Sự cố DEX nhẹ: Cuộc gọi đánh thức cho khả năng mở rộng PerpDEX giữa cuộc tàn sát Crypto tháng 10 năm 2025 $19B

Giữa đợt suy giảm thị trường khốc liệt vào ngày 11 tháng 10 năm 2025—nơi BTC giảm xuống dưới $111K và ETH vượt qua $4K hỗ trợ, xóa sổ $19 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy—Lighter, sàn giao dịch vĩnh cửu phi tập trung đang tăng trưởng của Ethereum (PerpDEX), đã ngừng hoạt động trong vài giờ do khối lượng giao dịch quá tải. Sự cố này, được kích hoạt bởi các đợt tăng TPS cực đoan trong 12 giờ trước đó, đã khiến các nhà giao dịch không thể đặt lệnh hoặc rút tiền, làm gia tăng sự hoảng loạn trong một lĩnh vực đã bị ảnh hưởng bởi sự cố chớp nhoáng trị giá $191 tỷ đô la. Nhóm của Lighter đã nhanh chóng xác nhận rằng tài sản của người dùng vẫn an toàn mà không có rủi ro hoặc vi phạm bảo mật, phục hồi dịch vụ vào sáng sớm UTC và hứa hẹn bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng cùng với một báo cáo chi tiết. Sự cố này không chỉ phơi bày các lỗ hổng của Layer 2 mà còn làm bùng lên các cuộc tranh luận về cơ chế tự động giảm đòn bẩy so với các đối thủ kiên cường như Hyperliquid, nhấn mạnh nhu cầu của DeFi về cơ sở hạ tầng chống giòn trong đấu trường blockchain nhiều rủi ro của năm 2025.

Lighter là gì? Đối thủ PerpDEX của Ethereum được hỗ trợ bởi zk.

Lighter hoạt động như một PerpDEX không token trên zk-rollup của Ethereum L2, cung cấp sổ lệnh có thể xác minh và giao dịch miễn phí thông qua các mạch ZK tùy chỉnh để khớp lệnh và thanh lý, nhằm cạnh tranh với tốc độ tập trung mà không có rủi ro lưu ký. Ra mắt trong phiên bản beta riêng vào đầu năm nay, nó đã tích lũy $700 triệu TVL và $5.75 tỷ khối lượng giao dịch hàng ngày vào cuối tháng 9, xếp thứ hai trong hoạt động PerpDEX sau Aster—được thúc đẩy bởi việc canh tác điểm và truy cập chỉ theo lời mời. Người dùng gửi USDC để Long hoặc Short các cặp như BTC/USD, tận dụng tối đa 50x với lãi suất phản ứng và các pool cách ly để giảm thiểu cascades. Trong các điều kiện thực tế, đây là một nơi trú ẩn cho các scalpers DeFi bảo hiểm các khoản nắm giữ spot trong bối cảnh biến động, kết hợp tính bảo mật của Ethereum với các thực hiện dưới một giây để tối ưu hóa lợi suất cho các perps.

• Đổi mới ZK: Mạch tùy chỉnh đảm bảo thanh toán không tin cậy, độ trễ thấp với mức phí gần như bằng không.
• Mô Hình Không Phí: Giao dịch bán lẻ miễn phí; người tạo thị trường nhận được hoàn tiền, làm gián đoạn các đối thủ có chi phí cao.
• Động lực Hệ sinh thái: $1B+ TVL; giao dịch giao ngay dự kiến ra mắt vào cuối tháng Mười.
• Cơ sở người dùng: Hơn 50K DAUs trước khi xảy ra sự cố, được thu hút bởi các điểm thưởng cho người dùng sớm.

Phân tích sự cố: Tải TPS quá tải trong một cơn bão hoàn hảo

Sự cố xảy ra vào khoảng 3 giờ sáng UTC vào ngày 11 tháng 10, khi lớp thực thi song song của Lighter bị chao đảo dưới cơn sóng lệnh hoảng loạn với sự gia tăng 400% TPS—giống như sự cố API Hyperliquid vào tháng 7 nhưng trên nền tảng L2. Các trader báo cáo rằng giao diện bị đông cứng và việc rút tiền bị đình trệ, với một số vị thế bị giảm đòn bẩy tự động trong cơn hỗn loạn, vang vọng những phàn nàn "mỗi DEX khác đã phục hồi, nhưng Lighter vẫn gặp sự cố." Các cuộc điều tra trên chuỗi thông qua Dune Analytics đã tiết lộ sự chậm trễ của oracle làm trầm trọng thêm tình trạng trượt giá, trong khi giải pháp khẩn cấp của đội ngũ—có khả năng là tối ưu hóa nút—đã khôi phục hoạt động trong vòng bốn giờ. Không có khai thác nào xảy ra, nhưng sự kiện này đã xóa sạch ~$19B triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện cho các vị thế Long bị kẹt, làm nổi bật những yếu điểm trong giai đoạn beta của zk-rollups dưới áp lực thiên nga đen.

