#QUBIC

açık pozisyon
Son zamanlarda, Qubic, yeni bir "AI hesaplama + blok zinciri" konsept projesi olarak birçok yatırımcının dikkatini çekti. Proje ekibi, merkeziyetsiz bir hesaplama ağı aracılığıyla "yapay zekanın demokratikleştirilmesi"ni gerçekleştirmeyi vaat ediyor ve bu, büyük bir gelecek vaadi gibi görünüyor. Ancak, teknik mimarisi ve ekonomik modelini soğukkanlılıkla incelediğimizde, Qubic'in sözde "yeniliğinin" daha çok kavramsal düzeyde kaldığını ve enflasyon mekanizması ile teknik gerçekleştirme yollarında pek çok dikkat edilmesi gereken sorun bulunduğunu kolayca görebiliyoruz.

Öncelikle, teknik açıdan bakıldığında, Qubic'in temel satış noktası dağıtık düğümler aracılığıyla hesaplama gücü sağlaması ve token teşvik sistemi ile desteklenmesidir. Ancak bu düşünce, önceki Golem, iExec gibi köklü dağıtık hesaplama projeleriyle neredeyse hiçbir özsel farklılık göstermemektedir. Son birkaç yılda, bu projelerin hayata geçmekte zorluk çekmesinin nedeni teknik uygulamanın kendisi değil, hesaplama gücü talebi ile teşvik maliyeti arasındaki dengesizliktir. Qubic'in şu anda önerdiği "AI hesaplama düğümü doğrulama mekanizması" makalelerde veya beyaz kitaplarda herhangi bir somut algoritmik yenilik sunmamaktadır; daha çok "AI+blokzincir" popülaritesinden yararlanarak bir paketleme gibi görünmektedir. "Akıllı görev konsensüsü" mekanizması da doğrulanabilir kamu deney verilerinden yoksundur, bu yüzden gerçekten açık bir ortamda performans ve güvenlik dengesini koruyup koruyamayacağını değerlendirmek zordur.

İkincisi, token ekonomi modelinden bakıldığında, Qubic'in enflasyon tasarımı endişe verici. Proje ekibi, erken dağıtımda hesaplama düğümlerini ve ekosistem inşasını ödüllendirmek için büyük miktarda token ayırmış durumda ve bu tokenlerin serbest bırakılma döngüsü oldukça uzun, serbest bırakma hızı ise yüksek; bu da, piyasanın orta ve son dönemlerinde sürekli enflasyon baskısı altında kalacağı anlamına geliyor. Özellikle belirgin bir "token imha mekanizması" veya "stake kilitleme mantığı" eksikliğinde, uzun vadeli arz genişlemesi kaçınılmaz olarak fiyatların pasif olarak düşmesine yol açacaktır. Enflasyon token modeli, güçlü bir talep desteği olmadan, sadece likidite seyrelmesi tuzağına dönüşecektir.

Daha önemlisi, Qubic'in mevcut "gerçek uygulama senaryoları" hâlâ belirsizdir. Proje ekibinin tanıttığı "AI çıkarım görevlerinin zincire aktarılması" daha çok bir teknik gösterimdir ve gerçek ticari uygulamalara hâlâ büyük bir mesafe vardır. Bireysel yatırımcılar yalnızca kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına dayanarak yatırım yaparlarsa, temellere dayalı bir değer büyümesi yerine, "kavram odaklı" bir piyasa hareketine pasif bir şekilde dahil olma riski taşırlar.

Özetlemek gerekirse, Qubic anlatımda gerçekten pazarın ilgi alanlarını yakalamış: AI, hesaplama gücü, merkeziyetsizlik. Ancak teknik derinlikten ekonomik mekanizmalara kadar hala önemli eksiklikler var. Bireysel yatırımcılar için bu tür projeler daha çok özenle paketlenmiş bir deney gibi görünüyor, uzun vadeli yatırım değeri olan bir ekosistem değil. Yatırımın anahtarı, "gerçek yenilik" ile "anlatı balonu" arasında ayrım yapmaktır; Qubic'te şu anda daha çok ikincisini görüyoruz.