18 tỷ USD được rút ra, Bitcoin có chịu đựng được không?

Thị trường Bitcoin đang xuất hiện dấu hiệu suy yếu, một lượng lớn vốn đang chảy vào các kênh rút lui, những người nắm giữ lâu dài trở thành nhà tạo lập thị trường bán, niềm tin của thị trường đang dần giảm sút. (Tóm tắt trước: Tại sao Bitcoin chạm mức 103,000 USD? Hàng tỷ USD đã bị thanh lý trong tuần này dẫn đến việc rút vốn lớn từ ETF) (Thông tin bổ sung: 6 tỷ USD có thể phá hủy Bitcoin? Giáo sư tài chính: Chi phí cho cuộc tấn công 51% vào BTC không cao đến vậy) Bitcoin đang thể hiện một trạng thái suy yếu, trạng thái này thường xuất hiện trước những biến động lớn về hướng đi. Vào ngày 15 tháng 10, các trader đã chốt lời 1.8 tỷ USD, đây là một trong những ngày có quy mô chốt lời lớn nhất kể từ đầu mùa hè năm nay. Cùng ngày, thị trường còn ghi nhận 430 triệu USD lỗ đã thực hiện. Dữ liệu này xác nhận cảm giác chung của thị trường kể từ khi xảy ra đợt bán tháo vào cuối tuần: động lực đang dần suy giảm, và một lượng lớn vốn đang chảy vào các kênh rút lui. Tính đến thời điểm viết bài, giá Bitcoin thấp hơn 110,000 USD, giảm hơn 10% kể từ đầu tháng 10. Phần giảm này không phải là một sự giảm dần mà là do những nhà đầu tư đã vào thị trường từ đầu năm 2025 nhanh chóng đóng vị thế. Những người nắm giữ lâu dài (tức là những nhà đầu tư nắm giữ trên 3 tháng) là lực lượng chính trong đợt bán tháo này, quy mô chốt lời của họ lớn gấp hơn 6 lần so với những nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn. Ngay cả trong đợt bán tháo vào tuần trước, những người nắm giữ lâu dài vẫn ở trong trạng thái có lãi sâu, vì vậy có thể xác định họ không phải là những người bán tháo hoảng loạn. Họ đang thực hiện các hoạt động giảm thiểu rủi ro: chọn chốt lời khi thị trường yếu thay vì chờ đợi sự phục hồi. Sau khi thị trường điều chỉnh, một mức độ chốt lời nhất định là hoạt động thông thường, hàng trăm triệu USD chốt lời trong một ngày có thể được hiểu là việc luân chuyển vốn lành mạnh. Nhưng như đã quan sát từ đầu tháng 10, khi dòng vốn ra khỏi thị trường hình thành xu hướng kéo dài, bản chất của nó không còn là “phân tán hàng hóa”, mà bắt đầu thể hiện đặc điểm “thị trường đã kiệt sức”. Quy mô lỗ đã thực hiện cũng đang gia tăng. Mặc dù hiện tại lỗ vẫn trong “phạm vi có thể kiểm soát”, nhưng đã tăng lên đồng thời với quy mô chốt lời. Nếu lỗ đã thực hiện tiếp tục tăng cùng với quy mô chốt lời, điều này có thể có nghĩa là hoạt động giảm thiểu rủi ro đang lan rộng từ những nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn sang toàn bộ thị trường. Sự lan rộng này có thể có tính lây nhiễm cao, vì hiện tại có một nửa số nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin ngắn hạn đang ở trong trạng thái lỗ chưa thực hiện. Dữ liệu từ nền tảng phân tích dữ liệu on-chain Checkonchain cho thấy, lỗ chưa thực hiện hiện chiếm khoảng 2% vốn hóa thị trường, mặc dù quy mô không lớn, nhưng tốc độ tăng lên khá nhanh. Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 100,000 USD, tỷ lệ này rất có thể tăng lên 5%, mức này đủ để biến “cảm xúc bất an” hiện tại của thị trường thành nỗi sợ hãi toàn diện. Theo dữ liệu lịch sử, chỉ có trong các giai đoạn thị trường gấu hoàn chỉnh, mới xuất hiện tình trạng hơn 30% lượng cung lưu thông ở trong trạng thái lỗ, và hiện tại thị trường đã nguy hiểm gần đến ngưỡng này. Nếu bên mua có thể giữ vững mức 100,000 USD, Bitcoin có thể thiết lập lại điểm chuẩn chi phí ngắn hạn và phục hồi động lực bullish. Nếu phá vỡ mức 100,000 USD, điểm chuẩn chi phí của bên mua mới sẽ sụp đổ, tất cả lượng cung lưu thông ngắn hạn sẽ chuyển sang trạng thái lỗ. Điều này không nhất thiết có nghĩa là kết thúc chu kỳ này, nhưng có thể khiến mức điều chỉnh mở rộng thêm đến 80,000 USD, giảm khoảng 35% so với mức cao nhất lịch sử (ATH). Xét đến quy mô áp lực bán hiện tại, sự ổn định của Bitcoin vẫn rất đáng chú ý, nhưng tín hiệu truyền tải trên chuỗi thì rõ ràng: niềm tin của thị trường đang tiếp tục suy yếu. Những nhà đầu tư vị thế Long vẫn đang giữ vững phòng tuyến, nhưng mỗi cây nến K giảm đều khiến người ngoài khó mà phán đoán, họ thực sự đang “mua đáy”, hay đang “đỡ những con dao rơi”. Các báo cáo liên quan Thời gian trục trặc》Quá trình mà Chen Zhi của nhóm BCH bị chính phủ Mỹ “hack” 127,000 Bitcoin! Có lẽ không bao giờ có sự thật. Ray Dalio: Tỷ lệ Bitcoin nắm giữ của tôi không thay đổi! Stablecoin không còn “hời” cho việc bảo tồn tài sản. <1.8 tỷ USD chốt lời rút lui, Bitcoin có thể chịu đựng được không?> Bài viết này lần đầu được phát hành trên BlockTempo “Động khu động xu hướng - phương tiện truyền thông blockchain có ảnh hưởng nhất.”