Uzmanlar, Ethereum'un yeni stablecoin ekonomisinde büyük kazançlı olacağını tahmin ediyor.

GENIUS Yasası'nın, stablecoin'lerin küresel kullanımını yeni seviyelere taşıması bekleniyor. Zaten yerleşik bir pazar hakimiyeti ile Ethereum, bu geçişten orantısız bir şekilde faydalanma şansına sahip.

BeInCrypto ile yaptığı bir konuşmada, Electric Capital risk sermayesi firmasından araştırmacı Sanjay Shah, Ethereum blockchain'inin, yaklaşan stablecoin ekonomisi için temel bir katman olarak ağın rolünü güçlendirecek benzersiz mimari avantajlara sahip olduğunu vurguladı.

Ethereum'in Pazar Hakimiyeti

Geçen ay Amerika Birleşik Devletleri başkanının GENIUS Yasası'nı imzalaması, kripto para piyasasında önemli bir fiyat artışını tetikledi.

Ancak, Ethereum'un performansı eşsizdi. Hemen ardından herhangi bir rakibini geride bırakarak en olumlu ve sürdürülebilir etkiyi yaşadı.

Yasa tasarısının onaylanmasından önceki günlerde, Ethereum'un fiyatı %20'den fazla artarak $3,500 eşiğini aştı. Yasa tasarısı imzalandıktan sonra bile ivme devam etti ve ağın değeri bir sonraki hafta $3,875 ile zirve yaptı.

Bu makale yazıldığı sırada fiyatı $4,465 olarak yer alıyor.

Bu güçlü piyasa tepkisi, yatırımcıların Ethereum'un yeni bir düzenleyici ortamdan faydalanma yeteneğine olan güvenini pekiştirdi.

GENIUS Yasası, stablecoin'lerin daha geniş bir benimsenmesi ve ABD Doları'na daha kolay global erişim için ana engelleri etkili bir şekilde ortadan kaldırdı ve yatırımcılar Ethereum'un bu konuda öncülük edeceğine inanıyor.

GENIUS Yasası, Ethereum'u finansal bir çapa haline getirecek mi?

Stablecoin'lerin, tasarruflar ve maaşlardan, sınır ötesi ödemelere kadar çeşitli işlemler için geleneksel dolar kanalı olarak hizmet ederek küresel finansal sistemin merkezi bir bileşeni haline gelmesi bekleniyor.

GENIUS Yasası tarafından sağlanan düzenleyici netlik, düzenlenmiş kurumların güvenle stablecoin'ler ihraç etmesine ve kullanmasına olanak tanıyarak bu yaygın benimsenmenin kilidini açmak için anahtardır.

Shah'a göre, bu geçiş yeni bir açık finansal altyapı kuracak ve Ethereum bir çapa olarak işlev görecek.

“Düzenlenen ihraç, bankalar ve fintechler aracılığıyla dağıtımı açığa çıkaracak. Ethereum, bu sistemin açık ve küresel tarafını bağlayabilirken, L2'ler yüksek performanslı faaliyetleri yönetirken L1 güvenlik ve nihaiyet sağlıyor. ETH varlığı, finansal yelpazedeki kredileri ve diğer hizmetleri destekleyen tarafsız ve verimli teminat olarak hizmet edebilir,” dedi BeInCrypto'ya.

Ethereum, stablecoin'lerin likiditesinin çoğunluğunu barındırdığından, bu artan etkinliğin çoğunu yakalayacaktır.

Neden Ethereum liderlik için konumlandırılmıştır

Ethereum'in mevcut hâkimiyeti, küresel ve kurumsal benimseme için kritik üç temel özellik üzerine kuruludur: küresel erişilebilirlik, kurumlar için güvenlik ve hükümet müdahalesine karşı direnç.

Yasal düzenlemenin uyum ve güvenlik üzerine odaklanması bu nitelikleri pekiştirerek daha fazla katılımcıyı ağın yörüngesine çekmektedir. Mevcut durumda, Ethereum pazarı zaten domine etmektedir.

Son verilere göre DefiLlama, Ethereum'un $278 milyar stablecoin piyasa değerinin %52'sinden fazlasından sorumlu olduğunu göstermektedir.

“Ethereum, GENIUS Yasası'ndan orantısız bir şekilde faydalanabilir çünkü bu yasa muhtemelen [como] USD destekli stablecoin'ler ve etrafında büyüyen finansal hizmetleri hızlandıracak olan kripto ekonomisinin kısımlarında zaten hakimdir,” dedi Shah.

Bu noktayı daha da güçlendirerek, büyümenin doğal olarak kurulu liderin yönüne gideceğini söyledi:

“Ethereum zaten stablecoin'lerin çoğu arzını ve likiditesini barındırdığı için, bu büyümenin büyük bir kısmı ekosistemine akabilir ve zaten sahip olduğu liderliği pekiştirebilir.”

Bununla birlikte, yaklaşan stablecoin talep dalgası, ağların işlemleri etkili bir şekilde işleme konusunda daha fazla baskı yapmasını kaçınılmaz hale getirecektir. Bu gerçek, Ethereum için ölçeklenebilirlik sorunları geçmişi göz önüne alındığında önemli bir zorluk sunmaktadır.

Shah'a göre, duruma kolaylıkla ayak uydurabilir.