• Kích hoạt Cascade: Các đợt bán tháo khối lượng lớn sau BTC $50 break; Tích lũy 12 giờ đã vượt quá hàng đợi.
• Tác động đến người dùng: 10K+ bị ảnh hưởng; các vụ thanh lý một phần xảy ra mà không cần đóng thủ công.
• Tốc độ Giải quyết: Khôi phục hoàn toàn trước 7 AM UTC; bồi thường thông qua điểm hoặc hoàn phí đã cam kết.
• Dữ liệu đột biến: Khối lượng đạt $115K trước sự cố, theo DeFiLlama— một cú nhảy 500% hàng ngày.

Tự động giảm đòn bẩy phơi bày: Lighter vs. Hyperliquid trong cuộc chiến

Cơ chế tự động giảm đòn bẩy quyết liệt của Lighter—các ngưỡng phân tầng để buộc đóng một phần các vị thế không đủ tài sản thế chấp—đã gây ra phản ứng dữ dội trong thời gian xảy ra sự cố, khi các giao diện người dùng bị đóng băng ngăn cản việc điều chỉnh, trái ngược với CLOB trên chuỗi của Hyperliquid đã xử lý các đợt xóa trị giá $10B+ mà không gặp thời gian chết. Trong khi cơ chế của Lighter nhằm ngăn chặn những thất bại hệ thống như vụ hack Euler năm 2022, các nhà phê bình cho rằng nó làm tăng thiệt hại của người dùng trong các đợt tăng độ trễ, không giống như lợi nhuận từ các kho lưu trữ kiên cố của Hyperliquid $6B HLP. Điều này làm bùng nổ cuộc chiến DEX năm 2025: tốc độ L2 so với độ bền tùy chỉnh của L1, với X luồng chỉ trích "xây dựng là khó, nhưng DEX > CEX—cũng cần phải chịu trách nhiệm với các nhà giao dịch." Đối với những người đam mê DeFi, điều này làm nổi bật sự cần thiết phải đa dạng hóa việc tiếp xúc với các vị thế vĩnh viễn trên các chuỗi.

• Ưu điểm của ADL Lighter: Cô lập rủi ro, tránh được sự sụp đổ hoàn toàn trong các pool cho vay.
• Hyperliquid Edge: 100% thời gian hoạt động; các kho chứa động hấp thụ sốc để tạo lợi suất.
• Phán quyết của cộng đồng: 60% đổ lỗi cho cơ sở hạ tầng; 40% trích dẫn sự đòn bẩy quá mức theo các cuộc khảo sát.
• Sửa Outlook: Phân tích hậu sự để điều tra các điều chỉnh mạch ZK cho khả năng chịu đựng TPS trên 10K.

Hướng Dẫn Giao Dịch: Các Chiến Lược An Toàn Hơn Sau Sự Cố Lighter

Ưu tiên các DEX kiên cường như Hyperliquid cho BTC: Long $40M khối lượng giữ mức mục tiêu $119.5K, dừng ở $112K—có thể mạo hiểm 5-40x, nhưng các điểm lệnh dưới $114.6K-$111K cho T-scalps. ETH: Chờ đợi phá vỡ kênh hướng lên trên $115K hỗ trợ; giảm bớt khi vi phạm để có swings. Trong trường hợp mất điện, chuyển sang các stablecoin trên các nền tảng tuân thủ với bảo mật multi-sig.

• BTC Anchor: Ổn định $4K cho đuôi cá voi; Shorts trong cửa sổ gấu ngày 14 tháng 10.
• ETH Guard: Điểm vào đóng cửa trong ngày; $111K sàn cho băng.
• DEX Shift: Hyperliquid/Aster cho thời gian hoạt động; tránh các beta L2 trong sự biến động.
• Quy tắc Rủi ro: Giao dịch giao ngay trước; dừng 20% trong bối cảnh không chắc chắn ADL.

Tóm lại, sự cố mất điện của Lighter giữa $4K các đợt thanh lý phơi bày những khó khăn trong quá trình phát triển của PerpDEX, nhưng tầm nhìn zk của nó vẫn tồn tại—bảo vệ quỹ thông qua ví phần cứng, đa dạng hóa các chuỗi và chờ đợi các đợt ra mắt giao dịch. Theo dõi DeFiLlama để biết các chỉ số và cập nhật từ Lighter's X; trong câu chuyện mở rộng này, sức bền biến các sự cố thành sự tiến hóa tiếp theo của crypto.