Küresel para yapısı gerçekten sessizce değişiyor mu? Son zamanlarda gelen birkaç veri, bu soruyu yeniden gözden geçirmemizi zorunlu kılıyor.

İlk olarak ilginç bir olguyu söyleyelim: Çin hükümetinin açıkladığı altın alım verileri ile dışarıdaki kurumların tahminleri arasında oldukça büyük bir fark var. 2025 Eylül ayında resmi olarak 1.2 ton alım yapıldığı söyleniyor, ancak Goldman Sachs bunun 15 ton olduğunu hesaplıyor, tam 12 katlık bir fark. Nisan ayında ise daha da çarpıcı, resmi veriler 1.9 ton, Goldman Sachs ise 27 ton tahmininde bulunuyor, bu da 14 kat bir fark yaratıyor.

Bu sadece bir istatistik hatası değil. Goldman Sachs'ın hesaplamalarına göre, Çin'in geçen yıl 180 ile 320 ton altın depolamış olması muhtemel, toplam rezervin ise 3000 tonu geçtiği tahmin ediliyor. Bu hızla, üç yıl içinde 4000 tona ulaşmak hayal değil, bu da dünya nüfusunun yarısını kapsayan bir altın ödeme ağı için yeterli.

Daha dikkat çekici olan, bunun yalnızca Çin'in bir eylemi olmadığıdır. Eylül itibarıyla, dünya genelindeki merkez bankalarının satın aldığı altın miktarı 634 tona ulaştı ve bu, bir önceki çeyreğe göre üç katına çıktı. Yıl sonuna kadar 850-950 ton olması bekleniyor. Altın fiyatları 2022'den bu yana %146 arttı ve merkez bankalarının elindeki toplam altın miktarı, ABD hazine bonolarını geçti.

Bu arada, doların küresel döviz rezervlerindeki payı %58'e düştü, bu son 30 yılın en düşük seviyesi. Bazıları buna "dolar güven kriz"i diyor, bazıları ise bunun sadece kısa vadeli bir dalgalanma olduğunu düşünüyor.

Cevaplar çok yakında açıklanabilir - 19 Aralık'ta IMF, üçüncü çeyrek döviz rezervi verilerini yayımlayacak. Eğer doların payı %57'nin altına düşerse ve Çin'in "gizli altın alımları" doğrulanırsa, çok kutuplu para sistemi artık sadece kağıt üzerinde bir teori olmaktan çıkabilir.

Geleneksel finans sisteminde çatlaklar ortaya çıktığında, merkeziyetsiz finans başka bir olasılık sunuyor. Morpho gibi yeni nesil borç verme protokolleri, egemen kredilere dayanmaz, tamamen zincir üzerindeki varlıklar ve şeffaf kurallar ile çalışır, sermaye verimliliğini optimize ederek her bir varlığın daha büyük bir değer yaratmasını sağlar, yönetişim hakkını topluluğa devrederek gerçekten finansal özerklik sağlar.

Eski düzen oyun içinde sallanıyor, yeni teknolojiler altyapıyı döşemeye başladı. Altın değerini koruyor, kod güveni yeniden yapılandırıyor. Bu değişime hazır mısın?