Forbes: Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính Phố Wall, liệu Ethereum có phải là sự lựa chọn tốt nhất không?

Tác giả: Jón Helgi Egilsson

Biên dịch: ShenChao TechFlow

Người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin, quỹ của ông cùng với Electric Capital và Paradigm đã hỗ trợ 40 triệu USD cho Etherealize - một công ty khởi nghiệp chỉ có một sứ mệnh: tái tạo Phố Wall trên nền tảng Ethereum. (© 2024 Bloomberg Finance LP)

Mỗi ngày, hệ thống tài chính của Phố Wall xử lý hàng trăm tỷ đô la dòng tiền - trong đó nhiều hệ thống vẫn dựa trên nền tảng được xây dựng từ hàng chục năm trước. Giao dịch thế chấp và trái phiếu có thể mất hàng ngày để thanh toán. Các tổ chức trung gian làm tăng các cấp chi phí, chiếm dụng vốn và khuếch đại rủi ro. Đối với các ngân hàng lớn nhất thế giới và các công ty quản lý tài sản, việc lựa chọn cơ sở hạ tầng công nghệ sai lầm có thể dẫn đến một thế hệ kém hiệu quả mới bị khóa lại. Nhưng công nghệ blockchain có thể thay đổi tình hình này. Vấn đề là, loại blockchain nào mới là lựa chọn tốt nhất?

Các nhà phê bình cho rằng Ethereum có tốc độ chậm và chi phí cao, trong khi các đối thủ tuyên bố họ có khả năng thông lượng cao hơn. Hơn nữa, các ông lớn fintech thậm chí đã bắt đầu xây dựng blockchain riêng của họ. Tuy nhiên, Danny Ryan, đồng sáng lập và chủ tịch của Etherealize, kiến trúc sư cốt lõi của sự tiến hóa Ethereum, đã từng dẫn dắt việc phối hợp dự án “Chứng minh cổ phần” (“Merge”) lịch sử. Ông khẳng định rằng tính bảo mật, tính trung lập và quyền riêng tư mã hóa của Ethereum khiến nó rất phù hợp để gánh vác trọng trách tài chính toàn cầu. Không sai, Phố Wall cần được tái hình thành - Ryan cho rằng Ethereum là blockchain duy nhất có thể làm được điều đó.

Ryan đã làm việc tại Quỹ Ethereum gần mười năm, hợp tác chặt chẽ với Vitalik Buterin và đã định hình protocol Ethereum vào những thời điểm then chốt nhất. Ngày nay, Etherealize đã nhận được 40 triệu USD đầu tư từ Paradigm, Electric Capital và Quỹ Ethereum, cũng như nguồn tài trợ ban đầu từ Quỹ Ethereum, anh tin chắc rằng Ethereum đã sẵn sàng để bước vào thị trường Phố Wall.

Câu trả lời của Ryan - thẳng thắn, chính xác, có phần gây ngạc nhiên - đã vượt xa khỏi sự ồn ào của tiền điện tử, nhưng anh cũng đã giải thích chi tiết tại sao Ethereum có thể là lựa chọn an toàn nhất để tái cấu trúc hệ thống tài chính.

Danny Ryan, đồng sáng lập và tổng thống của Etherealize, cho rằng Ethereum là blockchain duy nhất có tính bảo mật và trung lập, có khả năng tái hình thành Phố Wall.

An ninh là một nguồn lực khan hiếm

Tôi bắt đầu với một câu hỏi rõ ràng: Trong bối cảnh Ethereum bị tắc nghẽn và chi phí cao, tại sao Phố Wall lại tin tưởng nó?

Ryan毫不犹豫地说道："An toàn kinh tế tiền điện tử là một tài nguyên khan hiếm." Trong hệ thống chứng minh cổ phần, các xác thực viên cần khóa vốn để làm cho chi phí tấn công trở nên cao đến mức không thể chịu đựng được. Ngày nay, Ethereum có hơn một triệu xác thực viên, với tổng giá trị đặt cọc gần 100 tỷ đô la. "Bạn không thể đạt được điều này chỉ trong một đêm," ông bổ sung.

