#比特币波动性 $BTC $ETH $ALLO Bu düşüş dalgasında, tasfiye edilen pozisyonların miktarı göz korkutucu.

Tüm ağ genelinde vadeli sözleşmeler bir gecede 900 milyon dolar buharlaştı; bunun arkasında çoklu faktörlerin birlikte etkisi var. Makro düzeyde, FED’in likiditeyi sürekli sıkılaştırması, yüksek faiz ortamında riskli varlıkların satış baskısına maruz kalmasına neden oluyor. Fon akışı tarafında ise ETF’lerde net çıkış yaşanıyor, kurumların çekilmesi panik havasının yayılmasına yol açıyor. Zincir üstü veriler, uzun vadeli tutan adreslerin pozisyon azaltmaya başladığını gösteriyor — vergi sezonunun baskısı hafife alınmamalı.

Kaldıraç bir büyüteçtir. Yüksek kaldıraçlı kontratlar ardı ardına zorunlu tasfiye seviyelerini tetikliyor, bu da düşüşü hızlandırıyor. Daha gizli olan ise baz farkı işlemlerinin çöküşü: Spot ETF’de long, vadeli işlemlerde short pozisyon alınan arbitraj stratejileri, fiyat farkı daralınca zorunlu kapatılıyor ve bu da piyasa likiditesini daha da kurutuyor. Emir defteri derinliği yetersiz; herhangi büyük bir satış emri derin bir çukur açabiliyor.

Piyasa böyle bir şey. Yükselişte açgözlülük kaldıraçları yükseltir, düşüşte panik zincirleme satışlara yol açar.