Eylül ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi, bu yılın en sihirli ekonomik bulmacası - yeni istihdam 119,000 kişi, piyasa beklentisinin iki katından fazla! Ama garip olan, işsizlik oranının düşmek yerine %4.4'e yükselmesi ve maaş artış hızının azalması. Bu veriler... sağ elin sol eliyle dövüşüyor olamaz, değil mi?

Piyasanın bu komediyi nasıl yorumladığına bir bakalım:

Borsa doğrudan parti açtı. Dow Jones %1 yükseldi, Nasdaq daha da abartılı bir şekilde %2 fırladı, yatırımcıların mantığı çok basit: "İstihdam bu kadar güçlü, ekonomi kesinlikle sağlam kalır, devam!" Tahvil piyasası ise oldukça sakin, ABD tahvil getirileri artmak yerine düşüyor, sanki enflasyon aslında o kadar korkutucu değil mi? Fed içinde muhtemelen ortalık karıştı. Güvercin tarafta panik: "İşsizlik oranı yükselirken hala faiz indirmiyor musunuz?" Şahin tarafta soğuk bir gülümseme: "İstihdam verileri patladı, bana faiz indirimini mi söylüyorsun?" Powell ortada sıkışmış durumda, bu günlerin zor geçeceği kesin...

Daha da kötü bir durumla karşı karşıyayız - Ekim ayındaki ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri tamamen yok! Bu, Federal Reserve'in Aralık toplantısında en son referans verilerine sahip olmadığı anlamına geliyor, sadece hislerine dayanarak karar vermek zorunda kalacaklar. Bir internet kullanıcısı şaka yollu şöyle dedi: "Artık gerçekten gözlerini kapatıp faiz indirimine mi gidecekler?"

Önümüzdeki birkaç ayda takip edilmesi gereken birkaç önemli olay var:

Aralık'taki Fed toplantısı kesinlikle bir "kör kutu oyunu" olacak, veri desteği olmayan politika kararları, şahinler ve güvercinler kesinlikle ortalığı karıştıracak.

Trump tarafında da hareket alanı var. Powell'ın görev süresi sona eriyor, eğer güvercin bir lider atanırsa, piyasa yeniden şekillenebilir.

İlginç bir soru daha var: İşsizlik oranı artarken işgücüne katılım oranı da artıyor... Bunun arkasında gerçekten ekonomik yapının değişmesi mi var, yoksa yapay zeka gerçekten de işimizi mi alıyor?

Açıkça söylemek gerekirse, şu anda ekonomik veriler çatışıyor, piyasa kendi halinde hareket ediyor, Fed ise karmaşık bir döngüye girmiş durumda. Bir tarafta sıcak istihdam artışı, diğer tarafta yükselen işsizlik oranı var, bu durumu anladın mı?

Yorumlar bölümünde tartışalım: Aralık'ta faiz indirimi olacak mı yoksa olmayacak mı? Hangi taraftasınız?

(Sıcak hatırlatma: Piyasa ruhsal olarak bölündüğünde, bizim tutumumuz sabit kalmalı...)