So với trước, các blockchain mới hơn có thể tạo ra mạng lưới nhanh hơn, nhưng thường phụ thuộc vào một số tổ chức hỗ trợ. "Điều này trông giống như một mô hình liên minh hơn," Ryan giải thích. "Bạn tin tưởng vào các công ty, hợp đồng và quyền truy đòi pháp lý tham gia. Đây là một loại bảo đảm an ninh khác. Điều này khác với việc duy trì một mạng lưới toàn cầu trung lập có liên quan đến hàng trăm tỷ đô la."

Dữ liệu xác nhận tuyên bố của anh ấy. Theo nghiên cứu mới nhất của Etherealize, Ethereum bảo đảm hơn 70% giá trị stablecoin và 85% tài sản thực thế được mã hóa. Nếu quy mô bảo mật là rất quan trọng, thì Ethereum chắc chắn có lợi thế này.

Mạng Ethereum có hơn một triệu người xác thực và giá trị staking vượt quá 120 tỷ đô la, điều này làm cho nó trở thành blockchain an toàn nhất - một "tài nguyên khan hiếm" đối với các tổ chức quản lý rủi ro đối tác.

Quyền riêng tư: Cam kết và Toán học

Quyền riêng tư là một vấn đề quan trọng khác. Không có ngân hàng nào sẽ công bố giao dịch của khách hàng trên một sổ cái hoàn toàn công khai. Đây có phải cũng là lý do khiến các dự án như Canton được sự quan tâm từ các tổ chức tài chính lớn?

Câu trả lời của Ryan rất sắc bén. "Canton dựa vào giả định về sự tin cậy - tin rằng các đối tác giao dịch sẽ xóa dữ liệu nhạy cảm. Đây là một hình thức bảo vệ quyền riêng tư bằng cách đánh lừa. Và thông qua mật mã học, chúng ta có thể giải quyết vấn đề quyền riêng tư một cách triệt để."

Ông ấy đang nói đến chứng minh không kiến thức (ZKP), đây là một lĩnh vực mật mã đã được phát triển từ trước khi blockchain ra đời, nhưng hiện nay đã được áp dụng rộng rãi trên Ethereum. ZKP đã trở thành trụ cột của "rollup", công nghệ này có thể nén hàng nghìn giao dịch và thực hiện thanh toán trên Ethereum. Công nghệ tương tự cũng đang mở rộng sang lĩnh vực riêng tư: thực hiện tiết lộ có chọn lọc, các cơ quan quản lý có thể xác minh tính tuân thủ mà không cần công khai tất cả các chi tiết giao dịch ra thị trường.

“Bạn sử dụng toán học để giải quyết vấn đề quyền riêng tư,” Ryan bổ sung - câu nói này cảm giác như là nguyên tắc hướng dẫn cách Ethereum đáp ứng yêu cầu của các tổ chức.

Tài trợ tổ chức cần tính bảo mật. Các công cụ zero-knowledge của Ethereum nhằm bảo vệ quyền riêng tư thông qua công nghệ mã hóa thay vì các tổ chức trung gian. (getty)

Tính mô-đun: Các tổ chức kiểm soát cơ sở hạ tầng của chính mình

Tôi hỏi anh ấy về kiến trúc của Ethereum. So với việc Stripe và Circle hiện đang cố gắng xây dựng một blockchain tinh gọn từ con số không, liệu kiến trúc của Ethereum có quá phức tạp không?

Ryan phản bác rằng, cấu trúc có vẻ phức tạp thực ra là một lợi thế. "Các tổ chức thích mô hình L2," anh giải thích. "Nó cho phép họ tùy chỉnh cơ sở hạ tầng trong khi vẫn thừa hưởng tính bảo mật, tính trung lập và tính thanh khoản của Ethereum. Họ có thể kiểm soát cơ sở hạ tầng của mình trong khi vẫn kết nối với hiệu ứng mạng toàn cầu."

