Gate Tài chính phi tập trung báo cáo (11 tháng 13 ): Infinex sắp khai trương TGE; SEC công bố khung quản lý phân loại Token

Ngày 13 tháng 11, thị trường DeFi vẫn duy trì tình trạng ảm đạm trong bối cảnh kỳ vọng kết thúc tình trạng đình trệ của chính phủ Mỹ, nhưng mức độ hoạt động on-chain đã có chút hồi phục. Tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi trên toàn mạng đã phục hồi lên 1333.66 tỷ USD, tăng 1.16% trong 24 giờ; BTC nằm quanh mức 10.4 triệu USD, ETH đã trở lại trên 3500 USD. Các giao thức chính đều ghi nhận mức tăng nhẹ, trong đó Aave, Lido, EigenLayer và Spark đều ghi nhận mức tăng khoảng 1%–2% trong ngày.

Tâm điểm thị trường trong ngày tập trung vào ba hướng chính: thứ nhất, Infinex công bố sự kiện phát hành token INX (TGE) và khởi động nhiều hoạt động phân phối khuyến khích, đánh dấu giai đoạn chính thức của hệ sinh thái tổng hợp chuỗi chéo; thứ hai, EigenCloud và LayerZero ra mắt mạng xác thực phi tập trung EigenZero, đảm bảo an toàn chuỗi chéo bằng cơ chế trừng phạt kinh tế; thứ ba, Chủ tịch SEC Paul Atkins công bố khung quy định “phân loại token”, lần đầu tiên đề xuất rằng “token tiền điện tử có thể tách khỏi thuộc tính chứng khoán khi mạng phát triển”. Trong bối cảnh thị trường yếu ớt, những chính sách và tín hiệu công nghệ này cùng nhau tạo thành điểm nhấn cấu trúc cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung.

Tổng quan thị trường Tài chính phi tập trung

（Nguồn: DeFiLlama）

Toàn bộ mạng lưới DeFi TVL: Hôm nay (ngày 13 tháng 11), mặc dù chính phủ Mỹ sắp kết thúc việc ngừng hoạt động, nhưng tình hình thị trường tiền điện tử vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc. BTC nằm ở khoảng 104,000 USD, ETH trở lại trên 3,500 USD; hiện tại toàn bộ mạng lưới DeFi TVL là 133.366 tỷ USD, tăng lên 1.16% trong 24 giờ.

Khối lượng giao dịch DEX trong 24 giờ: khoảng 14.877 tỷ USD, ba vị trí hàng đầu lần lượt là: PancakeSwap (3.331 tỷ USD), Uniswap (2.816 tỷ USD), HumidiFi (1.042 tỷ USD).

Giao thức phổ biến và hiệu suất on-chain

Theo TVL, dữ liệu của mười giao thức Tài chính phi tập trung hàng đầu như sau:

（Nguồn: DeFiLlama）

Trong đó, dữ liệu của các giao thức xếp hạng cao lần lượt là:

Aave: TVL khoảng 34.22 tỷ USD, tỷ lệ tăng trong 24 giờ là 1.92%;

Lido：TVL khoảng 300.69 tỷ USD, 24 giờ tăng lên 0.96%;

EigenLayer: TVL khoảng 146.61 tỷ USD, tỷ lệ tăng trong 24 giờ là 2.72%;

Spark：TVL khoảng 95.47 tỷ USD, 24 giờ tăng lên 2.46%;

ether.fi: TVL khoảng 85.82 tỷ USD, tỷ lệ tăng 24 giờ 2.55%

Ethena: TVL khoảng 84.77 tỷ USD, mức giảm trong 24 giờ là 0.88%.

Ngoài ra, mười dự án có phí giao thức hàng đầu trong 24 giờ qua như sau:

（Nguồn: Tài chính phi tập trung）

Trong đó, phí giao thức của Uniswap trong 24 giờ qua đạt 3,3 triệu USD, chỉ đứng sau Tether (23,38 triệu USD) và Circle (7,91 triệu USD), đứng thứ ba; phí giao thức của Hyperliquid trong 24 giờ qua đạt 3,17 triệu USD, đứng thứ tư; Meteora xếp thứ năm với 3,1 triệu USD.