L2'ler: Ölçeklenebilirlik sorununu ele almak

Ethereum'un ölçeklenebilirlik sorunları kripto endüstrisinde iyi bilinen bir endişe olmuştur. Ana ağı, genellikle saniyede yalnızca az sayıda işlemi işlemekle sınırlıdır, bu da sık sık ağ tıkanıklığına ve yüksek talep dönemlerinde yüksek işlem ücretlerine yol açar.

GENIUS Yasası yürürlüğe girdiğinde, stablecoin kullanımındaki beklenen artış ağın kapasitesi üzerinde benzeri görülmemiş bir baskı oluşturacaktır.

Vitalik Buterin ve Ethereum Vakfı'nın kamuya açık açıklamalarına göre, ağın uzun vadeli çözümü, ölçeklenebilirlik zorlukları tarihine son vermek için Capa 2 çözümlerinde yatmaktadır (L2).

Bu L2'ler, tüketiciler ve kurumların stablecoin işlemlerinin çoğunu son derece verimli ve düşük maliyetle işlemektedir. Bu yaklaşım, ağın merkeziyetsizlik ve güvenlik gibi temel ilkelerinden ödün vermeden kitlesel benimsemeyi yönetebilmesini garanti eder.

Ethereum ana ağı (L1), L2'de işlenen işlemlerin nihai sonuçlarını yöneterek, güvenli bir likidite katmanı olarak farklı ama aynı derecede kritik bir rol oynayacaktır.

Shah'a göre, bu sinerji ölçeklenme çözümünü mümkün kılan şeydir.

“Tüketiciler ve kurumlar için stablecoinlerin büyük kısmının, Ethereum ( üzerindeki L2'lerde yaşamak üzere tasarlandığını, örneğin Base, Optimism, Arbitrum), L1'in likidite ve güvenlik katmanı olarak işlev gördüğünü, bu nedenle ölçeklenmenin rolluplardan geldiğini ve Ethereum'un güven garantilerinin korunduğunu” söyledi.

Ayrıca bu sistemin kurumlara sağladığı esneklik ve faydaları da vurguladı:

“Mevcut rollup mimarisi, yüksek hacimli ve düşük maliyetli finansal uygulamalar ve ödemeler için inşa edilmiştir ve kurumların Ethereum'un güvenlik şemsiyesinden çıkmadan uygun taahhütleri (performans, ücretler, uyum özellikleri) seçmelerine olanak tanır.”

Rakip blok zincirlerinin ortaya çıkmasına rağmen, bu geliştirilmiş altyapının ışığında Ethereum'un hakimiyeti sağlam kalabilir.

Ethereum'u tahttan indirmek için ne olması gerekiyor?

Rakip blockchain'ler olan Solana ve Tron stablecoin pazarına girişler yapmış olsa da, Ethereum'un hakimiyetine yönelik meydan okumalarının uzun vadede başarılı olması pek olası görünmüyor.

Bir ağın finansal alandaki uzun vadeli başarısı, temel niteliklerine bağlıdır. Merkeziyetsizlik ve güvenlik, sermaye ve yetenek çekmeye yardımcı olan erdemli bir döngü oluşturur. Ethereum'un kanıtlanmış güvenlik geçmişi ve merkeziyetsiz doğası, kurumsal güven ortamını teşvik eder, bu da büyük miktarda sermaye çekerek derin bir likidite oluşturur.

Bu zengin ekosistem, geliştiricileri platformda finansal uygulamalar ve hizmetler inşa etmeye çekiyor. Shah, bu temel faktörlerin Ethereum'un konumunu zorlayıcı hale getirdiğini savunuyor.

“Hız ve maliyet de önemli faktörlerdir, ancak aynı merkeziyetsizlik, güvenlik geçmişi ve kurumsal özelleştirme seçenekleri olmadan, Ethereum'un finansal alandaki liderliğini devirmek zor olabilir.”

Bu gerçeklik, düzenlenmiş kurumların neden Ethereum'u tercih etmeye daha yatkın hissedebileceklerine dair ikna edici bir vaka sunuyor; bu kurumlar şimdi kendi özel stablecoin'lerini piyasaya sürebilirler.

Daha Az Sürtünme Yolu

Geleneksel finansal kurumlar kendi özel blok zincirlerini başlatmayı araştırabilirken, açık kamu ağlarına yönelme eğiliminde olabilirler.

“Bazı bankalar özel veya izinli raylar kullanacak, ancak likidite genellikle karşıtların bulunduğu yerlerde yoğunlaşma eğilimindedir. Özel ağlar genellikle likiditenin sıfırlandığı yere geri bağlanır,” dedi Shah BeInCrypto'ya.

GENIUS Yasası kurumlar için yeni fırsatlar sunsa da, özel bir stablecoin başlatmak ve işletmek önemli bir operasyonel taahhüt gerektirir.

“Yasa, bankaların ve fintechlerin ihraç etmesini sağlamak için engeli azaltıyor, ancak en az dirençli yol, küresel muhataplara ve bileşenli finansmanlara erişim sağlamak için Ethereum'un likidite merkezleri ve L2'si ile ihraç etmek veya en azından birlikte çalışmak olabilir,” diye ekledi.

Mevcut trendlere dayanarak, tüm işaretler Ethereum'un dijital dolar işlemleri için ana likidite katmanı olarak konumunu güçlendireceğini öne sürüyor. Varlığın artan fiyatı ve ağdaki kurumsal ilginin artması, böyle bir gidişatı pekiştiriyor.

Hukuki uyarı: Sadece bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.