#DecemberRateCutForecast

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve ABD Merkez Bankası (Fed) her ikisi de fiyat istikrarını (yaklaşık %2 enflasyon) hedeflerken, yetki alanlarında farklılık gösteriyor—ECB yalnızca enflasyona odaklanırken, Fed enflasyon ve azami istihdam arasında denge kuruyor. Ticaret gerilimleri ve yavaşlayan büyüme gibi küresel belirsizlikler arasında, son hamleleri ayrışıyor: ECB agresif gevşemenin ardından duraklıyor, Fed ise daha kademeli gevşiyor. İşte Ekim 2025 kararlarına göre yan yana bir karşılaştırma.

Temel Faiz Oranları
| Kriter | ECB (Mevduat Oranı) | Fed (Federal Fon Oranı) |
|----------------------|--------------------|--------------------------|
| **Mevcut Oran** | %2,00 (Haziran 2025'ten beri değişmedi) | %3,75–4,00 (Ekim'de 25 baz puan indirildi) |
| **Tepe Oran (2023)** | %4,00 | %5,25–5,50 |
| **2025'te İndirimler** | Toplam 8 (tepe noktadan 200 baz puan) | Toplam 2 (tepe noktadan 50 baz puan) |
| **Beklenen Sonraki Hamle** | 2025–2026 boyunca sabit; hedef altı devam ederse 2027'de olası indirimler | Aralıkta sabit; 2026'da veriler desteklerse kademeli indirimler |
Enflasyon Görünümü
- **ECB**: Manşet enflasyon ~%2 hedefinde; tahmini %2,1 (2025), %1,7 (2026), %1,9 (2027). Ücret artışlarının yavaşlaması ve istikrarlı enerji fiyatları sayesinde resesyon olmadan dezenflasyon sağlandı.
- **Fed**: Enflasyon yavaşlıyor ancak 2025 için tahmini ~%3 seviyesinde inatçı; tarifelerden kaynaklanan riskler ilerlemeyi geciktirebilir. Çift mandate temkinli yaklaşımı artırıyor—istihdamdaki yumuşama indirim cazibesini artırıyor, ancak enflasyon kontrolü bekletiyor.

Ekonomik Büyüme ve Riskler
- **ECB**: Euro Bölgesi GSYİH'si 2025 3. çeyrekte çeyrekten çeyreğe %0,2, yıllık %1,3 arttı—ticaret sürtüşmelerine rağmen dirençli. Riskler: Küresel yavaşlamalardan aşağı yönlü, emisyon ticaretinden yukarı yönlü (2027'de %0,3 tek seferlik).
- **Fed**: ABD büyümesi istikrarlı ancak işgücü piyasası soğuyor; QT sonu (1 Aralık) likiditeyi artıracak. Riskler: Politikalardan kaynaklı yukarı yönlü enflasyon, hükümet kapanmasından dolayı istihdam verisindeki gecikmelerden aşağı yönlü risk.

Bilanço ve Araçlar
- **ECB**: Agresif QT—bilanço Fed'den daha fazla küçüldü; Piyasa stresi için Aktarım Koruma Aracı hazır.
- **Fed**: QT'yi erken sonlandırıyor (1 Aralık) sonrası $2T azalma; repo oynaklığı yeterli rezervlere işaret etti. İleriye dönük yönlendirme gibi daha geniş araçlar vurgulandı.

Genel Duruş
ECB, faizleri nötr seviyeye yakın tutarak "iyi bir yerde", verileri izlemek için duraklıyor—tarihi olarak daha güvercin ama şimdi istikrarlı. Fed, ECB'ye kıyasla daha şahin kalıyor, Ekim indirimi için bölünmüş FOMC (10-2 oy) ile enflasyonu hızlı gevşemenin önünde tutuyor. Bu ayrışma euroyu güçlendirebilir ancak euro bölgesi ihracatını baskılayabilir. İkisi de belirsizlik ortamında "veriye bağlı" yaklaşımları vurguluyor.

Yatırım tavsiyesi değildir—politikalar hızla değişebilir. Kaynaklar resmi açıklamalar ve güncel analizlerdir. Lütfen kendi araştırmanızı yapın (DYOR).