Son günlerde, Bloomberg'ten gelen bir grafik finans dünyasında geniş bir tartışma başlattı. Bu grafik, düşündürücü bir olguyu ortaya koyuyor: Eğer değer ölçütü olarak altın alınırsa, Amerikan borsa piyasası aslında 25 yıl süren bir "Ayı Piyasası" yaşamıştır. Bu görüş, birçok yatırımcının ABD borsa piyasasının uzun vadeli boğa koşusu konusundaki yerleşik anlayışını altüst ediyor.

Grafikte yansıtılan fenomen aslında daha derin bir ekonomik gerçeği ortaya koyuyor: ABD hisse senetlerinin yüzeydeki refahı büyük ölçüde uzun vadeli düşük faiz politikaları ve sürekli genişleyen dolar borcu tarafından destekleniyor. Bu finansal ortam, borsa için bol likidite sağlıyor ve hisse senedi fiyatlarının sürekli artışını teşvik ediyor.

Bu bağlamda, mevcut siyasi ve ekonomik alandaki bazı eğilimleri daha iyi anlayabiliriz. Örneğin, Trump'ın Fed'e baskı yaparak faiz oranlarını düşürmesini istemesinin arkasındaki motivasyon, görev süresi boyunca borsa performansını güçlü tutma umudu olabilir. Aynı zamanda, hükümetin de borç büyüklüğünü genişletmeye devam etme arayışında olduğu görülüyor; bu, ekonomik büyümeyi ve borsa refahını sürdürmek için gerekli bir adım olabilir.

Ancak, düşük faiz oranları ve borç genişlemesine dayanan bu büyüme modeli sürdürülebilir mi? Uzun vadede, bu yaklaşım sistemik riskleri biriktirebilir ve finansal sistemin kırılganlığını artırabilir. Özellikle küresel ekonominin birçok belirsizlikle karşı karşıya olduğu şu dönemde, bu risk daha fazla dikkate alınmalıdır.

Diğer yandan, altın cinsinden fiyatlandırılan ABD borsasındaki "Ayı Piyasası" durumu, geleneksel finansal sistem ve alternatif varlıklar üzerine düşünceleri de tetikledi. Belirsizlikle dolu ekonomik ortamda, yatırımcılar yatırım stratejilerini yeniden gözden geçirmek ve altın gibi geleneksel güvenli liman varlıklarını da içeren çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmayı düşünmek zorunda kalabilir.

Genel olarak, bu grafik sadece ilginç bir ekonomik olayı göstermekle kalmıyor, aynı zamanda mevcut finansal sistem ve ekonomik politikaları incelemek için yeni bir perspektif sunuyor. Piyasa performansını değerlendirirken, hangi referansların ve zaman dilimlerinin seçileceğinin tamamen farklı sonuçlara yol açabileceğini hatırlatıyor. Yatırımcılar ve karar vericiler için çok yönlü düşünme ve uzun vadeli bir bakış açısına sahip olmak son derece önemlidir.