Piyasa kan gölüne dönüştüğünde, en çok ihtiyaç duyulan şey soğukkanlılıktır.

Dün gece ABD hisse senetleri kapanış öncesinde yaşanan o ani düşüş, bu sabah Asya Pasifik piyasalarına doğrudan bir uyarı verdi. Kripto para tarafında ise durum daha da dramatik, düşüş sinyalleri tam anlamıyla hakim. A Hisse Senetleri ve Hong Kong hisse senetleri açılışta? Aynı şekilde düşüşte. Genel tabloya baktığımızda, küresel likiditenin gerçekten sorun yaşamaya başladığı izlenimi var.

Sonuç olarak, bu sert düşüşlerin temel nedeni yine Amerikan Merkez Bankası’nın (Fed) beklentileri yanlış yönetmesi ve Japon devlet tahvili piyasasının sürekli dalgalanması. Ama ilginç olan şu ki, az önce, bu iki sorun yaratan faktör de bazı iyi haberler yayınladı.

**Bugün gerçekten ne kadar düştü?**

21 Kasım sabahında, Şanghay Borsası doğrudan %0.87 düşük açık yaptı, Şenjen Borsası daha da sert düştü, %1.76 artış gösterdi, ChiNext başlangıçta %2.07 kayıp yaşadı. Hesaplama donanımları ve benzeri ekipmanlar tamamen çöktü, bellek, CPO öncülüğünde aşağı yönlü hareket etti; lityum madeni, lityum batarya, yarı iletkenler, tüketici elektroniği, güneş enerjisi, yapay zeka temalı hisseler, genellikle kayıp listesinde ilk sıralarda yer alıyor. Gün içinde kayıplar genişlemeye devam etti, Şanghay Endeksi bir ara yaklaşık 90 puanlık düşüş gösterdi. Öğle kapanışında, Şanghay Endeksi %1.88 aşağıdaydı, ChiNext %3.18 kayıptaydı. Lityum pilleri zinciri tamamen çöktü, piyasada yaklaşık 5000 hisse yeşilde kaldı.

Hong Kong tarafında da pek farklı değil, Hang Seng Endeksi %1.45 düşük açtıktan sonra düşüşe devam etti, Hang Seng Teknoloji Endeksi doğrudan %2.5’in altını gördü. Teknoloji ve internet hisseleri topluca durgunlaştı—Baidu ve Bilibili %4’ün üzerinde kayıplar yaşadı. Yarı iletken sektörü de aynı şekilde başarısız oldu, SMIC ve Hua Hong yarı iletkenleri %3’ün üzerinde düştü.

Daha da fantastik olan ise, bugün devlet tahvili vadeli işlemleri gibi güvenli liman varlıklar bile dayanamadı. Sabah saatlerinde tüm sektörler düşüşe geçti: 30 yıllık ana kontrat -0.23%, 10 yıllık -0.04%, 5 yıllık -0.03%, 2 yıllık -0.01%. Bu tür eşzamanlı satışlar gerçekten nadir rastlanan bir durum.

**Ama fırsat kapıda olabilir**

Dışarıya bakıldığında, bu düşüşün iki kaynağı var: Fed’in faiz indirimi beklentisinin zayıflaması + Japon devlet tahvili piyasasının sürekli çalkantısı. Ama bugün sabah, bu iki hat da ince detaylar gösterdi.

İlk olarak Amerika tarafına bakalım. Morgan Stanley Perşembe günü “Fed’in Aralıkta 25 baz puan faiz indirimi yapacağı beklentisini” geri çekti, ama bu sabah ABD Maliye Bakanı Janet Yellen açıklama yaptı: Fed’in son zamanlarda verdiği sinyaller biraz karışık, bazıları gerçekten anlaşılmaz. Anlamı açık—Fed verilerle yönünü belirlemeli, faiz indirme döngüsünü devam ettirmekte tereddüt etmemeli. Bu açıklama sonrası, ABD’de üç ana vadeli sözleşme tümüyle toparlandı.

Bitcoin ise hala dalgalanma bölgesinde sallanıyor, ama en azından piyasa ruh hali daha da kötüleşmedi. Şimdi esas kritik olan, Fed’in bundan sonra gerçekten Janet Yellen’in dediği gibi hareket edip etmeyeceği ve Japonya’nın devlet tahvili piyasasını istikrarda tutup tutamayacağı. Likidite krizi gibi meseleler, uzadıkça kimse dayanamaz.