Ông chỉ ra rằng mạng Base của Coinbase là một bằng chứng về khái niệm. Base được xây dựng trên L2 của Ethereum, đã tạo ra gần 100 triệu USD doanh thu tuần tự trong năm đầu tiên, thể hiện tính khả thi kinh tế và quy mô cấp tổ chức.

Đối với Ryan, tính mô-đun không phải là chi tiết kỹ thuật, mà là bản thiết kế cho các tổ chức xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain của riêng họ mà không mất đi lợi thế của mạng chia sẻ.

Chiến lược mở rộng của Ethereum kết hợp rollups với mẫu khả dụng dữ liệu - con đường này muốn đạt được hơn 100.000 TPS mà không hy sinh tính bảo mật. (getty)

Tính trung lập và thông lượng

Vậy tốc độ thì sao? Solana và các đối thủ cạnh tranh khác tuyên bố có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây. So với khả năng thông lượng tương đối hạn chế của Ethereum, điều này có phải là thực tế hơn cho tài chính toàn cầu không?

Ryan đã định nghĩa lại vấn đề này. "Khi các tổ chức tài chính xem xét blockchain, họ không chỉ hỏi 'Tốc độ nhanh đến mức nào?' mà còn hỏi: Hệ thống này có thể thực hiện đúng và giữ kết nối hay không, tôi cần tin tưởng ai? Trên Ethereum, câu trả lời là: không cần tin tưởng ai cả."

Đây là cái mà anh ấy gọi là "tín nhiệm trung lập", tức là giao thức nền tảng sẽ không thiên vị các quy tắc đảm bảo cho những người bên trong. Ethereum chưa bao giờ ngừng hoạt động trong một ngày nào kể từ năm 2015 - kỷ lục này rất đáng được công nhận trong hệ thống tài chính.

Về khả năng mở rộng, Ryan đã đề cập đến lộ trình do Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum và kiến trúc sư của viện nghiên cứu, đề ra. Anh nhấn mạnh rằng, chìa khóa nằm ở việc sức chứa đến từ sự tổng hợp của nhiều L2 chạy trên Ethereum, chứ không phải từ một chuỗi đơn lẻ. Hiện nay, điều này có nghĩa là toàn bộ hệ thống có thể xử lý hàng chục ngàn giao dịch mỗi giây - với các nâng cấp sắp tới như lấy mẫu khả năng truy cập dữ liệu, Ryan cho biết tổng khả năng xử lý dự kiến sẽ vượt qua 100,000 TPS chỉ trong vài năm tới. "Khả năng mở rộng ở đây - và không cần hy sinh niềm tin," anh nói.

Với sự hiện đại hóa các kênh tài chính của Phố Wall, vấn đề thực sự là loại blockchain nào có thể đáp ứng nhu cầu về quy mô, an toàn và quyền riêng tư của các tổ chức. (SOPA Images/LightRocket qua Getty Images)

Bức tranh lớn hơn

Ryan không cho rằng Ethereum là hoàn hảo. Quan điểm của anh ấy là chỉ có Ethereum mới có các lợi thế tổng hợp về an ninh, quyền riêng tư, tính mô-đun và tính trung lập mà các tổ chức thực sự quan tâm.

Stripe, Circle và các công ty khác có thể sẽ thử nghiệm blockchain của riêng họ. Nhưng Ryan khẳng định rằng, cuối cùng họ sẽ phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt: "Hầu hết các công ty cần phải kết nối lại với Ethereum. Bởi vì sự an toàn không miễn phí - nó là một nguồn lực khan hiếm."

Đối với Phố Wall, đây có thể là một điểm quyết định: chọn xây dựng trên những hòn đảo của hệ thống độc quyền hay kết nối với một mạng lưới toàn cầu trung lập đã chứng minh được sức bền trong suốt một thập kỷ? Cấu trúc nền tảng của Ethereum có thể không phải là blockchain nhanh nhất, nhưng đối với Phố Wall, nó có thể là lựa chọn an toàn nhất - một cấu trúc đang mở rộng nhanh chóng và đảm bảo quyền riêng tư thông qua toán học chứ không phải là những cam kết có thể bị các tổ chức phá vỡ.

Nguồn: Shenchao TechFlow