Ф'ючерси на американські акції віддають разом з Біткойном, фінансові результати Nvidia та політика Федеральної резервної системи (ФРС) стають центром уваги ринку.

Згідно з повідомленням Bloomberg, 17 листопада 2025 року ф'ючерси на американські фондові індекси зросли разом з азійськими технологічними акціями, ф'ючерси на S&P 500 піднялися на 0,4%, а ф'ючерси на Nasdaq 100 зросли на 0,6%, інвестори уважно стежать за найближчим звітом Nvidia та економічними даними США.

Емоції на ринку криптовалют також покращилися, Bitcoin зріс на 2%, після того, як раніше знівелював річний приріст. Тим часом, перше скорочення економіки Японії за шість кварталів та напруженість між Китаєм і США тиснуть на азійські ринки. Після відновлення роботи уряду США і публікації ключових економічних даних ринок знову оцінює ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою у грудні, яка наразі знизилася до нижче 50%.

Глобальні ринкові ризики змінюють емоції

Після нудної торгівлі в п'ятницю ринковий ризик суттєво зріс, ф'ючерси на акції США та ринок криптовалют продемонстрували синхронний ріст. SK Hynix та Samsung Electronics, які пообіцяли збільшити інвестиції в Південній Кореї, стали лідерами зростання серед азійських технологічних акцій, водночас емоції на ринку криптовалют також покращилися, Bitcoin зріс на 2% і досягнув позначки в 95000 доларів, після того як раніше він на короткий час знівелював річні прибутки. Така синхронізація зростання ризикових активів відображає те, що інвестори переходять від режиму захисту до обережного оптимізму, незважаючи на те, що макроекономічна невизначеність залишається високою.

Індекс Morgan Stanley Capital International Asia-Pacific впав на 0,4%, близько двох третин акцій знизилися в ціні, що свідчить про посилення регіональної ринкової диференціації. Японський фондовий ринок зазнав тиску після публікації даних про скорочення економіки, акції туристичних і роздрібних компаній різко впали через напруженість у відносинах між Китаєм і Японією. Ця складна обстановка підкреслює, що світові ринки перебувають під впливом кількох суперечливих чинників — бурхливого розвитку ШІ та традиційних економічних показників, очікувань щодо пом'якшення монетарної політики та інфляційного тиску, геополітичних ризиків та технологічного прогресу.

Ключові ринкові дані та графік подій

Ф'ючерси на американські акції: ф'ючерси на S&P 500 +0,4%, ф'ючерси на Nasdaq 100 +0,6%

Ціна біткойна: 95000 доларів США (за день +2%, відновлення річного падіння)

Азійські індекси: MSCI Азійсько-Тихоокеанський індекс -0.4%, японський фондовий індекс знизився

Ключові події: звіт Nvidia (19 листопада), протокол засідання Федеральної резервної системи (20 листопада)

Економічні дані: дані про зайнятість, CPI та інші ключові показники незабаром будуть опубліковані

Ймовірність зниження процентної ставки Федеральною резервною системою: ймовірність зниження ставки в грудні нижча за 50%

Японська економіка: вперше за шість кварталів скоротилася, план стимулювання в стадії розробки.

Зв'язок між технологічними акціями та криптовалютою

Фінансовий звіт Nvidia став найважливішим випробуванням для ринку цього тижня, акції компанії зросли на 42% за рік, що значно перевищує показники індексів S&P 500 та Nasdaq 100. Як орієнтир у сфері ШІ, прогнози щодо результатів Nvidia безпосередньо вплинуть на оцінку справедливості акцій технологічних компаній. Аналітики очікують, що доходи від бізнесу центрів даних зростуть на 35% в річному обчисленні, але інвесторів більше цікавить, чи зможе компанія підтримувати поточну траєкторію зростання, особливо на фоні викликів, з якими все ще стикається глобальний ланцюг постачання чіпів.

Кореляція між біткоїном та технологічними акціями останнім часом демонструє посилену тенденцію. Коли ф'ючерси на Nasdaq зростають, біткоїн зазвичай також зміцнюється, і ця взаємозв'язок стає особливо помітною у 2025 році. Логіка, що стоїть за цим, полягає в тому, що обидва активи виграють від очікувань ліквідності — технологічні акції, як активи зростання, чутливі до процентних ставок, тоді як біткоїн частково розглядається деякими інститутами як цифрова версія технологічних акцій. Проте ця кореляція не є постійною і може швидко розірватись за екстремальних ринкових умов.

