El Salvador Cumhurbaşkanı "şiddetli dipten satın al" Bitcoin: Ulusal bir kumarbaz mı yoksa stratejik bir ustamı?

Bitcoin 85,000 dolar seviyesinde sallanırken, bir egemen devlet tüm "politika değişikliği" spekülasyonlarını eylemleriyle parçaladı. El Salvador Hazine Bakanlığı'nın resmi verilerine göre, son 7 gün içinde bu ülke 1,098.19 adet Bitcoin satın aldı, bunların 1,090'ı 24 saat içinde yoğun bir şekilde gerçekleştirilen "şimşek savaşı" ile yaklaşık 98.61 milyon dolara mal oldu. Bu, ulusal ölçekte bir "şiddetli dipten satın alma" mı, yoksa yüksek riskli bir kumar mı?

En son verilere göre, El Salvador'un toplam Bitcoin tutarı 7.474,37 adede ulaşmış olup, toplam değeri yaklaşık 685 milyon dolar. Süreyi 30 güne uzattığımızda, toplam alım miktarı 1.121,19 adet olup, günlük ortalama alım 37 adet — bu "maliyet hesaba katılmadan" yapılan alım ritmi, piyasada yayılan panik duygusuyla göz alıcı bir tezat oluşturuyor. Mevcut piyasa fiyatlarına göre, ülkenin Bitcoin yatırımlarının ortalama maliyeti 45.000-46.000 dolar arasında olup, kağıt üzerindeki kazançları hala %100'ün üzerinde; hesaplanan kar ise milyarlarca dolara ulaşmakta.

Bu hamlenin en ilginç yanı, zamanlaması ve arka planının yüksek derecede çelişmesidir.

2025 yılının Ocak ayında, El Salvador'un Uluslararası Para Fonu (IMF) ile 14 milyar dolarlık bir kredi anlaşması imzalaması, piyasa tarafından kripto stratejisini zorunlu olarak daraltacağı şeklinde yorumlandı. Anlaşma gerçekten de bu ülkenin şirketlerin Bitcoin ödemelerini zorunlu kabul etmesini kaldırmasını gerektiriyor gibi görünüyor, bu da bir politika geri adımı olarak değerlendirilebilir. Ancak, Hazine verileri bu hayali acımasızca çürüttü - El Salvador sadece durmadı, aksine Bitcoin alımını birkaç kat artırdı. Bu, dünyaya soğuk bir sinyal gönderiyor: Bitcoin'in stratejisindeki yeri, "yasal para deneyi" olmaktan "temel rezerv varlığı" haline yükseldi.

Başkan Nayib Bukele'nin hesapları karmaşık değil. İki şeyi hesapladı: Birincisi, IMF'nin bütçe açığı ve borç geri ödeme kapasitesine daha fazla önem vermesi; Bitcoin varlıkları kâr etmeye devam ettiği sürece, "coin biriktirme" eylemine gerçekten müdahale etmeyecek; İkincisi, küresel egemen fonların Bitcoin'e hızla yöneldiği bir dalgada (Singapur, Orta Doğu denemelere başladı), El Salvador'un "ilk hareket avantajı" çok değerli. Eylül ayında ülke 35 yıl aradan sonra ilk kez 5 milyon dolar değerinde altın alımı yaptı; bu, görünüşte bir risk hedging'i, aslında Bitcoin rezervlerine daha sağlam bir kredi desteği sağlamak için - dünyaya şunu söylemek: Biz kumar oynamıyoruz, biz varlık dağılımı yapıyoruz.

Ancak bu "ulusal düzeyde dipten satın alma" riski de aynı derecede açıktır. IMF anlaşmasına göre, El Salvador mali disiplinini sürdürmek zorundadır; bu nedenle Bitcoin alım fonları esasen zaten az olan dolar rezervlerinden gelmektedir. Eğer Bitcoin fiyatı maliyet çizgisinin altına düşerse, sadece kâr sıfırlanmakla kalmaz, IMF müdahale maddelerini tetikleme riski de taşır. Daha tehlikeli olanı, ülkenin ekonomik ölçeğinin dar olması ve Bitcoin rezervinin döviz rezervleri içindeki oranın çok yüksek olmasıdır; fiyat dalgalanmaları doğrudan ulusal krediyi etkiler.

Bukele, bir geleceği riske atıyor: Bitcoin, "spekülatif varlık"tan "küresel rezerv varlığı"na dönüşürken, El Salvador, bunu başaran ilk egemen ülke olacak. Ancak tarih deneyimleri bize, ilk bunu yapanın ya öncü ya da şehit olacağını söylemektedir. Şu anki 85,000 dolarlık Bitcoin, 46,000 dolarlık maliyet çizgisinden hala %45'lik bir güvenlik payı ile uzak, ama bu kırmızı çizginin altına düşmesi durumunda, bu Orta Amerika küçük ülkesinin "kripto ütopya" deneyi en acı gerçeğiyle yüzleşecektir.

Pazar yalan söylemez. El Salvador'un "şiddetli dipten satın al" girişimi, ulusal düzeyde FOMO'yu tetikleyebilir mi, bu, bu ayı piyasasının sonunu atlatıp atlatamayacağına bağlı. Sıradan yatırımcılar için, egemen bir devletten gelen bu "inanç yüklemesi" elbette moral verici, ancak şunu da net bir şekilde anlamalıdırlar: Ülkenin mermi deposunun derinliği, bireylerin ki ile kıyaslanamaz. Ülke %50'lik bir geri çekilmeyi kaldırabilir, ya sen? #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察