Sygnum：61% інституційних учасників планують збільшити свої криптоактиви в Q4, зростання популярності ETF та токенізованих історій

Згідно з доповіддю «Майбутнє фінансів 2025», опублікованою банком Sygnum 11 листопада, 61% інституційних інвесторів планують збільшити частку цифрових активів у портфелі у четвертому кварталі, а 38% чітко визначилися з наміром здійснити додаткові покупки саме цього кварталу. Виникає ключовий поворот у інвестиційних темах — диверсифікація замінила «Мега Тренд» як основну логіку розподілу активів, що свідчить про перехід криптовалют із спекулятивних інструментів у зрілі складові портфеля.

Проте, цей оптимізм має обмежений термін: більшість інвесторів до 2026 року налаштовані нейтрально або обережно, очікуючи уповільнення зростання через плато ставок і ослаблення макроекономічних сприятливих умов. Високоприбуткові інвестори — 91% — все ще вважають криптовалюти довгостроковим засобом збереження багатства, але тактичні розподіли стають більш раціональними.

Еволюція поведінки інституцій: від спроб до стратегічних розподілів

Опитування Sygnum понад 1000 професійних та високоприбуткових інвесторів із 43 країн показує, що підхід інституцій до ринку криптовалют зазнав якісних змін. Активне управління тепер становить 42%, вперше перевищуючи ставку на окремі токени (39%), що свідчить про перевагу більш гнучких стратегій, здатних реагувати на регуляторні зміни та волатильність ринку. За цим стоять три рушійні фактори: прозорість регулювання, зрілість інфраструктури зберігання та нові можливості для отримання доходу через токенізацію. Тепер інституції не питають «чи потрібно інвестувати», а «як оптимізувати розподіл».

Значущим є структурне зростання обсягів інвестицій: сімейні офіси в середньому виділяють 4.2% портфеля на цифрові активи, що на 1.8 п.п. більше ніж у 2023 році; у хедж-фондів цей показник сягає 6.7%. Хоча зростання помірне, воно має велике значення — криптовалюти вже включені до основних моделей активів за показниками Шарпа та кореляції. Аналітик Sygnum Lucas Schweiger зазначає: «Інституції більше не вважають криптовалюти захисним інструментом, а розглядають їх як необхідний елемент глобальної фінансової структури». Це змінює погляд, що має глибокий вплив, ніж короткострокові коливання цін.

Розширення ETF та зростання токенізації

Попит на ETF, окрім фізичних біткоїнів і ефіріуму, стрімко зростає: 81% респондентів прагнуть отримати ширший доступ до ETF, а 70% — збільшити частку при підтримці функції стейкінгу. Це підтверджується популярністю Solana ETF — у перший тиждень після виходу на ринок США у фізичний ETF SOL надійшло понад 200 мільйонів доларів, і протягом 10 днів спостерігався стабільний приплив капіталу. Очікується популярність мультиактивних крипто ETF (з 5-10 основними токенами), особливо тих, що пропонують автоматичне реінвестування.

Токенізація — ще один важливий тренд: інтерес до токенізації активів реального сектору (RWA) зріс з 6% у 2024 році до 26%. Це зумовлено трьома типами продуктів: токенізовані державні облігації (наприклад, американські казначейські облігації), приватні фонди (наприклад, нерухомість) та товарні токени (золото). Інституції цінують ці продукти за цілодобову торгівлю, високу ліквідність і можливості програмування для відповідності регуляторним вимогам. Очікується, що до 2026 року ринок RWA зросте з 45 мільярдів до 200 мільярдів доларів.

Ключові дані щодо інституційних розподілів

Інвестиційні наміри

• Планове збільшення: 61% (загалом), 38% — у Q4
• Активне управління: 42%
• Індексний розподіл: 39%
• Вклад у окремі токени: 19%

Продуктові пріоритети

• Бажання більшого доступу до ETF: 81%
• Попит на Staking ETF: 70%
• Інтерес до RWA: 26% (у минулому — 6%)
• Вартість утримання готівки проти біткоїна: 70% вважають, що зберігання готівки коштує дорого

Прогноз на 2026 рік: від буму до раціонального циклічного менеджменту

Незважаючи на короткостроковий оптимізм, очікування щодо 2026 року суттєво знижуються. Це обумовлено трьома факторами: по-перше, цикл зниження ставок у ФРС, ймовірно, завершиться на початку 2026 року, що зменшить ліквідність; по-друге, регуляторна невизначеність може повернутися після американських виборів; по-третє, поточні оцінки вже враховують більшість відомих позитивних факторів. Sygnum визначає 2025 рік як «рік балансування ризиків і сильних драйверів зростання», тоді як 2026 — потребує нових нарративів.

Аналіз циклічних фаз підтверджує цю точку зору: за моделлю «зменшення напівмір» для біткоїна, 2026 рік може бути у «пост-напівмірній турбулентності», коли середня прибутковість у таких періодах істотно нижча, ніж за 12 місяців до напівмірів. Важливо, що інституційні інвестори вже стали стабілізаторами ринку, а не джерелами волатильності — їхні ребалансування та управління ризиками природно стримують екстремальні коливання. Це не означає початок медвежого ринку, а швидше — перехід до «низьковолатильного зростання», подібно до зрілої фази традиційних технологічних компаній.

Баланс довгострокової віри та тактичних коригувань

Високоприбуткові інвестори зберігають міцну довгострокову віру: 91% розглядають криптовалюти як ключовий інструмент збереження багатства, 81% — вважають можливим використання біткоїна як резервного активу державних резервів, а 70% — що тримання готівки протягом п’яти років без біткоїна є надмірно високою вартістю можливості. Це базується на структурних трендах: цифровізація грошей, підвищення ефективності блокчейну, фрагментація глобальних платіжних систем. Водночас, тактичні підходи стають більш тонкими: 62% інституцій застосовують «ядро-спутник» стратегію (основний портфель із біткоїна і ефіріума, додаткові активи — альткоїни), 45% використовують деривативи для хеджування бета-експозицій.

Щодо операційних рекомендацій, у Q4 інституції зосередяться на трьох напрямках: по-перше, регуляторно compliant DeFi-протоколи (з особливим акцентом на ті, що мають реальні доходи), по-друге, інфраструктура блокчейну (Layer2 і модульні блокчейни), по-третє, платформи токенізації. Середній термін утримання активів збільшився з 8.2 місяців у 2023 до 13.5 місяців, що свідчить про більш довгостроковий підхід. У сфері управління ризиками 88% інституцій використовують професійні сховища, 76% — страхові поліси, що підкреслює зростання пріоритету безпеки операцій.

Підсумки

Доповідь Sygnum малює зрілу картину інституційного прийняття криптовалют: розподіли стають нормою, стратегії — більш тонкими, очікування — раціональними. Хоча обережність щодо 2026 року може стримувати короткостроковий бум, ця раціоналізація є ознакою здорового розвитку ринку. Для приватних інвесторів важливо слідувати за фокусом інституцій — диверсифікація, активне управління, застосування у реальному секторі — і це може стати ключем до успіху у новому циклі. Криптовалюти переходять від тематичних спекуляцій до ціннісних інвестицій, і цей процес, хоча й менш захоплюючий, є більш стійким.