У внутрішньому ринку криптовалют також спостерігається диференціація. Незважаючи на те, що біткоїн демонструє стабільність, альткоїни в цілому залишаються в оборонній позиції, ефір б’ється в районі 3200 доларів, а провідні альткоїни, такі як Solana та XRP, зазнали зниження більш ніж на 5% за тиждень. Ця диференціація вказує на те, що інвестори в умовах невизначеності більше схильні обирати відносно безпечний біткоїн, а не ризикованіші токени з малими та середніми ринковими капіталізаціями.

Макроекономічні дані та перспективи політики Федеральної резервної системи

Після закінчення призупинення роботи уряду США, ринок незабаром очікує на низку ключових економічних даних, включаючи звіт про зайнятість, CPI та дані про роздрібні продажі. Ці затримані дані вперше розкриють реальний стан здоров'я економіки США, надаючи важливу основу для політики Федеральної резервної системи. Економісти прогнозують, що в жовтні кількість нових робочих місць в ненавантаженій сфері складе приблизно 180 тисяч, а рівень безробіття залишиться на рівні приблизно 3,8%. Якщо дані значно відхиляться від прогнозів, це може викликати різкі коливання на ринку.

Внутрішні розбіжності в Федеральній резервній системі розширюються. Менше ніж місяць тому голова Пауел попереджав, що зниження процентних ставок у грудні зовсім не є “передбаченим висновком”, тоді як кілька чиновників ФРС висловили сумніви щодо подальшого зниження ставок або навіть прямо заперечили цьому. Протокол засідання 28-29 жовтня буде опублікований цього тижня, і очікується, що він детально продемонструє рідкісні розбіжності між політиками, коли FOMC ухвалив рішення про зниження ставок на 25 базисних пунктів з незначною перевагою.

Співкерівник глобального управління багатством UBS у глобальному розподілі активів Adrian Zuercher заявив: “Я дійсно вважаю, що Федрезерв все ще може знизити процентну ставку в грудні, але це призведе до коливань. В цілому, я вважаю, що ринок досить здоровий і насправді може зростати з цього рівня далі.” Цей відносно оптимістичний погляд представляє позицію частини інституційних інвесторів, але загалом ринок залишається обережним.

Геополітика та коливання товарних ринків

Японська економіка влітку скоротилася, що дало підстави для прем'єр-міністра Касіти Самае запровадити масштабний стимулюючий план, незважаючи на те, що центральний банк все ще готується підвищити процентні ставки в найближчі місяці. Ця суперечлива ситуація відображає унікальні виклики японської економіки — їй потрібна фінансова підтримка для стимулювання зростання, водночас вона стикається з тиском на нормалізацію монетарної політики. Ринок очікує, що японський уряд 21 листопада схвалить стимулюючий пакет на суму понад 17 трильйонів єн, що може ще більше сприяти виведенню ліквідності єни на глобальні ризикові активи.

Ціни на нафту впали через ознаки відновлення діяльності порту Новоросійськ в Росії, який минулого тижня був призупинений через напад України. Ф'ючерси на нафту марки Brent впали на 1,2% до приблизно 82 доларів за барель, що свідчить про зниження геополітичної премії ризику. Однак Трамп висловився, що законодавство Сенату щодо санкцій проти країн, які ведуть бізнес з Росією, є “прийнятним”, що є найсильнішим сигналом його підтримки зусиль щодо знищення фінансування Москви за кілька місяців, що може принести нову невизначеність на енергетичний ринок.

Диверсифікація на товарних ринках відображає складність макроекономічного середовища. Золото залишається стійким під впливом покупок центральних банків і попиту на укриття, тоді як ціни на мідь під тиском через занепокоєння щодо попиту в Китаї, ця диверсифікація натякає на те, що ринок знову шукає баланс між економічним зростанням та ризиками інфляції.

Зміни в структурі ринку криптовалют

Недавні цінові дії біткоїна виявляють глибокі зміни в структурі ринку. Лише через місяць після досягнення історичного максимуму в 126000 доларів, біткоїн повністю втратив річний приріст, що свідчить про зменшення захоплення, викликаного про-криптовалютною позицією адміністрації Трампа. Однак, поточний відскок вказує на наявність сильної підтримки приблизно на рівні 95000 доларів, що приблизно збігається з основою витрат короткострокових утримувачів біткоїна.

