Великі гравці Ethereum тихо накопичили 7,6 мільйонів ETH, дані блокчейну натякають на швидкий поворот тенденції?

Згідно з даними on-chain, опублікованими CryptoQuant наприкінці листопада 2025 року, адреси китів, що володіють від 10 000 до 100 000 ETH, з квітня цього року накопичили в цілому 7,6 мільйонів ETH, що становить зростання на 52 %, загальна кількість активів зросла до 22,3 мільйонів ETH (близько 67 мільярдів доларів).

Тим часом, обсяг спотової торгівлі кілька разів суттєво зростав з початку листопада. Аналитик ShayanMarkets зазначає, що така модель зазвичай спостерігається на «поздніх стадіях стиснення, перед основним ралі». Хоча минулого тижня інституційні криптофонди зафіксували чистий відтік у розмірі 1,17 мільярдів доларів, індикатори ринкових ризиків показують зменшення попиту на захист від падінь, а також наближення рішення щодо припинення роботи уряду США, що може слугувати каталізатором для змін тренду Ethereum.

Модель накопичення китів Ethereum та сигнали on-chain

Дії китів Ethereum з накопичення з квітня по листопад 2025 року мають виразну фазову характеристику. Їхнє збільшення на 7,6 мільйонів ETH відбулося переважно у трьох ключових цінових діапазонах: у квітні-травні — у межах 2800-3000 доларів, придбавши 2,9 мільйонів ETH; у серпні-вересні — у діапазоні 3200-3400 доларів, додавши 2,2 мільйонів ETH; і у жовтні-листопаді — у межах 3000-3200 доларів, купивши ще 2,5 мільйонів ETH.

Ця стратегія «купувати дешевше» контрастує з поведінкою дрібних адрес (володіють від 100 до 1000 ETH), які зменшили свої володіння на 16 %, що свідчить про розходження у поведінці «розумних грошей» та роздрібних інвесторів. З точки зору on-chain економіки, зростання китів на 52 % значно перевищує цінове зниження Ethereum (-12 %), що вказує на стратегічне нарощування позицій великими гравцями у періоди песимізму.

Аналізатор CryptoQuant ShayanMarkets особливо підкреслює аномальні коливання обсягу спотової торгівлі: «З початку листопада, коли ETH впав до 3200 доларів, обсяг спотових операцій чотири рази досягав значних піків. Така модель зазвичай спостерігається на пізніх стадіях стиснення, після чого зазвичай слідує основне ралі». Технічний аналіз показує, що розбіжність між ціною та обсягом (бокова цінова динаміка при зростанні обсягу) часто передбачає зміну тренду. Аналогічні сценарії спостерігалися у грудні 2019 та січні 2023 років, після чого ціна ETH зросла відповідно на 85 % та 72 % протягом 30 днів.

Макроекономічна ситуація та зміни ринкових настроїв щодо Ethereum

Позитивні on-chain сигнали Ethereum збігаються з покращенням макроекономічної ситуації. Наприклад, у звіті QCP Capital зазначається, що біткоїн відскочив від рівня 100 000 доларів і зараз торгується на рівні 106 000 доларів, що частково зумовлено оптимізмом щодо завершення урядового «шатдауну». Хоча одночасно спостерігається відтік коштів з ETF та тиск з боку довгострокових тримачів (OGs).

Звіт порівнює поточний продаж OG з історичними подіями, наприклад, розподіл активів на Silk Road або Mt. Gox, і зазначає, що «збільшена ліквідність ринку дозволяє поглинати ці пропозиції без руйнування структурних імпульсів». Індикатор ризик-реверсії (залежність між попитом на пут- та кол-опціони) показує зниження попиту на захист від падінь на 40 % з максимуму в жовтні, що свідчить про значне зниження страху на ринку.

Проте, дані про потоки інституційних коштів дають протилежний сигнал — минулого тижня чистий відтік криптоінвестиційних продуктів склав 11,7 мільярдів доларів, що є другим за величиною зафіксованим відтоком за історією. Водночас, у США спостерігався відтік у розмірі 1,22 мільярда доларів, тоді як у Німеччині та Швейцарії — відповідно 41,3 та 49,7 мільйонів доларів. Це свідчить про те, що, незважаючи на позитивні on-chain сигнали та сигнали з деривативів, традиційні інституційні інвестори залишаються обережними, очікуючи більш чітких регуляторних рішень або стабілізації макроекономіки.

