Nhà đầu tư Big Short rời Wall Street một lần nữa — Liệu Tiền điện tử có phải là giao dịch duy nhất còn lại?

• Michael Burry đóng cửa Scion, viện dẫn thị trường bị bóp méo và một bong bóng do AI thúc đẩy.
• Các quyền chọn bán dài hạn cho thấy ông ấy kỳ vọng một sự điều chỉnh vốn trong nhiều năm.
• Exit củng cố câu chuyện của crypto như một công cụ phòng ngừa đối lập, với một động thái lớn được lên kế hoạch cho ngày 25 tháng 11.

Michael Burry, nhà đầu tư được khắc họa trong The Big Short, đã chính thức thanh lý Scion Asset Management, quỹ đầu tư phòng hộ của ông ở Mỹ có trụ sở tại California. Động thái này kết thúc một chu kỳ sáu năm, khôi phục những so sánh với việc ông rút lui vào năm 2008.

Quỹ này được biết đến nhiều nhất vì đã kiếm lợi từ cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn và đã mở đường cho sự siết chặt bán khống GameStop.

Michael Burry rời bỏ thị trường — Liệu ông ấy có đang âm thầm chuyển sang Crypto?

Trong một bức thư gửi các nhà đầu tư ngày 27 tháng 10 năm 2025, Burry viết rằng “đánh giá giá trị trong chứng khoán của tôi hiện không, và từ một thời gian dài, cũng không phù hợp với các thị trường.” Thư của Michael Burry gửi các nhà đầu tư

Động thái này đánh dấu lần thứ hai Burry tự nguyện đóng quỹ trong khi nắm giữ các vị thế trái ngược sâu sắc. Ban đầu, đó là sau khi kiếm lợi từ sự sụp đổ của thị trường nhà ở dưới chuẩn. Lần này, nó diễn ra giữa những gì ông gọi là “động lực bong bóng AI.”

Đối với các nhà đầu tư đang theo dõi các định giá cổ phiếu kéo dài và sự lạc quan ngày càng tăng về crypto, sự ra đi của ông có thể báo hiệu một điểm chuyển mình quan trọng.

Trong các bài đăng gần đây trên X (Twitter), Burry đã cáo buộc các công ty công nghệ lớn “làm sai lệch lịch trình khấu hao” để phóng đại doanh thu liên quan đến AI, so sánh cơn cuồng phong này với sự bùng nổ của bong bóng dot-com vào cuối những năm 1990.

Việc hiểu sai về khấu hao bằng cách kéo dài thời gian sử dụng của tài sản sẽ làm tăng lợi nhuận một cách giả tạo - một trong những hình thức gian lận phổ biến hơn trong thời hiện đại.

Việc tăng mạnh chi phí đầu tư thông qua mua chip/máy chủ Nvidia trong chu kỳ sản phẩm 2-3 năm không nên dẫn đến việc kéo dài thời gian sử dụng… pic.twitter.com/h0QkktMeUB — Cassandra Unchained (@michaeljburry) 10 tháng 11, 2025

Bản khai 13F mới nhất của ông, được nộp một cách bất thường sớm, cho thấy hàng chục nghìn hợp đồng quyền chọn bán dài hạn kéo dài đến năm 2026 và 2027. Những hợp đồng này tạo thành những cược giảm giá mạnh mẽ chống lại các cổ phiếu như Palantir ($PLTR).

Sự tiết lộ đặt Burry ở vị trí có khả năng điều chỉnh trong nhiều năm do thanh khoản quá mức và sự hưng phấn của nhà đầu tư xung quanh trí tuệ nhân tạo.

“Tweet của Burry là sự khinh bỉ thuần túy. Hệ thống đã bị thao túng. Ông ấy biết điều đó. Người đàn ông đã bán khống thế giới đang nhìn vào một thị trường không chịu chảy máu… Đó là lý do tại sao ông ấy nói như vậy. Không phải để cảnh báo. Ông ấy mệt mỏi,” một người dùng đã nhận xét trong một bài viết.

Nếu giả thuyết của Burry đúng, điều đó sẽ phản ánh các điều kiện vĩ mô đã xảy ra trước cả cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và sự gia tăng sớm của Bitcoin như một tài sản thay thế, không tương quan.

Từ Quản lý Quỹ đến Tự quản lý {#h-from-fund-manager-to-self-custody}

Bằng cách hủy đăng ký Scion và chuyển sang mô hình văn phòng gia đình, Burry thực sự loại bỏ bản thân khỏi các thông báo hàng quý và áp lực từ nhà đầu tư, một bước tiến tới việc kiểm soát hoàn toàn vốn.

Các nhà phân tích lưu ý rằng động thái này thể hiện cùng một triết lý tự chủ cơ bản cho việc áp dụng tiền điện tử:

• Độc lập khỏi các Người giữ Gatekeepers thể chế và
• Niềm tin dài hạn hơn hiệu suất ngắn hạn.

Tại Sao Nó Quan Trọng Đối Với Các Nhà Đầu Tư Tiền Điện Tử {#h-tai-sao-no-quan-trong-doi-voi-cac-nha-dau-tu-tien-dien-tu}

Việc thanh lý diễn ra khi Bitcoin củng cố trong khoảng $103,000, và sự quan tâm của các tổ chức đối với quỹ ETF tiền điện tử gia tăng. Các nhà quan sát thị trường gợi ý rằng nếu dự đoán của Burry về một sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán trở thành hiện thực, vốn có thể chảy vào các tài sản “cứng” kỹ thuật số, được coi là các công cụ phòng ngừa thanh khoản.

“Michael Burry từ bỏ và đóng cửa Scion là tín hiệu gợi ý thuyết phục nhất mà tôi đã thấy về khả năng hình thành đỉnh trong thị trường cổ phiếu,” một người dùng bình luận.

Lịch sử cho thấy, những giai đoạn thắt chặt tiền tệ tương tự, sau đó là kích thích (2008 và 2020), đã dẫn đến những đợt tăng giá lớn của Bitcoin. Hiệu suất giá Bitcoin (2020). Nguồn: TradingView

Burry bản thân ông chưa tiết lộ bất kỳ sự tiếp xúc nào với tiền điện tử. Tuy nhiên, việc ông rời bỏ các thị trường truyền thống phù hợp với lý do mà nhiều người ủng hộ Bitcoin nêu ra, bao gồm sự thiếu tin tưởng vào các đánh giá bị thổi phồng, tính thanh khoản của ngân hàng trung ương và sự đòn bẩy doanh nghiệp không bền vững. Burry cũng đã gợi ý về một trọng tâm mới sẽ được công bố vào ngày 25 tháng 11, chỉ chưa đầy hai tuần nữa.

“Hướng tới những điều tốt đẹp hơn, 25 tháng 11,” anh ấy lưu ý.

Dù điều đó có nghĩa là tài sản thay thế, các dự án tư nhân, hoặc nghỉ ngơi, cuộc rút lui mới nhất của ông cho thấy một sự chuyển biến tâm lý rộng hơn mà ngay cả những nhà chọn cổ phiếu huyền thoại cũng đang đặt câu hỏi về tín hiệu giá của Phố Wall.

Khi các thị trường truyền thống có vẻ tách rời khỏi thực tế, việc tự quản lý tài sản và tiếp xúc với tài sản cứng có thể lại chứng tỏ là giao dịch ngược dòng tối thượng.