Чи може ADA, яка була визначена як резервна, розвернутися на цьому бичачому ринку?
Твіт Трампа допоміг ADA злетіти на 60%, політичний наратив змусив ринкову вартість перевернутися, а Cardano перетворилася з «японського публічного ланцюга» на «стратегічний актив США», але екологія в мережі все ще під питанням.
Це не перший випадок, коли ADA стрімко зростає на бичачому ринку через «політичний наратив». Чому громадська мережа, яку давно ставлять під сумнів про «екологічну порожнечу», завжди може скористатися ситуацією?
Плавні розповіді, залізні тяги: книга гри Кардано про бика
Якщо подивитися на резюме бичачого ринку Cardano, то це схоже на «історію гарячих точок»:
- Ведмежий ринок 2018 року: зосередження на «академічному блокчейні», обгортання технічних бар’єрів рецензованими статтями та мовою програмування Haskell;
- Бичачий ринок 2021 року: трансформація в «зелений публічний ланцюг» та залучення фінансування ESG за допомогою концепції «вуглецевої нейтральності»;
- Цикл 2024 року: прив’язка наративу «Bitcoin Layer 2» та оголошення про розробку крос-чейн протоколу, який не потребує нових токенів;
- Спалах у 2025 році: скориставшись політикою Трампа, він стане «національним крипторезервним активом».
Кожна зміна наративу точно б’є по настроях ринку, але екологічний прогрес завжди відставає. Станом на березень 2025 року загальна заблокована вартість Cardano в ланцюжку (TVL) становить лише 350 мільйонів доларів, що становить менше 5% від Solana; Кількість щоденних активних адрес довгий час коливалася нижче 100 000; На противагу цьому, його дані про стейкінг становлять 23,34 мільярда доларів США, що посідає четверте місце серед ланцюжків PoS, а ставка стейкінгу 60,1% показує, що власники монет охочіше «лежать і заробляють», ніж беруть участь у екологічному будівництві.
Токен як продукт: алхімія ринкової капіталізації ADA
Співзасновник BitmMEX Артур Хейс одного разу пожартував: «Ринкова капіталізація Cardano не написана в коді, вона намальована на PPT». Його стратегія управління ринковою капіталізацією має кілька логік:
Майбутнє технологій: Команда вміє перетворювати академічні концепції в очікування капіталу. Рішення для масштабування Hydra, запущене у 2023 році, стверджує, що становить «один мільйон TPS», який буде використовуватися для карбування NFT лише після того, як він фактично буде приземлений; 25-річний план «екосистеми Bitcoin DeFi» ще не був розкритий, але він вже підвищив ADA на 40%.
Політичний арбітраж: Від співпраці з африканськими урядами до лобіювання законодавства США, Cardano продовжує перетворювати геополітичні ігри на паливо для ринкової капіталізації.
Токени є продуктами, і для Cardano ADA піднялася високо за останні три бичачі забіги, але кожен ведмежий ринок впав на цілих 90%.
За карнавалом: як далеко може зайти політичний наратив?
Незважаючи на те, що «криптостратегічний резерв» Трампа позолотив Cardano, сумніви продовжують бродити:
- Сумнівний шлях впровадження: Конгрес США ще не затвердив відповідний бюджет, створення крипторезерву має пройти через законодавчий процес, а поточній пропозиції бракує джерел фінансування та операційних деталей;
- Генеральний директор Ripple ще в січні розповів, що обговорював з Трампом те, що XRP повинен бути включений в резерв, і тепер обраний «автостопник» ADA, і стверджується, що є лобістська група, яка працює в темряві;
- Вихолощення екосистеми блокчейна: Засновник Taproot Wizards прямо сказав: «Незалежно від того, наскільки висока ставка застави, вона не може прикрити пустелю екосистеми DApp, це не стратегічний актив, це стратегічна бульбашка».
Можливо, ринок дав відповідь – через 48 годин після посту Трампа ціна ADA відкотилася більш ніж на 20%.
Цей карнавал ще раз підтвердив закон джунглів на крипторинку: коли технологічний прогрес не встигає за капітальними амбіціями, наратив – це тверда валюта. Навички виживання Cardano, можливо, не зможуть побудувати справжній рів, але вони надають альтернативний підручник для галузі: як використовувати політичне маневрування та уяву оповідання, щоб продовжувати «збирати віру» серед криптовалютних потрясінь.