Sự chia rẽ trong Fed gia tăng: Một số quan chức thúc đẩy cắt giảm sâu hơn, trong khi những người khác cảnh báo về sự trở lại của Lạm phát.

Cục Dự trữ Liên bang một lần nữa đang đối mặt với xung đột nội bộ, khi các quan chức vẫn chia rẽ về việc cắt giảm lãi suất một cách mạnh mẽ như thế nào trong khi nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt dưới nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump.

Bồ câu muốn cắt giảm sâu hơn, diều hâu phản đối lại Theo Bloomberg, Fed được kỳ vọng sẽ thực hiện đợt cắt lãi suất thứ hai liên tiếp trong tuần này để hỗ trợ một thị trường lao động đã mất động lực trong những tháng gần đây. Sự phân chia là rõ ràng:

🔹 Chim bồ câu đang kêu gọi cắt giảm lãi suất mạnh hơn để ngăn chặn thêm việc mất việc làm.

🔹 Các chuyên gia cảnh báo rằng việc nới lỏng quá mức có thể khơi dậy lạm phát, điều này đã duy trì trên mục tiêu 2% trong nhiều năm. Dữ liệu giá tiêu dùng vào thứ Sáu cho thấy lạm phát tăng với tốc độ chậm nhất trong ba tháng, tạo điều kiện cho một đợt cắt giảm gần đây khác - nhưng không mang lại nhiều sự yên tâm cho những người lo ngại rằng áp lực giá cả vẫn còn dai dẳng. Nhà kinh tế Nicole Cervi của Wells Fargo đã lưu ý: “Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục thiên về việc nới lỏng trong tháng Mười, nhưng bức tranh cơ bản về lạm phát thực sự chưa thay đổi.”

Thị trường việc làm yếu củng cố lý do để nới lỏng Trong hầu hết thời gian của năm nay, Fed đã ở trạng thái chờ xem, theo dõi cách mà thuế quan và những thay đổi chính sách ảnh hưởng đến nền kinh tế. Nhưng sau khi có sự sụt giảm mạnh trong tuyển dụng vào mùa hè, ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất một phần tư điểm vào tháng 9 và tín hiệu sẽ có thêm hai lần cắt giảm nữa vào tháng 12. Dữ liệu từ khu vực tư nhân - là dữ liệu duy nhất hiện có trong bối cảnh chính phủ đang đóng cửa - xác nhận rằng thị trường lao động vẫn còn yếu. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói vào đầu tháng này rằng thị trường việc làm đã “hạ nhiệt một cách đáng kể” và rằng nền kinh tế đang phải đối mặt với “những rủi ro giảm giá đáng kể.” Điều đó đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thêm. Các thị trường hợp đồng tương lai hiện đang hoàn toàn định giá: Một đợt cắt 0.25 điểm trong tuần này, Một đợt khác vào tháng 12, Và một đợt thứ ba vào tháng 3.

Các nhà đầu tư đã hoan nghênh triển vọng này. Thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ trị giá $29 nghìn tỷ đang có năm tốt nhất kể từ năm 2020, tăng 1.1% trong tháng này giữa những kỳ vọng ngày càng tăng về việc giảm lãi suất. Lợi suất 10 năm đã giảm xuống dưới 4%, mức mà lần cuối được thấy vào tháng 4, mở rộng một đợt tăng giá đã làm giảm chi phí vay từ thế chấp đến thẻ tín dụng. “Sẽ rất khó để rời khỏi 50 điểm cơ bản đã được định giá cho hai cuộc họp tới,” ông Vishal Khanduja của Morgan Stanley Investment Management cho biết.

Hawks Warn: Lạm phát có thể trở lại Tuy nhiên, ngày càng nhiều chủ tịch Fed khu vực — bao gồm Alberto Musalem (St. Louis), Jeff Schmid (Kansas City), và Beth Hammack (Cleveland) — lập luận rằng ngân hàng trung ương đang di chuyển quá nhanh. Trong số 19 nhà hoạch định chính sách, 9 người ủng hộ không nhiều hơn một lần cắt giảm thêm, và 7 người không muốn cắt giảm nào cả. Họ đã ủng hộ động thái vào tháng 9 do việc tuyển dụng yếu, nhưng hiện tại họ chỉ ra việc cung lao động thu hẹp như một yếu tố mới hạn chế nhu cầu về việc nới lỏng thêm. Tăng trưởng việc làm trung bình chỉ đạt 29.000 việc mỗi tháng trong ba tháng qua - thấp, nhưng vẫn khoảng mức “điểm hòa vốn” để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Hammack đã cảnh báo rằng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn ở mức trên 3% so với cùng kỳ năm trước (không bao gồm nhà ở) trong bốn tháng liên tiếp. Các quan chức khác lưu ý một mối quan tâm lớn hơn: lạm phát đã vượt quá mục tiêu 2% của Fed trong hơn bốn năm, và các dự báo không cho thấy một sự trở lại mục tiêu cho đến năm 2028 — một rủi ro lớn về uy tín. “Giữ cho kỳ vọng lạm phát dài hạn ổn định là điều cần thiết cho tính đáng tin cậy của chính sách tiền tệ,” bà Anna Paulson, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia, cho biết. “Chúng ta cần hoàn thành công việc và đưa lạm phát trở lại mức 2%.”

Bị kẹt với Kế hoạch Cũ giữa Thiếu hụt Dữ liệu Với chính phủ vẫn đang đóng cửa, Fed thiếu dữ liệu chính thức mới, có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách sẽ có khả năng tuân theo lộ trình tháng Chín — thêm hai lần cắt giảm nữa trong năm nay và một lần nữa vào năm 2026. Nhà kinh tế Veronica Clark của Citigroup đã bình luận: “Vẫn còn nhiều sự chia rẽ, nhưng không có điều gì mới đủ để thực sự thay đổi quan điểm của bất kỳ ai.” Ngay cả Thống đốc Christopher Waller, một trong những tiếng nói sớm nhất cảnh báo về sự chậm lại trong việc tuyển dụng, gần đây cũng đã kêu gọi sự thận trọng: “Một cái gì đó phải thay đổi. Hoặc là tăng trưởng chậm lại để phù hợp với thị trường lao động yếu, hoặc là thị trường lao động phục hồi để phù hợp với tăng trưởng mạnh hơn.”

#Fed , #Cục Dự trữ Liên bang , #JeromePowell , #Lạm phát , #TRUMP

Đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật mọi thông tin quan trọng trong thế giới tiền điện tử! Thông báo: ,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của các trang này không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư, hoặc bất kỳ hình thức lời khuyên nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể rủi ro và có thể dẫn đến tổn thất tài chính.“