ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP): Gözümdeki Amerika ekonomisinin barometresi

Her ayın başındaki ilk Cuma geldiğinde, finans dünyası özel bir gerginlik durumuna giriyor. Bu gün, Amerika İşgücü İstatistikleri Bürosu, bir önceki ayın tarım dışı istihdam verilerini açıklıyor ve anında küresel piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden oluyor. Bir trader olarak, bu raporun Amerika ekonomisinin sağlık kontrolü raporu gibi olduğunu düşünüyorum; dünyanın en büyük ekonomik gücünün sağlık durumunu ortaya koyuyor.

Tarım dışı veriler, tam adı "Tarım Dışı İstihdam Değişikliği" (Non-Farm Payrolls) olan veriler, tarım sektöründeki istihdam verilerini hariç tutar. Neden tarımdan hariç tutulur? Çünkü tarım istihdamı mevsimsel faktörlerden çok fazla etkilenir, örneğin hasat mevsiminde büyük miktarda geçici iş ortaya çıkabilir, bu da verilerin yanıltıcı dalgalanmalara yol açmasına neden olabilir.

Aslında piyasada iki tür "tarım dışı" var: büyük tarım dışı (NFP) resmi veridir, her ayın ilk Cuma günü açıklanır ve özel ile kamu sektöründeki istihdam durumunu içerir; küçük tarım dışı (ADP) ise özel sektör istihdam raporu olarak her ayın ilk Çarşamba günü özel kuruluşlar tarafından yayımlanır ve genellikle büyük tarım dışının öncü göstergesi olarak kabul edilir.

Tarım dışı verilerin önemli olmasının nedeni, doğrudan Amerika ekonomisinin nabzını yansıtmasıdır. Amerika'nın tarım dışı sektörünün verimliliği, GSYİH'nın neredeyse yüzde seksenini oluşturmakta, bu istihdam verileri sadece işletmelerin işe alım yapmaya istekli olup olmadığını değil, aynı zamanda dolaylı olarak tüketici güvenini ve gelecekteki ekonomik eğilimleri de yansıtmaktadır.

Daha da önemlisi, Fed para politikası belirlerken bu rapora dikkatle bakacaktır. Güçlü istihdam verileri, Fed'in yüksek faiz oranlarını korumasına veya faiz artırmasına neden olabilir, aksi takdirde faiz indirimine yol açabilir. Bu yüzden, tarım dışı veriler açıklandığında, dolar, borsa, altın hatta kripto paralar bile sert dalgalanmalar yaşayabilir.

Tarım dışı verileri analiz ederken yüzeysel rakamlara bakmanın yeterli olmadığını, aynı zamanda eğilimleri de göz önünde bulundurmak gerektiğini fark ettim. Aylık veri dalgalanmaları oldukça normaldir, ancak birkaç ay boyunca aynı eğilimin sürmesi gerçekten dikkate değer. Ayrıca, veri revizyonu da çok önemlidir; bazen önceki verilerin büyük revizyonları, o ayki verilerden daha fazla piyasayı etkileyebilir.

Farklı piyasalara etkisi de farklıdır. Güçlü tarım dışı veriler genellikle doları destekler ancak altına zarar verebilir; hisse senetleri için etki ise daha karmaşıktır - kısa vadede faiz artırımı beklentisi nedeniyle düşebilir, ancak uzun vadede ekonomik temellerin iyileşmesi nedeniyle yükselebilir.

Bir trader olarak, tarım dışı istihdam verilerinin gerçek değerinin verilerin kendisinde değil, piyasa beklentileriyle olan farkında olduğunu düşünüyorum. Beklentileri aşan veriler genellikle daha büyük piyasa dalgalanmalarına yol açar, bu da tam olarak kısa vadeli traderların fırsatıdır.

Her seferinde tarım dışı istihdam verileri açıklandığında, veriler ile beklentiler arasındaki farkı gözlemlerim, işsizlik oranı, maaş artışı gibi göstergeleri bir araya getirip kapsamlı bir değerlendirme yaparım, ardından işe girip girmemeye karar veririm. Sonuçta, bu belirsizliklerle dolu piyasada, soğukkanlı bir analiz her zaman körü körüne akıntıya kapılmaktan daha önemlidir.