Japonya Başbakanı devasa bir mali harcama paketi yürürlüğe sokuyor, fakat işin ilginç yanı – bu hamle geri tepebilir. Bu kadar büyük bir harcama finans çevrelerinde dikkat çekiyor ve bunun iyi bir nedeni var.

Zaten yapısal zorluklarla mücadele eden bir ekonomiye bu kadar çok devlet parası pompaladığınızda, mutlaka sorunları çözmüş olmuyorsunuz. Belki de yeni sorunlar yaratıyorsunuz. Zamanlama yanlış, uygulama ise tartışmalı görünüyor.

Özellikle endişe verici olan ne? Herkesin umut bağladığı çarpan etkisi, politika yapıcıların beklediği şekilde gerçekleşmeyebilir. Altında yatan verimlilik sorunlarına eğilmeden ekonomik durgunluğa para fırlatmak, hastalığı görmezden gelip sadece semptomları tedavi etmeye benziyor.

Piyasalar bu gelişmeyi yakından izliyor. Döviz tüccarları, tahvil yatırımcıları, Japon varlıklarına maruz kalan herkes pozisyonlarını yeniden ayarlıyor. Çünkü bu mali deney başarısız olursa, dalga etkileri Japonya sınırlarıyla sınırlı kalmayacak.

İronik olan ne? Büyümeyi teşvik etmek için tasarlanmış politikalar, eğer enflasyon endişelerini tetikler veya mali güvenilirliği zedelerse, tam tersi şekilde büyümeyi kısıtlayabilir. Diğer ekonomilerde bu filmi daha önce de izledik. Sonu her zaman güzel bitmiyor.