Tổng kết thị trường tiền mã hóa hàng tuần của Gate Ventures (20 tháng 10 năm 2025)

• Powell có bài phát biểu tại Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia, nhấn mạnh chiến lược song song về lãi suất và bảng cân đối kế toán.
• Các dữ liệu công bố tuần này gồm việc phát hành trễ chỉ số CPI Mỹ, chỉ số hoạt động quốc gia Fed Chicago, dữ liệu bán nhà và chỉ số tâm lý UoM.
• BTC giảm 5,49% và ETH giảm 4,14%, do áp lực từ dòng vốn ETF rút mạnh (BTC -1,23 tỷ USD, ETH -311,8 triệu USD). Chỉ số Fear & Greed giảm còn 29, báo hiệu sự thận trọng gia tăng trên thị trường, trong khi ETH/BTC tăng 1,5% lên 0,0364.
• Altcoin kém vượt trội hơn (-6,36%), khi sự kiện thanh lý ngày 11 tháng 10 đã xóa sổ xấp xỉ 15 tỷ USD vị thế long, buộc các market maker rút lui và làm cạn thanh khoản hợp đồng tương lai.
• Top 30 token giảm trung bình 7,5%, chỉ có Bittensor (TAO +3,9%) và Monero (XMR +1,7%) tăng — TAO hưởng lợi từ sự kiện halving ngày 11 tháng 12, XMR nhờ làn sóng quan tâm mới tới coin bảo mật.
• ZEROBASE (ZBT): Mạng ZK prover thời gian thực, được hậu thuẫn bởi Binance Labs và IDG Capital, ra mắt ở mức 0,322 USD (FDV 322 triệu USD).
• LabTrade (LAB): Giao thức giao dịch đa chuỗi trên Solana tích hợp Telegram, do OKX Ventures, GSR và Gate Ventures hỗ trợ, giao dịch ở mức 0,19 USD (FDV 193,6 triệu USD).
• Tether mã nguồn mở Bộ công cụ Phát triển Ví, nâng cấp hạ tầng tự quản toàn cầu.
• MegaETH mua lại 4,75% cổ phần và quyền mua token trước thềm ra mắt mainnet.
• Aurelion hoàn tất giao dịch mua Tether Gold trị giá 134 triệu USD, trở thành kho vàng mã hóa đầu tiên trên NASDAQ.

Tổng quan Kinh tế Vĩ mô

Powell có bài phát biểu tại Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia, nhấn mạnh chiến lược song song về lãi suất và bảng cân đối kế toán.

Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu khá thận trọng trước khi bước vào giai đoạn im lặng FOMC tháng này, nhấn mạnh Fed đang đối mặt môi trường chính sách phức tạp và cần cân bằng kiểm soát lạm phát với hỗ trợ việc làm. Powell cho biết dù chính phủ đóng cửa khiến một số dữ liệu kinh tế bị thiếu, các thông tin hiện tại cho thấy việc làm và lạm phát vẫn theo xu hướng trước đó, tăng trưởng kinh tế cũng tốt hơn dự kiến. Dù vậy, thị trường lao động đang có dấu hiệu giảm nhiệt — tốc độ tuyển dụng chậm lại, số lượng việc làm giảm và tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp. Ông lưu ý “rủi ro giảm đối với việc làm” đang tăng lên, thị trường cho rằng điều này có thể khiến Fed ủng hộ thêm một lần giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này.

Đồng thời, Powell ám chỉ Fed có thể sắp dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán. Dù dự trữ ngân hàng còn dư dả, lãi suất repo tăng cho thấy thanh khoản đang bị siết lại. Ông nhấn mạnh cần tránh lặp lại biến động mạnh trên thị trường repo như năm 2019. Dừng giảm bảng cân đối sẽ không chỉ là điều chỉnh kỹ thuật mà còn giúp giảm áp lực lên thị trường nhờ cải thiện thanh khoản và giảm phụ thuộc vào cắt giảm lãi suất. Ý kiến của Powell xác lập chiến lược song song về lãi suất và bảng cân đối. Trong thời gian tới, thời điểm cắt giảm lãi suất và dừng thu hẹp bảng cân đối sẽ là trọng tâm của thị trường.

