#当前行情抄底还是观望？ Аналіз циклу медвежого ринку Біткоїна: за якою ціною можна купити дно?

#我在Gate广场过新年 Проаналізуйте цикли медвежого ринку біткойна: за якою ціною можна купити дно?
2 лютого вранці, коли біткойн упав нижче 60 000 доларів, вся криптосфера охопила паніка. Від історичного максимуму в 126 000 доларів у жовтні 2025 року, біткойн вже знизився на 52%. Але якщо розглянути 15-річну історію цін біткойна, стає очевидним жорсткий факт: 52% зниження у історії — це лише "крапля у морі".

1. "Код зниження" медвежого ринку біткойна
Розглянемо одну таблицю (нижче): вона показує чіткий закономірний тренд: максимальні зниження у кожному медвежому циклі зменшуються. Від 94% до 87%, потім до 84%, 77% — стандарт медвежого ринку біткойна зменшується на 5-10 відсоткових пунктів у кожному циклі. Що стосується точнішого визначення закономірності: 2011→2013 — зменшення на 7 п.п. (94%→87%), 2013→2017 — ще на 3 п.п. (87%→84%), 2017→2021 — ще на 7 п.п. (84%→77%). В середньому кожен цикл зменшується на 5-7 п.п.
Чому так? Зростання ринкової капіталізації зменшує волатильність!
У 2011 році ринкова капіталізація біткойна була лише кілька десятків мільйонів доларів, і один "кит" (великий інвестор) міг викликати обвал ціни до 94%. У 2026 році, навіть якщо біткойн знизиться з максимуму до 60 000 доларів, його капіталізація все одно перевищить 1 трильйон доларів. Щоб знизити цінний актив на трильйон доларів ще на 30-40%, потрібно продати у кілька тисяч разів більше, ніж у 2011 році.

Інституційний капітал — "подушка ліквідності"
До 2018 року власниками біткойна були переважно роздрібні інвестори та ранні майнери. У разі паніки всі починали продавати одночасно, і не було "покупця" для поглинання продажів.
Після 2022 року інституції, такі як BlackRock, Fidelity, Grayscale, через ETF володіють сотнями тисяч біткойнів. Вони не панікують і не продають у разі різкого падіння — їх присутність створює "надійний захист" на ринку.
За даними Bloomberg, станом на кінець січня 2026 року, загальний обсяг володінь США у спотових ETF на біткойн перевищує 900 000 BTC, що коштує понад 70 мільярдів доларів. Ці "заблоковані" активи зменшують доступну для продажу пропозицію на ринку.

Еволюція біткойна від "спекулятивного активу" до "класа активів"
2011-2013 — біткойн був іграшкою для гіків, ціна залежала від емоцій.
2017-2021 — його почали вважати "цифровим золотом", але ще не було чіткої оцінної опори.
Після 2025 — затвердження ETF, законопроект GENIUS щодо стабілізованих монет, ініціатива Трампа "стратегічний резерв" — незалежно від реалізації цих політик, біткойн став частиною "мейнстрімової фінансової системи". Це сприяло зниженню волатильності.

Зменшення впливу циклу напівзменшення пропозиції
Раніше ціна біткойна залежала від циклів напівзменшення, що відбувається кожні 4 роки, коли новий обсяг пропозиції зменшується на 50%.
У 2012 році, при першому напівзменшенні, щоденний новий обсяг знизився з 7200 до 3600 BTC — це був значний шок пропозиції.
Після четвертого напівзменшення у 2024 році щоденний обсяг знизиться з 900 до 450 BTC — хоча відсоткове зменшення однакове, абсолютна кількість вже дуже мала, і вплив на ринок зменшується.

"Дефляційний" ефект пропозиції слабшає, а спекулятивний ажіотаж зменшується — обидва фактори сприяють звуженню волатильності.

2. Якщо історія повториться, де буде "дно" цього разу?
Базуючись на закономірності "зменшення у кожному циклі", можемо розглянути три сценарії:
Сценарій 1: Оптимістичний — зниження до 65%
Якщо цей цикл знизиться максимум на 65% (на 12 п.п. більше за попередній 77%, що трохи вище за середнє зменшення історії):
Ціна дна = 126 000 × (1 - 65%) = 44 100 доларів
З 60 000 до 44 100 — ще 26% зниження.
Підтримка: інституційні позиції досягли рекордних рівнів, ETF створює сильну "підтримку покупців", ФРС залишається жорсткою, але ринок вже заклав очікування зниження ставок у червні (раніше — у липні). Політичні заяви Трампа 7 березня на криптоподії у Білому домі можуть дати додатковий імпульс. Стейблкоїни, хоча і з негативним ростом, все ще мають TVL понад 230 мільярдів доларів.
Ризики: якщо великі гравці з високим кредитним плечем будуть змушені продавати, це спричинить ланцюгову реакцію. Обіцянки Трампа щодо "стратегічного резерву" досі не виконані — ринок може втратити терпіння.
Якщо ви вірите у цей сценарій: починайте купувати частинами при ціні нижче 50 000 доларів, особливо близько 45 000 доларів.

