Federal Reserve rate cut expectations adjustment triggers ETP redemption wave; the truth is capital rotation rather than panic

【币界】最近加密货币ETP的资金净流出，背后的真实推手是美联储降息预期的反复。当市场调整了对联储近期降息时间表的判断后，机构资本就开始踩刹车，主要是想降低风险敞口——加密货币也难逃这一波收缩。

不过这里有个细节值得关注。赎回潮并不是均匀分布的。比特币和以太坊承受了不少卖压，但同时Solana、XRP、Sui这几个却在吸金。这恰恰说明的不是市场的恐慌，而是资本在做选择——从一些主流币轮向生态相对活跃、潜力被看好的新势力。

这种分化反映了加密货币市场的成熟度提升。它已经能像传统资产那样在宏观周期中自如地"呼吸"，既能应对利率波动，又能在机构资本的精细化配置中找到自己的位置。