื่อตลาดการคาดการณ์มีอิทธิพลมากขึ้นวัตถุประสงค์ดั้งเดิมของพวกเขาในฐานะ "ระบบการตรวจสอบวัตถุประสงค์" อาจถูกใช้ประโยชน์โดยกลุ่มที่ได้รับการสนับสนุนอย่างดีและมีแรงจูงใจที่ต้องการจัดการกับการรับรู้ของสาธารณชนและควบคุมราคาตลาดในทิศทางที่กําหนดไว้ล่วงหน้า จุดอ่อนเชิงโครงสร้างนี้ก่อให้เกิดความท้าทายที่สําคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยเปลี่ยนตลาดการคาดการณ์จากเครื่องมือในการเปิดเผยความจริงให้เป็นกลไกในการบิดเบือนข้อเท็จจริง การพังทลายของความไว้วางใจนี้อาจขัดขวางการพัฒนาและการประยุกต์ใช้ในอนาคตของ Polymarket ในที่สุด

การมองโลกในอนาคต

นักเศรษฐศาสตร์ผู้มีชื่อเสียง Friedrich Hayek ได้กล่าวไว้ในผลงานสำคัญของเขา ชื่อ The Use of Knowledge in Society ว่าความรู้เป็นสิ่งที่กระจายอยู่ในบุคคลในสังคมที่ซับซ้อน และไม่มีบุคคลหรือสถาบันใดที่สามารถเข้าถึงข้อมูลทั้งหมดได้ กลไกราคาเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการรวมความรู้ที่กระจายอยู่นี้โดยอัตโนมัติ โดยการรวมข้อมูลท้องถิ่นเป็นสัญญาณที่เป็นเอกลักษณ์

แนวคิดของการพนันทางการเงินบนผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอนกลับมาจากช่วงปลายยุค 1980 กับ Iowa Electronic Markets ซึ่งช่วยให้ผู้เข้าร่วมเดิมพันต่อผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ทำนายได้ถูกต้องมากกว่าโพลแบบดั้งเดิมอย่างบ่อยครั้ง อย่างไรก็ตาม การพนันทางการเงินมีปัญหาในการเข้าถึงตลาดอย่างมาก เนื่องจากเจ้าของกฎหมาย ความไม่สมบูรณ์ของตลาด และความยากลำบากในการรับรู้ระบบที่ใหญ่มาก แพลตฟอร์มรุ่นแรกเช่น InTrade และ PredictIt ล้มเหลวจากความดันจากเจ้าของกฎหมายและปัญหาความไม่สมบูรณ์ของตลาด ในทวีปต่างๆ แต่ Polymarket เป็นแพลตฟอร์มดิจิทัลที่ไม่เกี่ยวข้องกับเจ้าของกฎหมายและมีความสามารถในการรับมือกับปัญหาเหล่านี้ แสดงให้เห็นถึงศักย์ของสกุลเงินดิจิทัลในการส่งเสริมตลาดพยากรณ์อย่างโปร่งแสงและเปิดเผย

แบบจําลองที่เกิดขึ้นใหม่ของตลาดการคาดการณ์นี้กําลังปรับเปลี่ยนวิธีการเข้าถึงและตรวจสอบข้อมูลในขณะที่ก้าวไปสู่การทําให้ข้อมูลเป็นประชาธิปไตย สถาบันการค้ามองว่า Polymarket ไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือการพนัน แต่เป็นแหล่งอ้างอิงข้อมูลที่สําคัญ เมื่อประเมินความเป็นไปได้ของเหตุการณ์สําคัญราคาตลาดการคาดการณ์มักจะเป็นพื้นฐานที่ใช้งานง่ายและเชื่อถือได้มากที่สุดสําหรับการตัดสินใจ ที่สําคัญกว่านั้นตลาดการคาดการณ์กําลังส่งเสริมสาขาใหม่: "การเงินข้อมูล" ในด้านนี้ข้อมูลไม่ได้เป็นเพียงการบริโภคหรือเผยแพร่ แต่กลายเป็นสินทรัพย์ที่สามารถกําหนดราคาซื้อขายและลงทุนได้ เฉพาะข้อมูลที่ถูกต้องเท่านั้นที่สร้างผลตอบแทน

การทําให้ข้อมูลเป็นประชาธิปไตยช่วยเพิ่มความสามารถในการคาดการณ์ของสังคมทําให้กระบวนการตัดสินใจมีความโปร่งใสและมีเหตุผลมากขึ้น ในอนาคตเมื่อเรามองย้อนกลับไปในยุคนี้เราอาจตระหนักว่าการปฏิวัติที่แท้จริงของตลาดการทํานายไม่ได้อยู่ที่ความแม่นยําในการพยากรณ์เหตุการณ์ แต่ในความสามารถของพวกเขาที่จะให้ทุกคนมีโอกาสเท่าเทียมกันในการเปิดเผยความจริงสร้างโลกใหม่ที่ตลาดบรรลุความเท่าเทียมกันและความจริงถูกค้นพบผ่านการกําหนดราคา

พฤติกรรมของตลาดสามารถมองเห็นได้เสมือนอัลกอริทึม (Source: evonomics.com)