Tổng hợp tin tức dự án

1、Nền tảng DeFi tổng hợp đa chuỗi Infinex thông báo sự kiện phát hành token INX (TGE) sắp diễn ra và triển khai một loạt các chương trình khuyến khích để mở rộng cơ sở người dùng và phân phối token. Tổng cung token INX là 10 tỷ, sẽ được airdrop cho những người nắm giữ Patron NFT theo tỷ lệ 1:100,000, đồng thời giữ NFT như PFP cổ điển. Để mở rộng phạm vi phân phối, Infinex cũng có kế hoạch phân phối thêm token thông qua bán Sonar và hoạt động Craterun.

Hoạt động Craterun sẽ thưởng cho người dùng nhiều giải thưởng, bao gồm chứng chỉ token INX, tiền thưởng tiền mặt, NFT nổi tiếng (như Pudgy Penguins và CryptoPunks) và nhiều hơn nữa. Người dùng có thể nhận thưởng thông qua hoạt động lịch sử on-chain, khối lượng giao dịch Perp và tình hình sử dụng nền tảng. Ngoài ra, Infinex cũng sẽ hỗ trợ ba chuỗi mới là Monad, MegaEth và Fogo, đồng thời cung cấp trải nghiệm nền tảng tốt nhất về kết nối chuỗi và trừu tượng gas.

2、Theo thông tin chính thức, nền tảng tái staking Ethereum EigenCloud đã hợp tác với giao thức tương tác chuỗi LayerZero để ra mắt EigenZero. EigenZero là mạng xác thực phi tập trung dựa trên CryptoEconomic DVN Framework, được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng của EigenCloud và được bảo chứng bởi tài sản staking ZRO trị giá khoảng 500 triệu đô la, mang lại ràng buộc hình phạt kinh tế cho việc xác thực tin nhắn trên chuỗi. Nó áp dụng chế độ xác thực Optimism, thiết lập thời gian thách thức 11 ngày với giả định tin nhắn được xem là đúng, nếu sau khi xác nhận cuối cùng mà có sai sót hoặc hành vi ác ý, tài sản staking tương ứng sẽ bị giảm, từ đó cung cấp bảo đảm an toàn cho ứng dụng xuyên chuỗi.

3、Quỹ Ethereum đã công bố trên nền tảng X rằng, hôm nay, nhóm trừu tượng tài khoản đã cùng với Vitalik Buterin phát hành “Tuyên ngôn về sự không tin cậy” và đã đặt nó lên trên chuỗi. Mục đích ban đầu của việc thành lập Ethereum không phải là nâng cao hiệu quả tài chính, mà là nhằm cho phép mọi người có thể hợp tác mà không cần phải tin cậy vào trung gian. Tuyên ngôn này đã nêu rõ một loạt các giá trị liên quan, bao gồm tính trung lập đáng tin cậy, tự lưu trữ, khả năng xác minh, và sự phản kháng đối với các mô hình tập trung “thuận tiện”.

Tuyên ngôn này được lưu trữ đầy đủ dưới dạng hợp đồng on-chain và cung cấp một thao tác duy nhất: pledge() (cam kết). Hợp đồng này không có chủ sở hữu, không có quản trị viên, nội dung văn bản không thể chỉnh sửa, tất cả các hoạt động đều dựa vào mạng Ethereum. Khi thực hiện thao tác pledge(), hệ thống sẽ ghi lại địa chỉ của người gọi và dấu thời gian cam kết lần đầu, đồng thời phát ra địa chỉ Pledged( công khai, sự kiện dấu thời gian ). Thao tác này chỉ tiêu tốn phí Gas, không cung cấp bất kỳ hình thức khuyến khích nào như airdrop, điểm thưởng hay quyền truy cập sớm. Nếu bên liên quan cam kết, điều đó cho thấy họ quan tâm đến tầm quan trọng của việc người dùng tự chủ ủy quyền thao tác, không muốn giao thức của mình phụ thuộc vào máy chủ riêng tư và các bộ trung gian không minh bạch, đồng thời sẵn sàng chịu chi phí thực tế để duy trì tính không cần tin cậy của Ethereum.

