Milyarder Stanley Druckenmiller, Palantir ve Tesla hisselerini, (IA) adlı başka bir Yapay Zeka hissesi lehine sattı ve piyasa fırsatı $50 milyar.

Anahtar noktalar

• Üç ayda bir sunulan 13F formları, yatırımcılara Wall Street'in en zeki para yöneticilerinin hangi hisse senetlerini aldıklarını ve sattıklarını analiz etme imkanı tanır.

• Duquesne'nin milyarder CEO'su, Mart ayında sona eren çeyrekte Palantir ve Tesla hisse senetlerini büyük miktarda sattı ve bu satış, yalnızca kar elde etmekten daha fazlası olabilir.

• Bu arada, Druckenmiller'in fonu, yapay zekaya güçlü bir şekilde yatırım yapan bir bulut tabanlı yazılım sağlayıcısında yaklaşık 1,1 milyon hisse açtı (IA).

Son üç yılda, hiçbir trend yatırımcıların dikkatini ve sermayesini yapay zeka (IA) kadar çekmemiştir. Sistemleri ve yazılımları, insan gözetimi olmadan saniyeler içinde karar verme yeteneği ile donatmak, dünya genelindeki çoğu endüstri için oyunun kurallarını değiştirmektedir. Bu aynı zamanda PwC analistlerinin, yapay zekanın 2030 yılına kadar küresel gayri safi yurtiçi hasılayı 15,7 trilyon dolar artıracağını öngörmesinin de nedenidir.

Wall Street'deki çoğu analist, AI devrimi için büyük beklentilere sahipken, milyarder varlık yöneticileri iyimserliklerinde daha temkinli oldular.

Örneğin, Duquesne Family Office'tan milyarder yatırımcı Stanley Druckenmiller, Mart ayında sona eren çeyrek boyunca tanınmış birçok AI hissesi için aktif bir satıcıydı. Bunu biliyoruz çünkü en az $100 milyon varlık yöneten kurumsal yatırımcıların, bir çeyreğin sona ermesinden sonraki 45 takvim günü içinde 13F Formu'nu sunmaları gerekmektedir. Bir 13F, en zeki fon yöneticilerinin hangi hisseleri alıp sattıklarına dair kısa bir anlık görüntü sağlar.

Druckenmiller, AI veri madenciliği uzmanı Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) ve Amerikan elektrikli araç lideri (VE) Tesla (NASDAQ: TSLA) hisselerini öğütücüye gönderirken, aynı zamanda $50 milyar dolarlık potansiyel piyasa değeri olan bir AI destekli şirketin hisselerini de biriktiriyordu.

IA ile ilgili popüler eylemler milyarder Stanley Druckenmiller tarafından reddedildi.

31 Aralık 2024 ile 31 Mart 2025 arasında, Duquesne'in milyarder başkanı oldukça meşguldü. Druckenmiller tarafından denetlenen toplam değer sayısı sadece üç ayda 78'den 52'ye düştü. Azaltılan veya elden çıkarılan en dikkat çekici iki hisse, Tesla'dır; %50 oranında azaltılarak (18.837 hisse satılmıştır ) ve Palantir'dir; burada toplam 41.710 hissenin tamamı satılmıştır.

Her iki şirketin de belirgin rekabet avantajlarından yararlandığı yadsınamaz. Palantir'in hükümete odaklanan Gotham platformunun birebir bir karşılığı yokken, şirketlere yönelik Foundry hizmetinin de büyük ölçekli bir rakibi yok. Tesla'ya gelince, son elli yılda sıfırdan başlayarak kitlesel üretime geçebilen ilk otomobil üreticisi oldu.

Ancak, bu öncülük ve ölçek avantajları, hisse senetlerinin azaltılmasından veya kaldırılmasından korunmasına yardımcı olmadı.

Druckenmiller tarafından denetlenen hisse senetlerinin ortalama tutma süresinin dokuz aydan az olduğunu göz önünde bulundurarak, bu satış faaliyetinin başka bir şeyden ziyade kâr elde etme anlamına gelmesi oldukça olası.

Palantir ve Tesla'nın hisseleri, Donald Trump'ın kasım ayındaki zaferinin ardından fırladı. Palantir, muhtemelen ( güçlü bir savunma harcamasını destekleyen birleşik bir Cumhuriyetçi hükümetin mantıklı bir kazananıdır. Bu arada, Tesla'nın CEO'su Elon Musk'ın )DOGE( Özel Çalışan olarak Hükümet Verimliliği Departmanına geçici olarak katılması, Tesla için olumlu bir gelişme olarak görüldü.