Сценарій 2: Нейтральний — зниження на 70-72%
Якщо цей цикл знизиться максимум на 70-72% (відповідно до історичної закономірності):
Ціна дна (70%) = 126 000 × (1 - 70%) = 37 800 доларів
Ціна дна (72%) = 126 000 × (1 - 72%) = 35 280 доларів
З 60 000 до 35-37 800 — ще 37-41% зниження.
Підтримка: ідеально відповідає історичним закономірностям, не надто оптимістичний і не надто песимістичний сценарій.
Загальний макроекономічний фон (очікування зниження ставок + страх скорочення балансу) — рівень 2018 року.
Ключова підтримка — 200-тижнева скользяча середня лінія, яка історично була сильним рівнем підтримки.
Ризики: рецесія в США, тоді всі ризикові активи зазнають масового продажу. Криза AI або крах технологічних акцій може спричинити обвал біткойна.
Якщо ви вірите у цей сценарій: зберігайте основний капітал при ціні нижче 40 000 доларів, особливо в діапазоні 35-40 тисяч.

Сценарій 3: Песимістичний — зниження до 75-80%
Якщо "все йде не так", і ринок руйнується структурно, знижуючись до середніх значень 2017-2022 років:
Ціна дна (75%) = 126 000 × (1 - 75%) = 31 500 доларів
Ціна дна (80%) = 126 000 × (1 - 80%) = 25 200 доларів
З поточних 70 000 доларів до 25-31 тисяч — ще 50% падіння.
Підтримка: 6 лютого — "три удари" (акції США, золото, біткойн одночасно падають), що показує повну втрату "захисних" властивостей біткойна. ETF, хоч і зібрав багато капіталу, дозволяє великим гравцям швидко продавати. Політика Трампа щодо тарифів спричинила глобальну торгову війну, що може призвести до світової рецесії, втрати кадрів у криптоіндустрії, вихід венчурних інвесторів — ілюзія довіри руйнується.
Якщо ви вірите у цей сценарій: зараз потрібно повністю виходити з ринку, чекати падіння нижче 30 000 доларів або залишити 10-20% капіталу для "спроби удачі", решту — вивести і чекати.

3. Не бійтеся пропустити
Дехто постійно хвилюється: а що робити, якщо пропустити дно цього медвежого циклу?
Відповідь проста: купувати при зростанні або чекати наступного циклу.
Криптовалюта — не єдина можливість змінити своє життя. Якщо ви вважаєте інакше — ви вже програли.
У 2015 році, пропустивши ціну 150 доларів, у 2018 році при 3200 доларах ще був шанс.
У 2018 році, пропустивши 3200 доларів, у 2022 році при 15 000 доларах ще був шанс. Головне — дожити до наступного циклу. Не варто через один невдалий "шорт" залишати ринок назавжди.
Крім того, більшість людей цікавляться лише "коли купити" і забувають про "коли продавати".
Розглянемо три кейси:
Кейс 1: Старий Жак у грудні 2018 року купив біткойн за 3200 доларів і тримав. У червні 2019 року ціна зросла до 13 000 доларів — він не продав. У грудні 2019 року ціна впала до 7000 доларів — Жак вирішив продати, щоб уникнути збитків. В результаті — прибуток менше ніж удвічі, і він пропустив 69 000 доларів у 2021 році.
Кейс 2: Малий Лі купив за 3200 доларів і поставив правило: "Не продавати, доки не досягну 50 000 доларів". У 2019-2020 роках він не продавав. У квітні 2021 року ціна зросла до 63 000 доларів, він продав 50% і зафіксував 15-кратний прибуток. Решту тримав до листопада 2021 року, коли ціна досягла 69 000 доларів, і продав. В результаті — середній прибуток 18 разів.
Кейс 3: Старий Ван почав у грудні 2018 року щомісяця інвестувати по 1000 доларів, незалежно від цін. Протягом 3 років, до грудня 2021, він зібрав середню ціну близько 12 000 доларів. У листопаді 2021 року, коли ціна досягла 69 000 доларів, він продав все і отримав прибуток у 4,7 рази. Висновок: хоча і менше, ніж у Лі, але йому не потрібно було "вгадувати час входу і виходу" — це найпростіший спосіб.
Ці кейси показують: важливо не купити дно, а тримати і не продавати. Якщо ви не плануєте довічно тримати, краще заздалегідь визначити "стоп-лосс" і купувати частинами. Це менш "сексуально", але найкраще для звичайних інвесторів. Більшість не зможе купити на дні і продати на верху — розподілений підхід купівлі і продажу завжди краще.

Висновок: медвежий ринок — це шанс для бідних змінити своє життя
2011 року, купивши біткойн за 2 долари, вже можна отримати 30 000-кратний прибуток (на базі цін у 6 000 доларів).
2015 — за 150 доларів — 400-кратний.
2018 — за 3200 доларів — 18,75-кратний.
2022 — за 15 000 доларів — 4-кратний.
Кожен медвежий цикл — це перерозподіл багатства. Ті, хто ганявся за високими цінами — втрачають у цей час, ті, хто панікує і продає — віддають свої активи. А справжні заробітки отримують ті, хто вміє купувати частинами у момент найглибшого песимізму.
Якщо ви вірите, що ціна біткойна знову зросте і буде ще вищою.
У 2018 році, коли біткойн упав до 3200 доларів, говорили: "Біткойн помер".
У 2022 році, коли він впав до 15 000 доларів, багато хто кричав: "Кінець криптовалюти".
У лютому 2026 року, коли біткойн впаде нижче 60 000 доларів, весь світ запитає: "Чи справді це не так?".
Якщо ви вірите у "повтор історії", то зараз і протягом наступних 6-12 місяців — це один з небагатьох шансів у житті купити "за відносно низькою ціною" і побачити "майбутнє".
Чи вірите ви — це ваше рішення.