4、Quản lý đối tác Dragonfly Haseeb đã đăng bài cho biết, cho đến nay, đã có hơn 20 triệu đô la Mỹ thiệt hại từ cuộc tấn công hacker Balancer được các hacker mũ trắng thu hồi.

Giao thức Tài chính phi tập trung Balancer đã phát biểu trên nền tảng X rằng, nhằm đối phó với sự kiện hồ bơi stablecoin Balancer V2 gần đây, nhóm Balancer đã khởi động hành động phục hồi mũ trắng, và đã chuyển khoảng 4,1 triệu đô la vào tài khoản lưu ký được kiểm soát, để đối chiếu và hoàn trả, điều này chỉ áp dụng cho hồ bơi stablecoin Balancer V2, Balancer V3 không bị ảnh hưởng. Balancer nhắc nhở người dùng trong cộng đồng cẩn thận với lừa đảo trực tuyến, hiện tại tạm thời không nên thực hiện bất kỳ thao tác nào với các hồ bơi tài chính đã liệt kê, thông tin sẽ được cập nhật thêm sau khi hoàn tất đối chiếu.

Trước đó, Balancer đã bị tấn công bởi hacker với số tiền thiệt hại khoảng 116,6 triệu USD, vụ tấn công liên quan đến việc chuyển giao tài sản trên nhiều chuỗi, bao gồm WETH, Staked ETH, wstETH và nhiều loại token khác.

5、Theo báo cáo của The Defiant, dữ liệu từ Beaconchain cho thấy, kể từ tháng 7, số lượng người xác thực hoạt động hàng ngày của Ethereum đã giảm khoảng 10%, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2024. Sự giảm sút gần đây là lần đầu tiên Ethereum ghi nhận mức giảm lớn như vậy kể từ khi mạng này chuyển từ cơ chế đồng thuận PoW sang cơ chế đồng thuận PoS vào tháng 9 năm 2022. Kể từ ngày 28 tháng 4 năm 2024, số lượng người xác thực hoạt động hàng ngày lần đầu tiên giảm xuống dưới 1 triệu, tính đến ngày 11 tháng 11, số người xác thực hoạt động hàng ngày của Ethereum là 999,203.

Ngoài ra, khi các nhà điều hành staking cạnh tranh để rút tiền để bán kiếm lợi, số lượng nhà xác thực rút khỏi hàng đợi cũng đạt mức cao kỷ lục chưa từng có. Dữ liệu từ ValidatorQueue cho thấy, hiện tại, việc rút ETH đã staking của các nhà xác thực Ethereum mất khoảng 37 ngày, trong khi vào tháng 5 chỉ mất 1 ngày. Tuy nhiên, trong vài tháng qua, thời gian chờ để các nhà xác thực tham gia cũng tăng đáng kể, hiện có khoảng 1.200.000 ETH đang chờ được staking, với thời gian chờ là 22 ngày.

6、Theo báo cáo của Cryptopolitan, Pump.fun đã công bố ra mắt chế độ Mayhem thử nghiệm, cho phép các đại lý AI tham gia giao dịch các token mới phát hành. Cách đấu giá tự động này là một bước đột phá mới cho cả đại lý AI và Meme coin, trước đây hầu hết các đại lý đều dựa vào sự hỗ trợ của con người. Pump.fun cho biết chế độ này nhằm mục đích tăng khối lượng giao dịch sớm bằng cách đưa vào các đại lý AI, nhưng không công bố rõ ràng các đại lý tham gia, mà để cộng đồng tự phát hiện từ các tài liệu liên quan. Khác với trước đây, lần này các đại lý AI sẽ không tạo ra token mới.