Основні дані on-chain та ринкові для Ethereum

Кити: +7,6 мільйонів ETH (з квітня +52 %)

Загальні володіння китів: 22,3 мільйонів ETH (~670 мільярдів доларів)

Малі адреси: зменшення на 16 % (володіння 100-1000 ETH)

Обсяг спотової торгівлі: кілька піків з початку листопада

Інституційний відтік: -11,7 мільярдів доларів минулого тижня

Індикатор ризик-реверсії: зниження попиту на захист від падінь на 40 %

Ключовий рівень опору: 118 000 доларів (зона тиску OG біткоїна)

Технічний аналіз та цілі цінового руху Ethereum

Щоденна технічна структура Ethereum формує потенційний дно. Ключові рівні опору та підтримки визначають короткостроковий сценарій. З технічних індикаторів видно, що ETH торгується нижче 50-денної (3350 доларів) і 200-денної (3550 доларів) середніх, але різниця між ними зменшується з 15 % у жовтні до 8 %, що свідчить про ослаблення динаміки падіння.

На тижневому графіку сильна підтримка сформована у діапазоні 3000-3200 доларів, що відповідає попереднім максимумам перед проривом у червні 2024 року та рівню Fibonacci 38,2 % від відкату з високої точки 4200 доларів 2025 року. Аналізатори звертають увагу на ключовий рівень у 3500 доларів — його успішне подолання може активувати модель «голова і плечі» з цільовим рівнем у 4000-4200 доларів.

Більш оптимістичний сценарій передбачає прорив Bitcoin через рівень 118 000 доларів, що зібрало багато ордерів довгострокових тримачів. Це може сприяти початку «сезону альткоїнів». Однак, у разі погіршення макроекономічної ситуації або прискореного відтоку інституційних коштів, ризик падіння зберігається — пробиття психологічної позначки у 3000 доларів може викликати ланцюгові стоп-лоси і повернути ціну до підтримки у 2800-2600 доларів.

Стратегії інвестування в Ethereum та управління ризиками

З урахуванням on-chain та технічних даних, інвестори в ETH можуть застосовувати дві стратегії для реагування на потенційний змінний тренд. Для ризикових трейдерів ціновий рівень 3200-3300 доларів є можливістю для стратегічного входу з стоп-лоссом нижче 2950 доларів, ціль — 3800 доларів, а при прориві — 4200 доларів. Рекомендується застосовувати «пірамідальне додавання» — початковий обсяг не більше 3 % капіталу, а після пробою 3500 доларів — додавати ще 2 %.

Обережні інвестори мають чекати підтвердження: закриття трьох днів вище 3500 доларів або зростання середнього обсягу торгів на 50 % і більше.

З точки зору інструментів, довгострокове володіння через фізичний актив або купівлю опціонів — наприклад, купівля кол-опціонів з датою закінчення у березні 2026 року з страйком 3800-4000 доларів — дозволяє обмежити ризики.

Ризики для врахування: тривалий відтік інституційних коштів може обмежити потенціал відновлення; зростання домінування біткоїна може відтягнути кошти з альткоїнів; затримки у вирішенні урядового «шатдауну» США можуть послабити ринкову психологію. Рекомендується обмежити частку ETH у портфелі до 15-20 % і розглянути хеджування через частку біткоїна.

Висновки

Зростання китів ETH на 7,6 мільйонів і збільшення обсягів спотової торгівлі створюють передумови для потенційної зміни тренду. Покращення макроекономічної ситуації та повернення ризикових настроїв підтримують цю ідею. Хоча потоки інституційних коштів залишаються обережними, історія показує, що ранні накопичення «розумних грошей» зазвичай передують ціновому відновленню. Важливо слідкувати за рівнем у 3500 доларів — його пробиття може відкрити шлях до 4000-4200 доларів, але необхідно строго управляти ризиками та враховувати можливі зовнішні шоки і зміни ліквідності.