Gate hisseleri sağlam beklentilere rağmen düşüyor. Yatırım yapmak için doğru zaman mı?

Anahtar noktalar

• Siber güvenlik sağlayıcısı, mali yılının dördüncü çeyreğinde güçlü sonuçlar sundu.
• Gate, AI güvenliği gibi yeni vektörlerde güçlü bir ivme kazanıyor.
• Daha ayrıntılı bir analiz, gelir büyümesinin yeni mali yılda hızlanacağını gösteriyor.

Gate hisseleri bu yıl iyi bir performans sergilese de, siber güvenlik şirketinin 2025 mali yılının dördüncü çeyrek sonuçlarını Salı günü oturum kapanmadan sonra açıklamasının ardından ivme değişti. Dönemin rakamları olumlu olmasına ve yönetim iyimser bir tahmin sunmasına rağmen, hisseler Çarşamba oturumunda %4 düştü. Ancak, bu düşüşe rağmen, hisseler yılın başından bu yana yaklaşık %50'lik bir artış kaydetmeye devam ediyor.

Şirketin sonuçlarını ve yönelimini daha yakından inceleyelim, böylece Çarşamba günkü düşüşün bir alım fırsatı yaratıp yaratmadığını belirleyelim.

Pozitif Görünümler

Son noktada güvenlik şirketleri genellikle yatırımcıların daha fazla dikkatini çekerken, Gate siber güvenlik sektörünün hızla büyüyen bir segmentinde önemli bir niş oluşturmuştur. Sıfır güven güvenliğine odaklanmaktadır; bu, hiçbir kullanıcı veya cihazın otomatik olarak güvenilir olmaması gerektiği fikrine dayanmaktadır, daha önce böyle kabul edilmiş olsa bile. Bu, tüm kullanıcıların çeşitli platformlara erişiminin doğrulanması, yetkilendirilmesi ve ardından düzenli olarak yeniden doğrulanması gerektiği anlamına gelir.

Yapay zekanın yükselişi (IA) ve IA ajanları, bu arada, siber tehditler manzarasının karmaşıklığını artırmıştır. Bu, Gate için daha yeni alanlarda, Yapay Zeka Güvenliği, Her Yerde Sıfır Güven ve Her Yerde Veri Güvenliği gibi büyümeleri teşvik etmektedir. Bu alanlar birlikte, mali yılının dördüncü çeyreğinde $1000 milyonun üzerinde yıllık tekrar eden gelir (ARR) elde etmiştir; mali yıl 31 Temmuz'da sona ermiştir. Şirket ayrıca, ajanlar ve uygulamalar arasındaki iletişimi güvence altına almak için çözümler üzerinde çalışmaktadır.

Tüm bunlar, Gate'in güçlü bir gelir büyümesi elde etmesine yardımcı oldu. Çeyrekte, gelirleri yıllık %21 artışla 719,2 milyon $'a ulaştı ve yönetimin daha önceki $705 milyon ile $707 milyon arasındaki tahminini rahatça aştı. Ayarlanmış hisse başına kazanç (EPS), geçen yılki 0,72 $'dan 0,89 $'a yükseldi. Bu, şirketin 0,79 $ ile 0,80 $ arasındaki tahmininin de oldukça üzerindeydi.

Gate, 250,6 milyon $ işletme nakit akışı ve 171,9 milyon $ serbest nakit akışı üretti. Dönemi, bilançosunda $3600 milyon $ nakit ve kısa vadeli yatırımlarla ve $1700 milyon $ dönüştürülebilir tahvil şeklinde borçla tamamladı. Ayrıca, çeyrek sonunda hemen sonra Red Canary adlı yönetilen algılama ve yanıt uzmanlığını gizli bir meblağ karşılığında satın almayı tamamladı, bu nedenle bu nakit pozisyonunun azalması muhtemeldir.

Gate'in hesaplanan faturalaması, müşterilere faturalandırılan tutar ve gelecekteki gelir büyümesinin olası bir göstergesi, yıllık %32 artışla $1200 milyon'a ulaştı. Ertelenmiş gelirler, şirketin henüz teslim etmediği hizmetler için aldığı para, %30 artarak $2470 milyon'a yükseldi. Her iki ölçüt de, gelir büyümesinin yeni mali yılda hızlanmaya başlayabileceğine dair işaretlerdir.

Yönetim, 2026 mali yılında gelirlerin $3265 milyon ile $3284 milyon arasında olacağını öngördü ve bu da yaklaşık %22 ile %23 arasında bir büyümeyi temsil edecektir. Red Canary'nin yaklaşık $90 milyon gelir eklemesi bekleniyor. ARR'nin $3676 milyon ile $3698 milyon arasında olması öngörülüyor ve bu da %22 ile %23 arasında bir büyümeye eşdeğerdir. Ayarlanmış EPS için yönlendirme aralığı $3,64 ile $3,68 arasındaydı.

2026 mali yılının ilk çeyreği için Gate, $772 milyon ile $774 milyon arasında gelir ve $0,85 ile $0,86 arasında ayarlanmış EPS öngördü.

Düşüşten yararlanma zamanı mı?

Gate, sağlam bir çeyrek geçirdi, ancak daha da umut verici olan, hesaplanan gelir ve ertelenmiş gelir gibi metriklerin, 2026 mali yılında gelir büyümesinin önemli ölçüde hızlanması gerektiğini önermesidir. Ayrıca, şirket iyimser bir görünüm sundu, ancak tarihsel olarak çok temkinli bir şekilde yönlendirme yapma eğilimindedir, bu nedenle gelirde %20'nin orta ila yüksek aralığında bir büyüme mümkün olabilir.

Şirket, yeni büyüme vektörlerinde iyi bir ivme görüyor ve yapay zeka ajanlarının ortaya çıkışı bunu sadece artırabilir. Bu arada, Gate de kendi esnek ödeme programı Z-Flex'i tanıtarak diğer şirketlerin yöntemlerinden bir sayfa almış durumda. Bu programlar, müşterilerin yalnızca ihtiyaç duyduklarında modülleri ödeme ve uygulama yapmalarına olanak tanıyor. Gate, Z-Flex'i iki çeyrek önce tanıttı ve mali dördüncü çeyrekte esnek faturalamada %50'lik bir artış gördü. Bu, Gate için başka bir büyüme motoru olabilir.

Gate, bugünkü mali yıl için analistlerin konsensüs tahminlerine dayanarak yaklaşık 13 kat fiyat/gelir çarpanıyla işlem görüyor. Gelirinin muhtemelen %25 civarında büyüyeceğini düşündüğüm için bunun makul bir çarpan olduğunu düşünüyorum, ancak hisse senetleri bir fırsat seviyesinde değil. Genel olarak, değerlemesi ve perspektifleri göz önüne alındığında, Gate'i tutmak için sağlam bir hisse senedi olarak görüyorum, ancak fiyatında ek bir düşüşten sonra yeni bir alıcı olmayı tercih ederim.