Forbes: Відновлення фінансової інфраструктури Уолл-Стріт, чи є Ethereum найкращим вибором?

Автор: Йон Хельгі Егільссон

Упорядник: Deep Tide TechFlow

!

Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін, його фонд разом з Electric Capital та Paradigm підтримали запуск Etherealize на суму 40 мільйонів доларів — ця стартап-компанія має єдину місію: перетворити Уолл-стріт на основі Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Кожного дня фінансова система Уолл-Стріт обробляє трильйони доларів, з яких багато ще працюють на системах, побудованих десятиліття тому. Іпотечні кредити та торгівля облігаціями можуть зайняти кілька днів для розрахунку. Посередницькі організації збільшують рівні витрат, займають капітал і посилюють ризик. Для найбільших банків і компаній з управління активами вибір невірної технологічної інфраструктури може призвести до закріплення нових поколінь неефективності. Але технологія блокчейн може змінити цю ситуацію. Проте питання в тому, яка саме блокчейн-технологія є найкращим вибором?

Противники вважають, що Ethereum повільний і має високу вартість, тоді як конкуренти стверджують, що вони мають вищу пропускну здатність. Крім того, фінансові технологічні гіганти навіть почали створювати свої власні блокчейни. Однак співзасновник і президент Etherealize, основний архітектор еволюції Ethereum Денні Райан, очолював координацію історичного проекту «Proof of Stake Merge». Він наполягає на тому, що безпека, нейтральність і криптографічна конфіденційність Ethereum роблять його надзвичайно придатним для того, щоб нести тягар глобальних фінансів. Так, Уолл-Стріт потребує перетворення — Райан вважає, що Ethereum є єдиним блокчейном, здатним на це.

Раян працював у Фонді Ethereum майже десять років, тісно співпрацюючи з Віталіком Бутеріним і формуючи його в найважливіші моменти розвитку протоколу Ethereum. Сьогодні Etherealize отримала інвестиції в розмірі 40 мільйонів доларів від Paradigm, Electric Capital і Фонду Ethereum, а також початкове фінансування від Фонду Ethereum, і він твердо вірить, що Ethereum готовий вийти на Уолл-стріт.

Відповідь Райана — відверта, точна та трохи дивна — значно виходить за межі спекуляцій на криптовалютному ринку, але він також детально пояснив, чому Ethereum може бути найнадійнішим вибором для перетворення фінансової системи.

!

Співзасновник і президент Etherealize Денні Райан вважає, що Ethereum є єдиним блокчейном, який має безпеку та нейтральність і може перетворити Уолл-стріт.

Безпека є дефіцитним ресурсом

Я почну з очевидного питання: враховуючи затори та високі витрати в Ethereum, чому Уолл-стріт йому довіряє?

Раян без вагань сказав: "Економічна безпека криптовалют є дефіцитним ресурсом." У системі доказу частки валідатори повинні заблокувати капітал, щоб зробити витрати на атаки настільки високими, щоб їх не можна було витримати. Сьогодні в Ethereum є більше мільйона валідаторів, загальна вартість стейкінгу наближається до 100 мільярдів доларів. "Ви не можете досягти цього за одну ніч," додав він.

Порівняно з цим, новіші блокчейни можуть створювати швидші мережі, але зазвичай покладаються на невелику кількість підтримуючих установ. "Це більше схоже на модель альянсу," пояснив Райан. "Ви довіряєте компаніям, які беруть участь, контрактам і юридичним претензіям. Це інший тип гарантії безпеки. Це відрізняється від підтримки нейтральної глобальної мережі, в яку залучено десятки мільярдів доларів."

Дані підтверджують його слова. Згідно з останніми дослідженнями Etherealize, ефір забезпечує понад 70% вартості стейблкойнів та 85% безпеки токенізованих реальних активів. Якщо безпека є критично важливою, то ефір безумовно має цю перевагу.

!

Мережа Ethereum має понад мільйон валідаторів і понад 120 мільярдів доларів США у ставках, що робить її найбезпечнішою блокчейн-технологією — це "обмежений ресурс" для установ, які управляють ризиками контрагентів.(getty)

Приватність: обіцянка та математика

Приватність є ще одним ключовим питанням. Жоден банк не буде розміщувати транзакції клієнтів у повністю відкритому реєстрі. Чи це також причина, чому проекти, такі як Canton, що підтримуються великими фінансовими установами, отримують увагу?

Відповідь Раяна була дуже влучною. "Canton покладається на припущення чесності — вірячи, що контрагент видалить чутливі дані. Це приховане захисту приватності. А завдяки криптографії можна кардинально вирішити проблему приватності."