Các dữ liệu công bố tuần này gồm CPI Mỹ phát hành trễ ngày 24 tháng 10, thay đổi tồn kho dầu thô EIA Mỹ, chỉ số hoạt động quốc gia Fed Chicago, doanh số bán nhà hiện hữu, chỉ số tâm lý UoM và doanh số nhà mới. Tuần trước, Zions và West Alliance Banks tiết lộ các khoản nợ xấu do gian lận phi pháp, tổng giá trị tài sản cần xóa sổ hơn 60 triệu USD. Những vụ việc này tăng lo ngại thị trường về độ tin cậy của các ngân hàng khu vực và chất lượng tài sản nắm giữ, gây ảnh hưởng tiêu cực đến ngành dịch vụ tài chính Mỹ. (1, 2)

Dự trữ tổ chức nhận tiền gửi tại Mỹ (tỷ lệ phần trăm)

DXY

Đồng USD hướng tới tuần giảm giá khi nhà đầu tư bất an về ổn định của tài sản liên kết USD, bất ổn vĩ mô Mỹ và khủng hoảng tín dụng ngân hàng khu vực. (3)

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và 30 năm

Lợi suất trái phiếu Mỹ cả ngắn và dài hạn cùng giảm, với lợi suất 10 năm chạm đáy 12 tháng. Kết quả khảo sát kinh tế khu vực Philadelphia yếu hơn dự kiến, cùng căng thẳng thương mại và tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa đã thúc đẩy quá trình này. (4)

Giá vàng

Giá vàng lần đầu vượt 4.300 USD tuần trước, dù sau đó nhanh chóng điều chỉnh về quanh 4.200 USD vào thứ Sáu. Biến động thuế quan, tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa và lo ngại khủng hoảng tín dụng ngân hàng khu vực đã kích hoạt xu hướng này. (5)

Tổng quan Thị trường Crypto

1. Tài sản chủ chốt

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC giảm 5,49% trong tuần, ETH giảm 4,14%. Nguyên nhân chính là dòng vốn ETF rút mạnh, ETF BTC ghi nhận rút ròng 1,23 tỷ USD, còn ETF ETH rút 311,8 triệu USD. (6)

Chỉ số Fear & Greed tiếp tục giảm về 29, cho thấy tâm lý thận trọng lên cao. Trong khi đó, tỷ lệ ETH/BTC tăng 1,5% lên 0,0364, thể hiện sức mạnh tương đối của ETH được cải thiện nhẹ. (7)

2. Tổng Vốn hóa Thị trường

Tổng vốn hóa thị trường crypto

Tổng vốn hóa crypto loại trừ BTC và ETH

Tổng vốn hóa crypto loại trừ top 10

Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 5,67% trong tuần, loại trừ BTC và ETH giảm 5,58%. Altcoin yếu hơn, giảm 6,36%, do nhiều market maker thua lỗ nặng trong sự kiện thanh lý ngày 11 tháng 10 và chưa thể quay lại thị trường. Việc thanh lý 15 tỷ USD vị thế long cũng rút đáng kể vốn khỏi thị trường hợp đồng tương lai, khiến thanh khoản ngắn hạn và mức độ tham gia thị trường tiếp tục sụt giảm.

3. Hiệu suất Top 30 Tài sản Crypto

Nguồn: Coinmarketcap, Gate Ventures, ngày 20 tháng 10 năm 2025

Top 30 tài sản crypto giảm trung bình 7,5% tuần qua, chỉ có Bittensor (TAO) và Monero (XMR) tăng nhẹ.

TAO tăng 3,9% nhờ kỳ vọng halving ngày 11 tháng 12 và hiệu ứng “giàu subnet” mạnh mẽ. XMR tăng 1,7%, được hỗ trợ bởi sự quan tâm bền bỉ với coin bảo mật từ cộng đồng phương Tây. (8)

4. Token mới niêm yết

ZEROBASE (ZBT) là mạng ZK prover thời gian thực đã huy động 5 triệu USD vòng seed, do các nhà đầu tư như Binance Labs, IDG Capital, v.v. hậu thuẫn. Token ZBT ra mắt với 22% nguồn cung lưu hành ban đầu, giao dịch trên các sàn lớn như Binance, Bybit, Upbit. Giá hiện là 0,322 USD, tương ứng định giá pha loãng hoàn toàn 322 triệu USD trên tổng cung 1 tỷ.