Người tạo ra token trên Pump.fun cần chọn chế độ Mayhem trước khi phát hành, chế độ này sẽ không áp dụng cho các token hiện có hoặc đã tốt nghiệp trên đường cong được liên kết với Pump.fun. AI sẽ phát hành thêm 1 tỷ token cho mỗi đồng Meme, làm cho tổng cung đạt 2 tỷ token, sau đó AI sẽ ngẫu nhiên sử dụng các token này để giao dịch, điều này sẽ làm tăng rủi ro và biến động giao dịch ban đầu. Sau thời hạn 24 giờ, các token chưa được bán và các token được gửi vào ví AI trong thời gian đó sẽ bị tiêu hủy, và không ảnh hưởng đến quyết định mua bán của nó. AI có thể ngẫu nhiên bán ra nhiều token hơn, từ đó làm cạn kiệt đường cong liên kết, ngăn cản các nhà giao dịch con người bán ra. Do sự thịnh hành của các bot giao dịch trước, AI này có thể chủ yếu cạnh tranh với các bot giao dịch đơn giản.

7、Theo báo cáo của The Block, Dromos Labs, tổ chức đứng sau sàn giao dịch phi tập trung Aerodrome dựa trên Base, đã ra mắt trung tâm giao dịch mới Aero. Nền tảng mới sẽ tích hợp mạng Aerodrome và giao thức chị em Velodrome hoạt động trên Optimism như một cơ sở mở rộng đến các chuỗi Ethereum khác. “Cổng thanh khoản trung tâm” Aero sẽ đầu tiên mở rộng đến mạng chính Ethereum và blockchain Arc của Circle, đồng thời thuận tiện cho việc tích hợp trong toàn bộ hệ sinh thái EVM. Aero dự kiến sẽ ra mắt vào quý 2 năm 2026, sẽ tích hợp các token AERO và VELO, hợp nhất thành một token AERO duy nhất, đại diện cho khả năng sản xuất của bộ công cụ giao dịch phi tập trung Aero. Phân bổ ban đầu của token AERO mới sẽ phản ánh tỷ lệ phân bổ doanh thu hiện tại của hai loại, khoảng 5.5% cho những người nắm giữ VELO, 94.5% cho những người nắm giữ AERO, không bị pha loãng và không phát hành token mới.

8、Theo báo cáo của The Block, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã thông báo tại hội nghị FinTech của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia rằng SEC sẽ khởi động một khung quy định mới có tên là “Phân loại token (Token Taxonomy)”, nhằm định nghĩa lại khi nào tài sản tiền điện tử thuộc về chứng khoán. Atkins cho biết, khung này sẽ dựa trên “Bài kiểm tra Howey (Howey Test)” năm 1946 để phân biệt thuộc tính pháp lý của token ở các giai đoạn khác nhau. Ông nhấn mạnh: “Tiền điện tử có thể ban đầu cấu thành hợp đồng đầu tư, nhưng sẽ không mãi như vậy — khi mạng lưới trưởng thành, mã hoàn thiện, và nhà phát hành rút lui, token sẽ không còn phụ thuộc vào nỗ lực của nhà phát hành.”

Atkins chỉ ra rằng hầu hết các mã thông báo tiền điện tử không phải là chứng khoán và đưa ra hai nguyên tắc lớn: thứ nhất, thuộc tính tài sản sẽ không thay đổi khi lên chuỗi; thứ hai, thực chất kinh tế quan trọng hơn nhãn—nếu mã thông báo đại diện cho kỳ vọng lợi nhuận dựa trên nỗ lực quản lý của người khác, thì vẫn thuộc về chứng khoán. Phân loại ban đầu bao gồm: mã thông báo mạng, NFT và mã thông báo công cụ kỹ thuật số không thuộc chứng khoán, trong khi cổ phiếu và trái phiếu được mã hóa thuộc về chứng khoán. Ông cho biết, mã thông báo có thể thoát khỏi thuộc tính chứng khoán khi mạng lưới trưởng thành, mã thông báo không phải chứng khoán có thể được giao dịch trên nền tảng quản lý của CFTC hoặc tiểu bang trong tương lai. Atkins nhấn mạnh rằng SEC sẽ giữ nhất quán với luật pháp của Quốc hội và tiếp tục trừng phạt các hành vi gian lận, “sẽ không để nỗi sợ hãi về tương lai giữ chúng ta lại trong quá khứ.”

