Eylül PPI verileri yeni çıktı, nihai talep endeksi %0.2 yükseldi, enflasyon baskısı hâlâ orada duruyor. Mal fiyatları %0.9 zıpladı, ancak temel hizmetlerde pek bir hareketlilik yok, piyasa beklentilerinden biraz daha yumuşak.

Bu veriler açıklandığında, Fed'in faiz indirimleri için temposu artık sağlamlaştı. Mantıken, riskli varlıkların yükselmesi gerekmez mi? Diğer taraftan, perakende tarafına bakalım, geçen hafta Eylül perakende satışları 733 milyar oldu, %0.8 artış gösterdi. Tüketiciler ne aşırı harcama yaptı ne de cüzdanlarını sıkıca kapattı, standart bir yumuşak iniş temposu.

Büyük pasta aslında bu genişleme sinyali ile nefes almalıydı, 90.000 dolara çıkması imkânsız değil. Ama gerçek ne? Dün 88k'dan 86k'ya kadar kayarak yaklaşık %0.5 düştü. Veriler açıkça yumuşak, teorik olarak bir yükseliş yaşanması gerekiyordu ama piyasa bunu kabul etmiyor.

Neden? Ticaret savaşının gerginliği çok fazla. Yatırımcılar o tarafta bir çatışma görünce, riskli varlıklar tamamen titriyor. Üstelik bu yılki yükseliş zaten neredeyse geri verildi, herkes nakit çıkarmaya ve beklemeye başladı, kimse elinde patlayan kişi olmak istemiyor.

Kısa vadede bu olumlu haberler, jeopolitik gürültüyü bastıramaz. Durum netleşene ve tozlar yatışana kadar gerçek bir yükseliş görmek mümkün değil. Sen ne düşünüyorsun?