LabTrade (LAB) là giao thức hạ tầng giao dịch đa chuỗi xây dựng trên Solana, cung cấp ứng dụng overlay và tích hợp Telegram cho giao dịch siêu tốc, phí thấp. LAB hiện giao dịch ở mức 0,19 USD, định giá pha loãng hoàn toàn 193,6 triệu USD trên tổng cung 1 tỷ token. Dự án gọi vốn 5 triệu USD từ các quỹ lớn như OKX Ventures, GSR, Gate Ventures và niêm yết trên Binance Alpha, Gate, Bitget.

Các điểm nhấn nổi bật thị trường crypto

1. Tether mã nguồn mở Bộ công cụ Phát triển Ví, thúc đẩy hạ tầng tự quản toàn cầu

Tether đã mã nguồn mở Bộ công cụ Phát triển Ví (WDK), một framework mô-đun cho phép các nhà phát triển, tổ chức và AI xây dựng ví tự quản đa chuỗi trên Bitcoin, Lightning, EVM và các mạng không phải EVM. WDK hỗ trợ DeFi, thanh toán và quản lý tài sản, đồng thời tích hợp USDT, mở rộng công nghệ cho thanh khoản xuyên chuỗi. Bằng việc loại bỏ ràng buộc nhà cung cấp và phí bản quyền, WDK giúp Tether trở thành nền tảng thúc đẩy chủ quyền tài chính và hạ tầng tiền số lập trình cho cả người dùng và hệ thống số tự động. (9)

2. MegaETH mua lại 4,75% cổ phần và quyền mua token trước đợt ra mắt mainnet

MegaETH, mạng Layer 2 tốc độ cao trên Ethereum, đã mua lại 4,75% cổ phần và quyền mua token từ các nhà đầu tư pre-seed trước khi ra mắt mainnet và token. Thương vụ được Dragonfly và Echo phê duyệt, thực hiện trên định giá seed cũ — MegaETH từng gọi vốn 20 triệu USD với định giá token chín con số. Động thái này nhằm củng cố sự đồng thuận quyền sở hữu, loại bỏ lưu thông trên thị trường thứ cấp và tập trung cho nhóm xây dựng dài hạn khi chuẩn bị mở bán công khai trên Sonar cuối tháng này. (10)

3. Aurelion hoàn tất mua Tether Gold trị giá 134 triệu USD, trở thành kho vàng mã hóa đầu tiên trên NASDAQ

Prestige Wealth đã mua Tether Gold (XAU₮) trị giá 134 triệu USD với giá trung bình 4.021,81 USD, đánh dấu kho vàng mã hóa đầu tiên trên NASDAQ. Sau khi đổi tên thành Aurelion Inc., công ty sẽ giao dịch với mã AURE, Antalpha (NASDAQ: ANTA) là cổ đông kiểm soát sau vòng gọi vốn 150 triệu USD. Aurelion hướng tới kết hợp ổn định vàng vật chất với minh bạch blockchain và sinh lợi, thiết lập mô hình quản lý kho bạc on-chain có kiểm soát. (11)

Các thương vụ đầu tư tiêu biểu

1. Daylight huy động 75 triệu USD do Framework Ventures và Turtle Hill Capital dẫn dắt nhằm mở rộng mạng lưới năng lượng gia đình phi tập trung

Daylight huy động 75 triệu USD, gồm 15 triệu USD vốn cổ phần do Framework Ventures dẫn đầu cùng a16z crypto, Lerer Hippeau, M13, Room40 Ventures, EV3 và 60 triệu USD dự án do Turtle Hill Capital dẫn dắt, mở rộng mạng lưới điện mặt trời và lưu trữ phi tập trung. Công ty cung cấp hệ thống năng lượng gia đình dạng đăng ký không cần trả trước, tích hợp DayFi — giao thức lợi suất kết nối vốn DeFi với doanh thu điện. Mô hình Daylight kết hợp quyền sở hữu cộng đồng, phần thưởng onchain và lợi nhuận bền vững trong thị trường năng lượng sạch đang phát triển. (12)

2. Inference huy động 11,8 triệu USD để mở rộng hạ tầng AI bảo vệ quyền riêng tư cho doanh nghiệp

Inference huy động 11,8 triệu USD vòng seed do Multicoin Capital và a16z CSX dẫn dắt, cùng Topology Ventures, Founders, Inc. và các nhà đầu tư thiên thần. Startup xây dựng mô hình AI chuyên biệt theo tác vụ, vượt trội so với các hệ thống đa năng với chi phí thấp hơn đến 90%. Các mô hình của họ nhỏ hơn tới 100 lần so với GPT-class, giúp doanh nghiệp chạy tác vụ nhanh hơn, tiết kiệm, bảo mật trên hạ tầng riêng — định vị Inference thành nền tảng chủ chốt cho nền kinh tế mô hình chuyên biệt. (13)