9、Theo blog Sui, Sui sẽ hợp tác với Bridge (thuộc Stripe) để ra mắt stablecoin gốc USDsui, hướng đến ví, Tài chính phi tập trung và các trường hợp ứng dụng, tương thích với hệ sinh thái Bridge và có khả năng tương tác với stablecoin trên các nền tảng như Phantom, Hyperliquid, MetaMask. USDsui được triển khai dựa trên Open Issuance, định vị chuẩn bị tuân thủ, thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền P2P, dự kiến sẽ tuân thủ các yêu cầu sau khi luật GENIUS có hiệu lực; doanh thu liên quan sẽ được sử dụng cho sự tăng trưởng và đầu tư của hệ sinh thái. Chính thức cho biết tổng số lượng chuyển tiền trên chuỗi stablecoin Sui trong tháng 8-9 ước tính khoảng 4120 tỷ USD, thể hiện nhu cầu và khả năng chịu đựng.

10、Báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 của Circle Internet Group cho thấy, Circle đang khám phá việc ra mắt token gốc trên chuỗi công khai tự phát triển Arc Network, nhằm thúc đẩy sự tham gia của mạng lưới và tăng trưởng hệ sinh thái. Hiện đã có hơn 100 ngân hàng, công ty thanh toán và công nghệ tham gia mạng thử nghiệm công khai Arc. Mạng thanh toán Circle (CPN) đã phủ sóng 8 quốc gia, 29 tổ chức tài chính đã kết nối, còn 55 tổ chức đang trong quá trình kiểm tra, 500 tổ chức đang xếp hàng. Giám đốc điều hành Jeremy Allaire cho biết, tỷ lệ adoption và sự tăng trưởng của đối tác USDC đã tăng lên đáng kể, Circle đang tăng tốc xây dựng “hệ điều hành kinh tế internet”.

11、Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong hệ sinh thái Solana, Adrena, thông báo sẽ vào chế độ bảo trì từ hôm nay. Đội ngũ và quỹ sẽ không phát triển tính năng mới nữa, nhưng các chức năng của quỹ, staking, mở khóa và dữ liệu của nền tảng sẽ tiếp tục hoạt động. Adrena dự định sẽ mã nguồn mở mã code phía trước và phía sau, để cộng đồng tiếp quản việc phát triển tiếp theo. Đội ngũ cho biết, trong năm qua, Adrena đã đạt được khối lượng giao dịch 8 tỷ USD và doanh thu phí giao dịch 10 triệu USD, nhưng do việc huy động vốn khó khăn và cạnh tranh thị trường khốc liệt, họ đã quyết định ngừng phát triển. Bên dự án nhấn mạnh chưa bao giờ bán token của đội ngũ và hy vọng trong tương lai cộng đồng có thể tiếp tục tầm nhìn của họ.

12、Theo Alpha Updates, dữ liệu cho thấy có sự sai lệch rõ ràng giữa định giá và doanh thu phí giao dịch của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX): Uniswap đã tạo ra 104,2 triệu đô la phí giao dịch trong năm qua, với FDV khoảng 8,5 tỷ đô la; PancakeSwap có phí giao dịch 51,6 triệu đô la, FDV khoảng 900 triệu đô la; Jupiter thu phí 95,2 triệu đô la, FDV khoảng 2,4 tỷ đô la; Raydium thu phí 79,6 triệu đô la, FDV khoảng 880 triệu đô la. Trong khi đó, phí giao dịch của Meteora trong hệ sinh thái Solana lên tới 136 triệu đô la, nhưng chỉ giao dịch với FDV 521 triệu đô la, thấp hơn nhiều so với các dự án tương tự, cho thấy định giá của nó có thể bị đánh giá thấp.