Дані про деривативи надають більше деталей. Обсяг незакритих контрактів на біткоїн-ф'ючерси знизився з 235 мільярдів доларів США у жовтні до приблизно 200 мільярдів доларів США, що свідчить про часткове очищення важелів на довгу позицію. Ставка фінансування повернулася до нейтрального рівня, що контрастує з високими преміями на початку листопада; цей процес розбалансування, хоч і приносить короткострокові страждання, закладає основу для більш здорового зростання.

Ринок опціонів залишається схильним до продажу опціонів, різниця в імпліцитній волатильності складає близько 11%, що вказує на те, що інвестори продовжують купувати захист від ризиків зниження. Така обережна позиція є обґрунтованою на фоні тривалої регуляторної невизначеності, особливо враховуючи, що позиція Комісії з цінних паперів і бірж США щодо криптоактивів не демонструє ознак пом'якшення.

Інвестиційні стратегії та рекомендації щодо розподілу активів

У зв'язку з поточним ринковим середовищем, інвестори повинні розглянути такі стратегії: у сфері акцій, підписатися на якісний фактор, обираючи технологічні компанії з стабільним грошовим потоком та розумною оцінкою, уникаючи надмірної залежності від очікувань майбутнього зростання концептуальних акцій. У сфері криптовалют, підтримуйте основну позицію в біткоїні, а частка альткоїнів повинна становити не більше 10% у портфелі, та встановлюйте динамічні стоп-ліміти.

Фіксовані доходи можуть надати тактичні можливості. Якщо економічні дані виявляться гіршими, ніж очікувалося, дохідність державних облігацій може додатково знизитися, створюючи простір для капітальних вигод. Рекомендується використовувати стратегію з драбиноподібним терміном, розподіляючи інвестиції між короткостроковими та середньостроковими облігаціями, щоб збалансувати дохідність і потреби ліквідності.

Для інвесторів, які шукають хеджування, золото та єна все ще пропонують ефективні властивості укриття, особливо під час загострення геополітичної напруженості. Виділення 5-10% портфеля на ці традиційні активи-укриття може забезпечити буфер під час коливань ризикових активів.

З точки зору регіональної конфігурації, американський ринок все ще пропонує відносно добрі перспективи зростання, але оцінка занадто висока; азіатський ринок, хоча і стикається з викликами, однак деякі якісні активи вже увійшли в розумний діапазон. Рекомендується використовувати стратегію “ядро-супутник”, зосередившись на акціях США, вибірково інвестуючи в специфічні можливості в Азії та Європі.

Прогноз ринку та попередження про ризики

Наступного тижня ринковий напрямок залежатиме від кількох ключових факторів: чи зможе Nvidia задовольнити високі очікування ринку, чи підтримують економічні дані наратив м'якої посадки, а також політичні сигнали, які розкриваються в протоколах засідань Федеральної резервної системи. Будь-яка несподіванка в будь-якому з цих аспектів може порушити теперішню крихку рівновагу та викликати нову хвилю коливань.

Для ринку криптовалют надзвичайно важливо, чи зможе біткоїн утримати підтримку на рівні 95000 доларів. Якщо він не зможе, то можливе зниження в район 90000-92000 доларів, а якщо зможе закріпитися і подолати психологічну позначку в 100000 доларів, це може відновити тенденцію зростання. Інвесторам слід уважно слідкувати за змінами в обсягах ETF, оскільки вони безпосередньо відображають настрої інституцій.

Найбільший ризик все ще полягає в політичній невизначеності. Нерішучість Федеральної резервної системи, загострення геополітичної напруженості або раптове посилення регулювання можуть підривати очікування ринку. У такому середовищі збереження гнучкості інвестиційного портфеля та достатніх грошових резервів є розумним кроком.

Прогноз ринку

Коли технологічні акції знову починають танцювати разом з криптовалютами, а період вакууму економічних даних незабаром закінчиться, ринок стоїть на порозі нового вибору напрямку. Звіт Nvidia не лише є перевіркою корпоративних показників, але й каменем спотикання для того, чи зможе вся оповідь про ШІ продовжуватися; відновлення біткойна - це не лише повернення ціни, але й доказ міцності крипторинку. У боротьбі між оптимізмом і обережністю, можливо, справжня можливість полягає не в прогнозуванні короткострокових коливань, а в розпізнаванні структурних тенденцій, які можуть пройти через цикли — і це, безумовно, є межою між професійними інвесторами та звичайними трейдерами.