3. Tempo huy động 500 triệu USD Series A ở định giá 5 tỷ USD để xây dựng hạ tầng stablecoin tốc độ cao

Tempo, blockchain thanh toán do Stripe và Paradigm ươm tạo, huy động 500 triệu USD Series A do Thrive Capital, Greenoaks dẫn dắt, cùng Sequoia Capital, Ribbit Capital, SV Angel tham gia. Định giá 5 tỷ USD, Tempo định vị là Layer 1 tương thích Ethereum cho thanh toán tốc độ cao và thanh toán thực. Mạng đã hợp tác với OpenAI, Shopify, Visa, Anthropic, Deutsche Bank, thể hiện tham vọng mở rộng của Stripe vào hạ tầng tài chính blockchain. (14)

Chỉ số thị trường đầu tư mạo hiểm

Tuần trước ghi nhận 22 thương vụ đầu tư, trong đó Infra chiếm 12 thương vụ (55%), Data 5 (23%), Social 1 (5%), Gamefi 2 (9%), DeFi 2 (9%).

Tóm tắt thương vụ đầu tư hàng tuần, nguồn: Cryptorank, Gate Ventures, 20 tháng 10 năm 2025

Tổng vốn công bố huy động tuần trước là 781 triệu USD, 18% thương vụ (4/22) không tiết lộ số vốn. Dẫn đầu về quy mô là lĩnh vực Infra với 643 triệu USD. Các thương vụ nổi bật: Tempo 500 triệu USD, Daylight 60 triệu USD.

Tóm tắt thương vụ đầu tư hàng tuần, nguồn: Cryptorank, Gate Ventures, 20 tháng 10 năm 2025

Tổng vốn gọi hàng tuần giảm xuống 781 triệu USD tuần thứ 3 tháng 10 năm 2025, giảm 71% so với tuần trước. Tuy nhiên, vốn gọi hàng tuần tuần trước vẫn tăng 106% so với cùng kỳ năm trước.

Giới thiệu Gate Ventures

Gate Ventures, nhánh đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ định hình thế giới trong thời đại Web 3.0. Hợp tác cùng các lãnh đạo ngành toàn cầu, Gate Ventures đồng hành cùng các startup, nhóm dự án tiềm năng có ý tưởng và năng lực tái định nghĩa tương tác xã hội, tài chính.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung này không phải là đề nghị, lời mời hay khuyến nghị . Quý khách cần tham khảo ý kiến chuyên gia độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Lưu ý Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng một phần hoặc toàn bộ dịch vụ tại các khu vực hạn chế. Vui lòng xem thỏa thuận người dùng liên quan để biết thêm chi tiết.

Tham khảo

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-20-october-2025.html
2. Reserves of Depository Institutions: Total/Total Assets, All Commercial Banks, https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=wVqP
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US Treasury Security Issuance, https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Bittensor Halving News, https://www.ainvest.com/news/bittensor-tao-halving-driven-scarcity-play-catalyst-2025-bull-run-2510/
9. Tether open-sources Wallet Development Kit to power global self-custody infrastructure,
   https://tether.io/news/tether-champions-global-financial-freedom-infrastructure-with-open-source-release-of-its-wallet-development-kit-wdk/
10. MegaETH repurchases 4.75% equity and token warrants ahead of mainnet launch,
    https://www.theblock.co/post/375090/megaeth-buys-back-equity-token-warrants-pre-seed-investors
11. Aurelion completes $134M Tether Gold purchase, becomes NASDAQ’s first tokenized gold treasury,
    https://www.prnewswire.com/news-releases/prestige-wealth-inc-nasdaq-aure-completes-134-million-purchase-of-tether-gold-xau-302583376.html?tc=eml_cleartime
12. Daylight raises $75M led by Framework Ventures and Turtle Hill Capital to scale decentralized home energy network, https://blog.godaylight.com/daylight-fundraise
13. Inference secures $11.8M to scale privacy-preserving AI infrastructure for enterprises, https://inference.net/blog/seed-round
14. Tempo secures $500M Series A at $5B valuation to build high-throughput stablecoin infrastructure, https://www.theblock.co/post/375152/stripe-tempo-500-million-series-a-thrive