Neden Compound Finance 2025'te DeFi Kredilemede Hâlâ Dominant?

Kredi alma ve verme yeni kavramlar değil - binlerce yıldır varlar. Ama blok zinciri? Her şeyi değiştirdi. Artık ara bulucular yok, artık Gatekeeping yok. Compound Finance, bunun gerçekten işe yaradığını kanıtlayan protokollerden biridir.

Kurulum: Compound Nasıl Çalışır?

Compound'u, otomatik pilotta çalışan bir eşler arası para piyasası olarak düşünün. Kullanıcılar, kripto paralarını akıllı sözleşme likidite havuzlarına yatırır. Borç alanlar bu havuzları kullanır. Faiz oranları? Gerçek zamanlı olarak arz ve talebi izleyen algoritmalar tarafından yönetilir. Bir token'ı borç almak için talep ne kadar yüksekse, oran o kadar yükselir - basit mekanikler, ama güçlü.

İşte akış:

• Krediler kripto yatırır → cToken alır (temelde mevduat kanıtı)
• Borç alanlar teminat kilitler → bunun karşılığında borç alır
• Akıllı sözleşmeler her şeyi yönetir - kağıt işi yok, onay yok

Protokol, 2018'de Robert Leshner ve Geoffrey Hayes tarafından (ex-Postmates yöneticileri) ile başlatıldı. Ardından 2020'de, Compound Labs yönetimi COMP tokenları aracılığıyla topluluğa devretti. O zaman işler ilginçleşmeye başladı.

Para Oyunu: Krediler ve Getiriler

Kredilendirenler, her 15 saniyede bir cToken olarak ödenen faiz kazanır. Ne günlük, ne haftalık—her 15 saniyede bir. Oranlar kullanım oranına göre dalgalanır: eğer bir token yoğun bir şekilde ödünç alındıysa, tedarikçiler daha fazla ödeme alır. Oranlar, varlığa bağlı olarak %15'e kadar Yıllık Yüzde Getirisi (APY) ulaşabilir.

Sonra bir de yield farming var. Haziran 2020'de, Compound kullanıcıları platformu kullanmaları için COMP tokenları ile ödüllendirmeye başladı. InstaDapp gibi araçlar sayesinde kullanıcılar COMP kazançlarına 40 katına kadar çarpanlar ekleyebiliyordu. Bu, DeFi'de yield farming çılgınlığını ateşledi.

Faiz dağılımı:

• Bir havuzda daha fazla likidite = daha düşük oranlar
• Daha yüksek borç talebi = daha yüksek oranlar
• Kullanıcılar yalnızca (mint, borrow, liquidate, repay, redeem) işlemlerinde ağ/madenci ücretlerini öder.
• Hiçbir para yatırma/çekme ücreti yok

COMP Token Ekonomisi: Kim Ne Alır

Compound sınırlı COMP arzı 10M token ile. İşte dağılım:

• Hissedarlar: 2.4M
• Kurucular/takım: 2.2M
• Geliştirme fonu: 372K
• Kullanıcı ödülleri: 4.2M
• Topluluk hazinesi: 775K

COMP'in %80'inden fazlası zaten dolaşımda. COMP sahipleri artık protokolü gerçekten yönetiyorlar—güncellemeleri oyluyorlar, değişiklikler öneriyorlar ve politika belirliyorlar. Her önerinin oylama süresi 3 gündür, ardından uygulanmadan önce 2 gün boyunca kilitlenir (güvenlik özelliği).

Gerçek Avantajlar

✓ Düşük sürtünme: Minimum depozit gereksinimi yok. İnternet + bir web3 cüzdanına sahip olan herkes katılabilir.

✓ Bileşik faiz yığma: cToken ödüllerinizin yeniden yatırılmasına izin verin. Pasif kazançlar üzerine pasif kazançlar.

✓ Güvenlik geçmişi: Birden fazla denetim, Nexus Mutual ve Opyn aracılığıyla sigorta mevcut. Bu, modelin çalıştığını kanıtlayan OG protokollerinden biridir.

✓ Kayma yok, işlem ücreti yok: Doğrudan havuzdan havuza, kişiden kişiye değil.

✓ Desteklenen varlıklar: 20'den fazla kripto para birimi, ETH, USDC, DAI ve diğerleri dahil.

Nerede Eksik Kalıyor

✗ Daha küçük varlık listesi: Aave veya Maker'a kıyasla, Compound daha az token destekliyor.

✗ Dik öğrenme eğrisi: Arayüz tam olarak yeni başlayan dostu değil. Yeni kullanıcılar genellikle kafa karıştırıcı buluyor.

✗ Sınırlı vs. rakipler: Bazı DeFi protokolleri şimdi daha fazla özellik ve özelleştirme sunuyor.

Sonuç

Compound, 2018'de radikal bir şey yaptı: bankasız otomatik kredi verme. Yedi yıl sonra, hala kullanılmayan kripto paralardan getiri kazanmak için en güvenli ve en güvenilir yerlerden biri. Aşırı teminatlandırma modeli, protokolün kullanıcılar zarar görmeden önce kayıpları karşılaması anlamına geliyor, tam tersi değil.

Eğer kripto tutuyorsanız ve ona dokunmadan pasif getiriler istiyorsanız? Compound hâlâ sağlam bir hamle. İster faiz biriktiriyor, ister COMP yetiştiriyor, ister sadece DeFi'yi keşfediyor olun, mekanikler kanıtlanmıştır.

Protokollerle ilgili komik olan şey: sıkıcı olanlar genellikle en uzun süre dayanır.