Він має на увазі нульове знання (ZKP), це галузь криптографії, яка була розроблена ще до появи блокчейн-технології, але зараз широко використовується в Ethereum. ZKP став опорою для "rollup", технології, яка може зжимати тисячі транзакцій та проводити їх розрахунок в Ethereum. Та ж технологія розширюється в сферу конфіденційності: здійснюючи вибіркове розкриття, регулятори можуть перевіряти відповідність, не розкриваючи всіх деталей транзакцій на ринку.

"Ви використовуєте математику для вирішення проблем конфіденційності," додав Райан — це речення звучить як принципи, за якими Ethereum відповідає вимогам установ.

!

Фінансування організацій вимагає конфіденційності. Інструменти нульових знань Ethereum призначені для забезпечення приватності за допомогою криптографічних технологій, а не посередницьких установ. (getty)

Модульність: установи контролюють свою інфраструктуру

Я запитав його про архітектуру ефіріуму. Чи не здається архітектура ефіріуму занадто складною в порівнянні з тим, як Stripe і Circle зараз намагаються створити спрощений блокчейн з нуля?

Раян заперечив, що здавалося б, складна архітектура насправді є перевагою. "Інституції люблять модель L2," пояснив він. "Це дозволяє їм налаштовувати інфраструктуру, при цьому успадковуючи безпеку, нейтральність і ліквідність Ethereum. Вони можуть контролювати свою інфраструктуру, і все ще підключатися до глобального мережевого ефекту."

Він зазначив, що мережа Base від Coinbase є доказом концепції. Base побудована на L2 Ethereum і за перший рік створила майже 100 мільйонів доларів серійного доходу, що демонструє її економічну життєздатність та масштаб у рівні інститутів.

Для Рая модульність — це не лише технічна деталь, а й план того, як організації можуть будувати свою блокчейн-інфраструктуру без втрати переваг від спільної мережі.

!

Стратегія масштабування Ethereum поєднує роллапи з вибіркою доступності даних — цей шлях прагне досягти понад 100 000 TPS без жертвування безпекою. (getty)

Нейтральність та пропускна спроможність

А як щодо швидкості? Solana та інші конкуренти стверджують, що можуть обробляти тисячі транзакцій за секунду. Хіба це не більш практично для глобальних фінансів в порівнянні з відносно обмеженою пропускною здатністю Ethereum?

Раян переосмислив це питання. "Коли фінансові установи розглядають блокчейн, вони не просто запитують: 'Яка швидкість?' Вони також запитують: чи може ця система правильно виконувати свої функції та залишатися в мережі, кому я повинен довіряти? На Ethereum відповідь така: не потрібно довіряти нікому."

Це те, що він називає «достовірною нейтральністю», тобто базовий протокол не буде упереджено ставитися до правил, що гарантують інтереси внутрішніх осіб. Ethereum не мав жодного дня простою з 2015 року — цей рекорд заслуговує визнання фінансовою системою.

Що стосується масштабованості, Райан згадав дорожню карту, розроблену співзасновником Ethereum та архітектором аналітичного центру Віталіком Бутеріним. Він підкреслив, що ключовим є те, що ємність походить від агрегації численних L2, які працюють на Ethereum, а не від єдиного ланцюга. Сьогодні це вже означає, що вся система може обробляти десятки тисяч транзакцій за секунду — з оновленнями, такими як вибірка доступності даних, що наближаються, Райан зазначив, що загальна пропускна спроможність, ймовірно, перевищить 100 тисяч TPS за короткий час. "Масштабованість тут — і без жодних жертв довіри," — сказав він.

!

З розвитком фінансових каналів Уолл-стріт справжнім питанням є те, яка блокчейн-технологія може задовольнити потреби інститутів у масштабованості, безпеці та конфіденційності. (SOPA Images/LightRocket через Getty Images)

Більша картина

Раян не стверджував, що ефіріум є ідеальним. Його точка зору полягає в тому, що тільки ефіріум має комплексні переваги, які насправді цікавлять установи, такі як безпека, конфіденційність, модульність та нейтральність.

Stripe, Circle та інші компанії можуть спробувати створити свої власні блокчейни. Але Райан наполягає, що зрештою вони зіштовхнуться з жорстокою реальністю: "Більшості компаній потрібно буде знову підключитися до Ethereum. Тому що безпека не є безкоштовною — це обмежений ресурс."

Для Уолл-стріт це може бути моментом ухвалення рішення: обрати побудову на основі ізольованих власницьких систем чи приєднатися до нейтральної глобальної мережі, яка вже довела свою стійкість протягом десяти років? Базова архітектура Ethereum, можливо, ще не є найшвидшою блокчейном, але для Уолл-стріт це може бути найнадійнішим вибором — швидко розширювана архітектура, що забезпечує конфіденційність через математику, а не через обіцянки, які можуть бути порушені установами.

Джерело: TechFlow