Endişe, bu hikayede sadece masum bir kar realizasyonundan daha fazlası olabileceğidir. Bu sadece bir spekülasyon olsa da, Stanley Druckenmiller Palantir ve Tesla'nın aşırı değerlemelerinden cesaret kırmış olabilir.

Tesla'nın yapay zekayı güçlü bir şekilde entegre eden elektrikli araçları, rekabetin ve envanter seviyelerinin arttıkça, bir düzineden fazla kapsamlı fiyat kesintisine maruz kaldı. Bu, Tesla'nın araç marjını etkiledi ve hisse başına kazancını azalttı )EPS(. Büyüme motoru duraklama aşamasına girmiş ve marjları sallantıda olan bir şirket için gelecek yıl için projeksiyon edilen kazançların yaklaşık 130 katını ödemek, Duquesne'in milyarder patronu için çekici olmayabilir.

Benzer şekilde, Palantir Technologies )P/V( oranıyla 140'tan fazla bir değere sahip. Bir bağlam sağlamak gerekirse, önümüzdeki büyük şeylerin trendlerini belirleyen şirketler tarihsel olarak P/V oranları 30 ile 40 arasında zirve yapmışlardır. Hiçbir büyük piyasa değeri olan şirket, Palantir kadar absürt bir prim sürdürememiştir. Bunu görmek, Druckenmiller'i tüm fişlerini masadan tamamen çekmeye ikna etmiş olabilir.

Duquesne'nin milyarder patronu bu umut verici yapay zeka hisselerini biriktiriyor

Spektrumun diğer ucunda, milyarder Stanley Druckenmiller, mart ile sona eren çeyrekte fonunun portföyüne bir düzine yeni hisse eklenmesini denetledi. Bu yeni hisselerden hiçbiri, dijital imza uzmanı DocuSign kadar öne çıkmadı )NASDAQ: DOCU(.

2025'in ilk üç ayında Duquesne Family Office, yaklaşık 87,5 milyon dolar piyasa değeri olan 1.074.655 DocuSign hissesi satın aldı. Diğer bir deyişle, Druckenmiller için en büyük 10 pozisyondan biri haline geldi.

DocuSign, COVID-19 pandemisinin zirve döneminde Wall Street'in gözdesi haline geldi. İnsanların pandeminin kötüleşmesini önlemek için evde kalmaları teşvik edildiğinde, DocuSign'ın elektronik imza hizmetleri birçok sektörde temel bir unsur haline geldi. Pandemiden sonra hayat normale dönmüş olsa da, DocuSign dijital imza pazarındaki pazar payının çoğunu korumayı başardı. Datanyze'ye göre, şu anda %71'lik bir paya sahip.

Ancak elektronik imzalar, DocuSign'ın erişilebilir toplam pazarının yalnızca yarısını temsil etmektedir. Dijital imza pazarının ) milyar değerinde olduğu tahmin edilirken, DocuSign'ın $26 CLM( sözleşme yaşam döngüsü yönetiminde hızlı büyüme ve yüksek marj fırsatı bulunmaktadır ve bu da diğer ) milyar pazar fırsatını temsil etmektedir.

Şirketin bulut tabanlı CLM işlemleri, şirketlerin anlaşma yaşam döngüsünü analiz etmek, uyarlamak ve otomatikleştirmek için yapay zeka bilgilerine dayanan, nispeten yeni bir Anlaşma Akıllı Yönetim Platformu $24 IAM('ı içermektedir. DocuSign'ın IAM platformu ayrıca anlaşmalarla ilgili hataları azaltabilir ve müşteri ilişkileri yönetimi yazılımı gibi diğer merkezi sistemlerle entegre olarak verimliliği artırabilir.

Elektronik imza alanında rekabet artarken, DocuSign'ın yıllık büyüme oranı COVID-19 pandemisinin zirve döneminden bu yana oldukça yavaşladı, şirketin bilançosu ve değeri Druckenmiller için ek cazip unsurlar olabilir.

DocuSign'ın mali yılının ilk çeyreği 30 Nisan'da sona erdiğinde, bilançosunda neredeyse 1,11 milyar $ nakit, nakit benzerleri ve kısıtlı nakit ile birlikte hiç borcu yoktu. Bu kusursuz bilanço, zamanla hisse başına kazançlar üzerinde olumlu bir etki yaratma eğiliminde olan sürekli hisse geri alımları için bir zemin hazırlamıştır.

Değerleme açısından, DocuSign 2027 mali yılı için projeksiyon edilen hisse başına kazancın 19 katı fiyatla işlem görüyor. Daha yavaş bir yıllık büyüme oranı dikkate alındığında bile, bu son beş yıl için ortalama gelecek fiyat-kazanç oranına göre %37'lik bir indirim anlamına geliyor.