13、Mạng Astar chính thức công bố lộ trình Giai đoạn 2 của Evolution:

• Astar dự kiến sẽ ra mắt cơ chế xác minh Burndrop trong vài tháng tới, cho phép người dùng tự nguyện phá hủy token để đổi lấy token của hệ sinh thái Startale trong tương lai, và dự kiến sẽ triển khai toàn diện vào năm 2026.
• Đồng thời, Astar dự kiến kích hoạt Tokenomics 3.0 thông qua đề xuất quản trị vào đầu năm 2026, giới thiệu mô hình cung cố định, dự kiến tổng lượng tối đa là 10,5 tỷ ASTR.
• Ngoài ra, ứng dụng Startale sẽ được tích hợp vào đầu năm 2026, cung cấp cho người dùng một điểm quản lý ASTR thống nhất và tham gia vào hệ sinh thái, tích hợp Plaza sẽ bắt đầu vào cuối năm 2025, mở rộng thêm các trường hợp sử dụng ASTR trong hệ sinh thái Polkadot.
• Astar cũng dự định hoàn thành sự tiến hóa về quản trị vào giữa năm 2026, dần dần chuyển giao chức năng của quỹ cho ủy ban quản trị và những người đóng góp trong cộng đồng.

Người sáng lập Astar, Sota Watanabe, cho biết giai đoạn này nhằm thiết lập một cấu trúc bền vững lâu dài, củng cố sự phát triển tương lai của mạng lưới thông qua tính khan hiếm và khả năng mở rộng.

14、Trong podcast Empire, CEO của ví Phantom Brandon Millman đã thảo luận với Phó Giám đốc Chiến lược Donnie Dinch về hướng chiến lược tương lai của đội ngũ. Brandon đã rõ ràng nói rằng Phantom không có ý định ra mắt chuỗi khối của riêng mình, vì điều này đi ngược lại với nguyên tắc mở và cấp phép của ngành công nghiệp tiền điện tử. Ông nhấn mạnh rằng Phantom sẽ tiếp tục tập trung vào hệ sinh thái hiện tại, như Solana, và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, chú trọng phục vụ người tiêu dùng thông thường, chưa có kế hoạch phát triển sản phẩm cho người dùng tổ chức. Hơn nữa, đội ngũ cũng đang nỗ lực mở rộng dòng sản phẩm, bao gồm ra mắt dịch vụ tài chính dựa trên stablecoin Phantom Cash và nền tảng giao dịch chuyên nghiệp sắp ra mắt Phantom Terminal.

Về IPO, Brandon cho rằng Phantom có tiềm năng trở thành một trong số ít công ty tiêu dùng trên chuỗi có thể niêm yết, nhưng hiện tại không có kế hoạch rõ ràng. Ông chỉ ra rằng, mặc dù IPO có thể mang lại vốn và hiệu ứng thương hiệu, nhưng cũng đi kèm với gánh nặng vận hành khổng lồ. Phantom có xu hướng thu hút đủ vốn từ các nhà đầu tư hiện tại (như A16Z, Paradigm và Sequoia) để hỗ trợ sự phát triển của công ty.

Tổng quan các dự án DeFi hàng đầu trong các hệ sinh thái

Khối lượng giao dịch 24 giờ của Solana DEX trở lại vị trí đầu bảng, khoảng 38,56 tỷ USD, trong đó ba dự án hàng đầu lần lượt là:

HumidiFi (10.42 tỷ USD), Meteora (8.2019 tỷ USD), Tessera V (5.1695 tỷ USD);

DEX BNB Chain xếp hạng thứ hai về khối lượng giao dịch trong 24 giờ, vượt qua Ethereum liên tiếp ba ngày, khoảng 3.571 triệu USD, trong đó ba dự án hàng đầu lần lượt là:

PancakeSwap (28.82 tỷ USD), Uniswap (4.9131 tỷ USD), OPINION (1.3536 tỷ USD);

DEX Ethereum đứng thứ ba về khối lượng giao dịch trong 24 giờ, khoảng 2.716 tỷ USD, trong đó ba dự án hàng đầu lần lượt là:

Uniswap (12.17 triệu USD), Fluid (6.512 triệu USD), Curve Finance (3.7484 triệu USD).

