Son açıklanan ABD GSYİH verileri heyecan verici. İkinci çeyrek ekonomik büyüme hızı %3.8'e fırladı, bu da daha önceki %3.3'lük tahminlerin çok üzerinde, güçlü bir toparlanma ivmesini gösteriyor. Bu veri sadece birinci çeyrekteki ekonomik daralmayı telafi etmekle kalmadı, aynı zamanda bir 'geri dönüş' eğilimi sergiliyor.

Dikkate değer bir nokta, ABD hükümetinin son birkaç yılın GSYİH ortalama büyüme oranını %2,3'ten %2,4'e yükseltmesidir. Bu, ABD ekonomisinin geçici bir durum olmadığını, pandeminin etkilerinden sonra 'yavaş ama kalıcı' bir büyüme modeline girdiğini göstermektedir. Enflasyon hala bir zorluk olsa da, tüketim ve şirket yatırımları istikrarlı kalmıştır.

Bu verilerde dikkat edilmesi gereken iki ana sinyal var:

Öncelikle, tüketim dayanıklılığı beklenenden daha yüksek. İkinci çeyrekteki hanehalkı harcamaları yukarı yönlü revize edildi ve bu, Amerikalıların yüksek fiyatlar nedeniyle geri adım atmadığını gösteriyor. Bu, istihdam piyasasının güçlü performansı ve maaşlardaki artış sayesinde olabilir.

İkincisi, ithalat verileri bir toparlanma gösterdi. Birinci çeyrekteki ithalat patlaması GSYİH'yi olumsuz etkiledi, ancak ikinci çeyrekte durum hızla düzeldi. Bu, işletmelerin stoklarını yeniden doldurduğunu ve tüketici talebinin güçlü olduğunu gösteriyor; ekonominin içsel dinamiklerinin sürdürülebilirliğini vurguluyor.

Ancak, aşırı iyimser olmamalıyız. Enflasyon hâlâ potansiyel bir 'zaman bombası' olarak kalıyor. Fed'in faiz artırımlarının olumsuz etkileri gecikmeli olarak ortaya çıkabilir, şirket kârları yüksek maliyetler tarafından sıkıştırılabilir ve sıradan insanların reel gelirleri de düşebilir. Bu nedenle, ekonomik 'yumuşak iniş' olasılığı artarken, 'sert iniş' riski tamamen ortadan kalkmamıştır.

Açıklanacak olan Ağustos ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) verileri önemli bir gösterge olacak. Eğer PCE yıllık %3'e yakın bir artış gösterirse, bu enflasyonun hala 'rahatsız edici' olduğunu ancak kontrol dışına çıkmadığını gösterebilir. Ancak veriler beklentileri aşarsa, piyasalarda yeniden dalgalanmalar yaşanabilir.

Genel olarak, ABD ekonomisi güçlü bir iyileşme gösteriyor, ancak potansiyel risklere karşı dikkatli olunması gerekiyor. Gelecekteki ekonomik seyrin nasıl olacağını hep beraber göreceğiz.