Ринок похідних Біткойнів вибухнув, експерти прогнозують, що це призведе до того, що ринкова капіталізація BTC перевищить 10 трильйонів доларів.

У процесі постійної еволюції ринку криптоактивів деривативні фінансові інструменти поступово стають ключовою силою, що сприяє підвищенню вартості Біткойна. Дослідження, опубліковане нещодавно аналітиком ринку Джеймсом Ван Стратеном, вказує на те, що опціони та інші деривативні продукти стануть основними факторами, що забезпечать досягнення ринкової капіталізації Біткойна на рівні 10 трильйонів доларів, що викликало широке обговорення в галузі.

Ринок деривативів: новий двигун зростання Біткойна

!

（джерело：X）

Деривативні фінансові інструменти, особливо контракти на опціони, кардинально змінюють інвестиційну екосистему Біткойна. Ці інструменти надають інвесторам право (але не обов'язок) купувати і продавати активи за заздалегідь визначеною ціною, пропонуючи учасникам ринку більш гнучкі стратегії управління ризиками та інвестиційні шляхи.

Аналіз Ван Стратена показує, що ці фінансові інновації привертають дедалі більше інституційних інвесторів до ринку Біткойна, а також допомагають пом'якшити проблему високої волатильності цифрових активів, яка давно піддається критиці. Дані про незакриті контракти на ф'ючерси Біткойна на Чиказькій товарній біржі (CME) стали вагомим підтвердженням цієї тенденції.

"Невиплачені контракти з опціонами на芝商所 наразі перебувають на історичному максимумі, частково через зростання системних стратегій продажу волатильності, таких як забезпечені колл-опціони," зазначив Van Straten у звіті, "це чітко вказує на те, що ринкова структура стає зрілішою, а ліквідність похідних інструментів на Біткойн суттєво зросла."

зниження волатильності: ефект двосічного меча

Варто зазначити, що зниження волатильності є двостороннім мечем. З одного боку, це підвищує довіру інституційних інвесторів, роблячи Біткойн більш привабливим як клас активів; з іншого боку, це також може стримувати вибухові доходи, до яких вже звикли інвестори.

Фінансові аналітики вказують, що з розвитком ринку деривативів, ціна Біткойна може стати більш передбачуваною, а екстремальні коливання поступово зменшаться. Хоча ця зміна може зменшити можливості для спекулятивного прибутку в короткостроковій перспективі, в довгостроковій перспективі це допоможе Біткойну встановити більш міцну ринкову базу, залучаючи більше коштів, які шукають збереження вартості.

Дискусія про ринкові цикли: вплив інститутів проти людської психології

Хоча розвиток ринку деривативів явно набирає обертів, аналітики все ще розділені в думках щодо того, чи змінить він традиційний чотирирічний ринковий цикл Біткойна.

Генеральний директор Xapo Bank Seamus Rocca дотримується обережної точки зору, вважаючи, що чотирирічний ринковий цикл Біткойна ще не закінчився, а ринкова динаміка продовжуватиме значно залежати від новинного циклу, колективної психології та настроїв інвесторів.

«Багато людей кажуть: „Інституції прийшли, тому циклічність Біткойна зникла“. Я не зовсім з цим погоджуюсь», — заявив Рокка, натякаючи на те, що навіть за участі інституцій ринкові настрої залишаться важливим фактором.

Аналізатор ринку та адепт Біткойну Метью Краттер більш прямо підкреслив важливість людського психологічного фактора. Він зазначив, що інституційні інвестори також можуть приймати ірраціональні рішення: «Останнє ведмеже ринку Біткойну з 2021 по 2022 рік значною мірою сталося через те, що інституційні інвестори ухвалили неправильні рішення в компаніях Grayscale, Genesis, Three Arrows Capital та FTX.»

Майбутні тенденції розвитку ринку деривативів

З появою постійного розширення ринку похідних фінансових інструментів на Біткойн, експерти галузі прогнозують, що в найближчі кілька років виникнуть такі ключові тенденції розвитку:

Диверсифікація продуктів: крім стандартних ф'ючерсних та опціонних контрактів, ринок представить більше інноваційних продуктів, таких як безстрокові контракти, структуровані продукти та індексні деривативи.

Міжринкова інтеграція: межі між традиційними фінансами та ринком похідних фінансових інструментів Криптоактивів стануть ще більш розмитими, більше традиційних фінансових установ надаватимуть послуги торгівлі похідними інструментами Біткойн.

Регуляторна структура вдосконалюється: з розширенням ринку регуляторні органи розроблять чіткіші правила, щоб забезпечити більш безпечне середовище для торгівлі деривативами.

Еволюція інструментів управління ризиками: більш досконалі інструменти управління ризиками допоможуть інвесторам ефективніше хеджувати ризики, зменшуючи коливання ринку.

10 трильйонів доларів ринкова капіталізація: бачення та виклики

Якщо ринкова капіталізація Біткойн справді досягне віхи в 10 трильйонів доларів, це означає, що його ціна зросте приблизно в 10 разів від нинішнього рівня. Ця мета, хоч і амбітна, не є неможливою завдяки стимулюванню з боку ринку деривативів.

Фінансові експерти зазначають, що для реалізації цього бачення Біткойн повинен ще більше зміцнити свою позицію як «цифрове золото» та продемонструвати сильніші характеристики хеджування в умовах глобальної економічної невизначеності. Розвиток ринків деривативів відіграватиме ключову роль у цьому процесі, не лише надаючи більше каналів для входу на ринок, але й посилюючи механізми встановлення цін та ефективність ринку.

Однак виклики також не слід ігнорувати. Невизначеність у регулюванні, технологічні ризики та конкуренція з боку традиційної фінансової системи можуть стати перешкодами для Біткойна у досягненні цієї ринкової капіталізації.

Висновок: Початок нової ери

Незалежно від того, чи зможе Біткойн зрештою досягти ринкової капіталізації в 10 трильйонів доларів, бурхливий розвиток ринку деривативів вже позначив вхід екосистеми Біткойн у нову стадію. Цю стадію характеризує вищий рівень участі інституцій, більш зріла структура ринку та більша різноманітність фінансових інструментів.

Для інвесторів буде дедалі важливішим зрозуміти механізм роботи ринку похідних фінансових інструментів та їх потенційний вплив на ціну Біткойна. З розвитком ринку учасники, які зможуть гнучко використовувати похідні інструменти для управління ризиками та оптимізації доходів, отримають більшу перевагу в цю нову еру.