Son zamanlarda, şifreleme piyasası şiddetli bir dalgalanma yaşadı ve Eter (ETH) fiyatı kritik destek seviyesinin altına düştü, son altı ayın en büyük haftalık düşüşünü kaydetti. Bu ani düşüş, bir dizi zincirleme tepkiyi tetikledi ve 3 milyar doların üzerinde long pozisyonların Yükümlülükleri kapatıldı, tüm piyasa kısa sürede yaklaşık 300 milyar dolar piyasa değeri kaybetti.

Yeni Başlayan yatırımcılar için, "Yükümlülükler" terimi pek aşina olmayabilir. Basitçe söylemek gerekirse, Yükümlülükler, kaldıraçlı Trade kullanımı nedeniyle borcun ödenememesi sonucudur. Örneğin, yatırımcı 10.000 TL Anapara ile 10 kat kaldıraç kullanarak (yani 90.000 TL borçlanarak) 100.000 TL değerinde ETH satın aldıysa, ETH fiyatı %10 düştüğünde, yatırımcının tüm Anaparası borcunu ödemek için Yükümlülükler kapatılır.

Bu büyük Yükümlülükler olayının temel nedeni aşırı kaldıraç kullanımıdır. Piyasa dalgalandığında, piyasa yapıcılar ilk sırada yer alır. İlk pozisyonlar Yükümlülükler kapandıktan sonra, borsalar otomatik olarak ETH satıp pozisyonları kapatır, bu da fiyatı daha da düşürür ve daha fazla yatırımcının Yükümlülükler seviyesini tetikleyerek kısır döngüye yol açar.

Dikkat edilmesi gereken nokta, bu ETH fiyatındaki büyük düşüşte başka faktörlerin de rol oynamasıdır. İlk olarak, piyasanın "piyasa yapıcı" gücü belirgin şekilde zayıfladı ve halka arz edilen şirketlerin ETH satın alma ölçeği en yüksek seviyeden %76 azaldı. İkinci olarak, kurum yatırımcılar ETF aracılığıyla çıkış yaparak, tek gün içinde 500 milyon doların üzerinde çıkış gerçekleştirdi. Son olarak, bireysel yatırımcıların paniğe kapılarak yaptığı satışlar, piyasanın düşüş trendini daha da hızlandırdı.

Bu Yükümlülükler dalgası, piyasaya derin etkiler bıraktı. Kaldıraç kullanan Trade yapanlar için bu, gerçek Anapara kaybını ifade eder. Bazı yatırımcılar tüm yatırımlarını kaybedebilir veya borç altına girebilir. Tüm şifreleme ekosistemi açısından, bu olay piyasanın kırılganlığını ve aşırı spekülasyon risklerini ortaya çıkardı.

Bu piyasa ortamında, yatırımcıların dikkatli olması ve riskleri makul seviyede tutması önemlidir. Aşırı kaldıraç kullanımı felaketle sonuçlanabilir, özellikle böyle dalgalı piyasalarda. Aynı zamanda, bu durum, daha sağlam ve sürdürülebilir bir şifreleme ekosistemi nasıl inşa edilebileceği konusunda bir düşünme fırsatıdır.