Dữ liệu thị trường token trong khu vực Tài chính phi tập trung của Gate

Theo dữ liệu trên trang thị trường của Gate, giá của các token trong lĩnh vực DeFi đứng đầu mười như sau:

（Nguồn: Thị trường Gate DeFi）

Tính đến ngày 13 tháng 11, thị trường tiền điện tử đang có dấu hiệu u ám, các token trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung có sự tăng giảm khác nhau, cụ thể như sau:

UNI tạm báo 7.95 USD, tỷ lệ giảm trong 24 giờ là 7.58%;

AAVE tạm báo 215.02 đô la, tỷ lệ tăng trong 24 giờ là 0.85%;

WLFII tạm báo 0.1507 USD, 24 giờ giảm 3.08%;

MORPHO tạm báo 2.08 đô la, 24 giờ tăng lên 3.7%;

INJ tạm báo 7.48 USD, 24 giờ giảm 3.09%;

MYX tạm báo 2.5 USD, 24 giờ tăng lên 0.76%;

CRV tạm báo 0.4716 đô la, mức giảm 24 giờ là 1.64%;

SYRUP tạm báo 0.4675 USD, 24 giờ tăng lên 4.29%;

2Z tạm báo 0.1678 USD, 24 giờ giảm 4.15%;

FF tạm báo 0.1376 USD, tỷ lệ tăng trong 24 giờ là 3.12%.

Phân tích xu hướng thị trường

TVL tăng lên nhẹ, các giao thức hàng đầu thúc đẩy sự ổn định tổng thể

Tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của DeFi trên toàn mạng hôm nay báo cáo đạt 1333,66 tỷ USD, tăng 1,16% trong vòng 24 giờ, kết thúc chuỗi hai ngày giảm liên tiếp. Aave dẫn đầu với 34,22 tỷ USD, tăng 1,92% trong ngày; Lido theo sát với TVL đạt 30,069 tỷ USD, tăng 0,96%; EigenLayer, Spark và ether.fi đều ghi nhận mức tăng khoảng 2% trong ngày, cho thấy dòng vốn một lần nữa chảy vào hướng staking và restaking. Nhìn chung, mặc dù thị trường vẫn chưa thoát khỏi khoảng dao động, nhưng sự phục hồi của TVL của các giao thức chất lượng cao đã cung cấp một số hỗ trợ cho thị trường trong ngắn hạn.

Khối lượng giao dịch DEX ổn định nhưng giảm nhẹ, BNB Chain và Solana duy trì hoạt động cao

Trong 24 giờ qua, tổng khối lượng giao dịch DEX trên toàn mạng khoảng 14.877 tỷ USD, tính thanh khoản trên thị trường vẫn tập trung vào ba nền tảng lớn: PancakeSwap (3.331 tỷ USD), Uniswap (2.816 tỷ USD) và HumidiFi (1.042 tỷ USD). Xét theo chuỗi, khối lượng giao dịch DEX của Solana đã trở lại vị trí dẫn đầu (3.856 tỷ USD), BNB Chain theo sau với 3.571 tỷ USD, và đã vượt qua Ethereum (2.716 tỷ USD) liên tiếp trong ba ngày, cho thấy dòng vốn có xu hướng ưu tiên các kịch bản giao dịch trên chuỗi có Gas thấp và thông lượng cao.

Xu hướng tập trung hóa phí giao thức tiếp tục, hệ sinh thái Solana thể hiện nổi bật

Trong bảng phí giao thức, Tether (23.38 triệu USD) và Circle (7.91 triệu USD) vẫn giữ vị trí hai hàng đầu; Uniswap đứng thứ ba với 3.3 triệu USD, duy trì vị thế thống trị; Hyperliquid (3.17 triệu USD) và Meteora (3.10 triệu USD) theo sau, phản ánh nhu cầu giao dịch tần suất cao trong các sản phẩm phái sinh và hệ sinh thái Solana. Đáng chú ý, phí giao dịch của Meteora cao hơn nhiều dự án tương tự, FDV của nó tương đối thấp, thị trường có thể đang tồn tại không gian định giá lại.

