#非农数据超预期 Bu Eylül verileri “geçersiz” bilgi olarak, piyasa üzerindeki etkisini büyük ölçüde yitirdi. Wells Fargo raporunda şu vurguyu yaptı: “Bu seferki tarım dışı istihdamdaki güçlü artış, esas olarak sağlık, kamu ve eğitim sektörlerinde toplandı; bu sektörlerin genişlemesi genellikle özel sektör talebinin gerçek anlamda toparlandığına işaret etmez.”

Kripto piyasasının geleneksel ekonomik verilere tepkisi değişiyor. Piyasa artık “eski” verilere sadece doğrudan tepki vermiyor; güncel piyasa hissiyatı ve gelecek beklentileriyle birlikte fiyatlama yapıyor.

Mevcut kripto piyasasındaki sürekli düşüş, tek bir nedene bağlanamaz; bu, birden fazla baskının birleşik etkisidir.

Fed’in politika belirsizliği en önemli faktördür. Cleveland Fed Başkanı Mester, enflasyon hâlâ %2’lik hedefin üzerindeyken daha fazla faiz indiriminin ekonomi için daha geniş riskler yaratabileceği konusunda uyardı. Kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesinin yarattığı olumsuz döngü de göz ardı edilemez. Kasım ayından bu yana 5 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi; bunlar arasında 47,87 milyon dolarlık bir BTC-USDT emri de var. Piyasadaki aşırı ısınmanın ardından doğal bir düzeltme de kilit faktörlerden biri. Fintech uzmanı Olena Sosedka, Bitcoin’in tarihi zirveyi yenilemesinin ardından piyasanın “aşırı ısındığı”na dikkat çekti.

Sürekli düşen piyasalar karşısında yatırımcıların en çok merak ettiği, ne zaman dibe vurulup istikrarın sağlanacağı. Cevap muhtemelen şu kilit faktörlerde yatıyor:

Fed’in politika değişikliği belirleyici değişken olacak. Fed’in Aralık’ta faiz indirip indirmeyeceği, ne kadar indireceği hâlâ belirsiz!

Kurumsal para akışı da kritik önemde. Olena Sosedka, önceki Bitcoin büyümesinin spot BTC-ETF’lere rekor sermaye girişiyle yakından ilişkili olduğunu hatırlatıyor.

Piyasa yapısındaki değişim de göz ardı edilemez. Kripto varlıklar, “anlatı temelli” olmaktan çıkıp “değer ve benimseme temelli” olmaya başlıyor.

Piyasa görünümüyle ilgili olarak uzmanlar farklı senaryolar öne sürüyor. Olena Sosedka, Bitcoin’in muhtemelen 100.000-140.000 dolar arasında dalgalanacağını düşünüyor.

Olumlu senaryoda, eğer dolar zayıflarsa, merkez bankası politikası destekleyici olursa ve büyük kurumlar yeniden Bitcoin’e akın ederse, Bitcoin 150.000-200.000 dolara kadar yükselebilir.

Kötümser senaryoda ise, düzenleyiciler aniden sıkılaşmaya giderse veya küresel yatırımcılar güvenli liman varlıklara yönelirse, Bitcoin 100.000 doların altına düşüp orada kalabilir.

Piyasa önümüzdeki birkaç ay boyunca bir “reset” aşamasına girecek, bu süreç uzun sürebilir. Fed’in Aralık toplantısı ve 2026 Ocak’ında olası bir niceliksel genişleme programı, piyasanın yönünü belirleyecek bir sonraki önemli dönemeç olacak.