Morgan Stanley Asset Management Chief Global Market Strategist David Kelly said that Trump's aggressive tariff plan may slow down the global economy and put upward pressure on US inflation, highlighting the risks that were largely overshadowed during the stock market rebound after the US election.

Kelly dedi ki: "İlk duman sinyali, gümrük tedbirlerinin son derece radikal olacağını gösteriyor, neredeyse hiçbir şeyin enflasyonu önleyen bir ilaç olmadığı anlamına gelir, enflasyon artarken ekonominin düşüşü anlamına gelir. Karşı önlemler sadece dünyayı daha da kötüleştirecektir. Gümrük sorunu birçok çatışmaya yol açacaktır. Birinin burnunu çalarsanız, karşı saldırı yapacaklardır. Bu nedenle buna gümrük savaşı diyorlar."

Seçim kampanyası sırasında, Trump, Çin'den gelen ürünlere %60 gümrük vergisi uygulayabileceğini, diğer yerlerden gelen ürünlere ise %10 ila %20 arasında gümrük vergisi uygulayabileceğini belirtti. Gümrük vergilerinin ABD ekonomisine zarar vereceği endişelerini reddetti ve gümrük vergilerinin sözlükteki "en güzel kelime" olduğunu belirtti. Ayrıca ABD'nin 19. yüzyılda refahı artırdığını, o dönemde ABD'nin yüksek gümrük vergisi aldığını ve federal gelir vergisi olmadığını belirtti.

Şu anda, Trump'ın hangi özel politika planlarını teşvik edeceği hala belirsiz, ancak zaferi çok uluslu şirketleri küresel Arz Ağı'nı yeniden düşünmeye ve maliyetleri dengelemek için fiyatları artırmayı tartışmaya zorladı. Bu arada, yatırımcılar korumacılığın yükselişinin finansal piyasalar ve ABD'nin ticaret ortaklarına (Avrupa dahil) etkisini düşünüyor.

Donald Trump'ın önemli danışmanlarından ve ilk hükümetinde ABD Ticaret Temsilcisi olarak görev yapan Robert Lighthizer, son zamanlarda İngiliz Financial Times gazetesinde korumacı politikaları savundu.

Wall Street'teki diğer stratejistler de benzer uyarılar yaptı, tahvil piyasasında, tüccarlar Trump'ın vergi indirimi ve gümrük planlarının Fed'in faiz indirimini durduracağını tahmin ettiği için tahvil getirileri önemli ölçüde arttı. ABD borsasında, bu endişeler büyük ölçüde onun politikalarının şirket karlarını artıracağına dair iyimserlik havasına yerini bıraktı.

Oscar Munoz ve Gennadiy Goldberg liderliğindeki Deutsche Securities stratejistleri, Merkez Bankası politika yapıcılarının Trump politikalarının etkisini değerlendirmesinin ardından Fed'in 2025'in ilk yarısında faiz indirimini durdurmasını bekliyor. JPMorgan Chase'in faiz oranı stratejistleri de Fed'in faiz indirimine yönelik beklentilerini düşürdü.

Kelly believes that it is possible for a conflict to eventually occur between the Fed and the Trump administration, as Trump's policies may not be aligned with para politikası, and the focus of para politikası is still to suppress economic yükseliş and inflation. However, Fed Chairman Powell refused to comment last week on how Trump's policies will affect the Fed's future actions.

Kelly ekledi: "Fed gümrük vergisi veya mali politikanın ne olacağını varsaymayacak, tahmin etmeyecek veya öngörmeyecek. Bir noktada, onlar savaşmak zorunda kalacaklar, ama şu anda bu sorunu çözmek istemediklerini düşünüyorum."