Nhiều dự án đạt được tiến bộ lớn, đổi mới và quản lý phát triển song song

Infinex khởi động sự kiện tạo ra token và mở rộng chương trình airdrop cùng khuyến khích cross-chain, nhằm mở rộng trải nghiệm giao dịch cross-chain và phạm vi token; EigenCloud hợp tác với LayerZero ra mắt EigenZero, nâng cao an ninh cross-chain thông qua ràng buộc kinh tế staking; Quỹ Ethereum phát hành “Tuyên ngôn về sự không cần tin tưởng”, củng cố tư tưởng cốt lõi “không cần tin tưởng, có thể xác minh”; SEC công bố khung quy định “phân loại token”, đặt nền tảng cho việc hợp pháp hóa tài sản tiền điện tử. Nhiều tín hiệu chồng chéo, đem lại sự sống động có cấu trúc cho thị trường.

Quan điểm của nhà phân tích

1. Tín hiệu thị trường đang hình thành đáy, sự cộng hưởng giữa tổ chức và đổi mới trở thành chủ đề chính

Các nhà phân tích cho rằng, sự phục hồi nhẹ của TVL và sự tăng trưởng ổn định của các giao thức chính cho thấy vốn đang tìm kiếm cơ hội bố trí đáy. Sự xuất hiện dày đặc của Infinex, EigenZero và chính sách mới của SEC báo hiệu rằng đổi mới và quy định sẽ tạo ra sự cộng hưởng vào cuối năm, trở thành biến số chính thúc đẩy thị trường Tài chính phi tập trung phục hồi niềm tin.

2. Giao thức chuỗi chéo và tái thế chấp bước vào giai đoạn mới

Việc ra mắt EigenZero có nghĩa là an ninh chuỗi chéo bước vào kỷ nguyên “hình phạt kinh tế + phân quyền xác thực”, hoặc thúc đẩy các ứng dụng chuỗi chéo xem xét lại cơ chế an ninh; đồng thời, EigenLayer và các giao thức tái staking như ether.fi đang tăng trưởng ổn định, cho thấy nhu cầu thị trường về các giao thức tăng cường lợi nhuận vẫn tiếp tục.

3. Sự mở rộng lợi thế của hệ sinh thái Solana và BNB Chain

Khối lượng giao dịch DEX trên Solana liên tục vượt qua Ethereum, trong khi BNB Chain giữ được thị phần ổn định, cho thấy sức hấp dẫn đáng kể của các chuỗi hiệu suất cao đối với các nhà giao dịch hoạt động. Các nhà phân tích chỉ ra rằng xu hướng “di chuyển hiệu suất - thanh khoản” này có thể tiếp tục trong môi trường Gas cao.

4. Kỳ vọng về quản lý và tuân thủ sẽ là chủ đề chính trong trung hạn

Khung “phân loại token” của SEC được coi là một bước ngoặt quan trọng trong chính sách quản lý của Mỹ, hứa hẹn sẽ cải thiện sự chắc chắn về mặt pháp lý giữa các tổ chức và các dự án stablecoin. Kết hợp với tiến trình stablecoin của Sui và Circle, câu chuyện tuân thủ có thể trở thành logic hỗ trợ chính cho thị trường DeFi vào cuối năm.

Kết luận

Mặc dù thị trường vẫn trong giai đoạn rung lắc, nhưng vào ngày 13 tháng 11, hệ sinh thái DeFi đã xuất hiện dấu hiệu “thắt chặt đáy, phục hồi cấu trúc”. Dù nguồn vốn thận trọng, nhưng vẫn đang tìm kiếm sự cân bằng mới trong các giao thức đổi mới, an toàn chuỗi chéo và kỳ vọng về quy định. Biến động ngắn hạn không làm thay đổi logic đi lên dài hạn, thị trường DeFi đang tích lũy năng lượng trở lại với cấu trúc rõ ràng hơn.