Hoàng Lập Thành thua lỗ tiếp tục mở rộng, giá thanh lý lệnh long 9.080 ETH được công bố

Theo dữ liệu trên chuỗi cho thấy, mặc dù “Ma Ji Da Ge” Hoàng Lập Thành đã cắt lỗ một phần lệnh long Ethereum trong thời gian cuối tuần, nhưng vẫn bị buộc thanh lý một lần nữa trong đợt giảm vào ngày 16 tháng 11. Tài khoản của anh ấy đã bị thanh lý tổng cộng 9,080 ETH vào ngày 17, với tổng thua lỗ lên tới 2.94 triệu đô la Mỹ. Nếu cộng thêm vào những vị trí cắt lỗ chủ động trước đó, Hoàng Lập Thành đã thua lỗ tổng cộng 3.578 triệu đô la Mỹ trong đợt giao dịch lệnh long Ethereum này, và tổng thua lỗ trong tuần qua đã mở rộng lên khoảng 4.4 triệu đô la Mỹ.

Thảm kịch thanh lý cuối tuần: 9,080 ETH bị buộc thanh lý lỗ 2.94 triệu

（Nguồn: Hyperliquid）

Theo dữ liệu on-chain, Huang Licheng đã cố gắng kiểm soát rủi ro trong suốt cuối tuần bằng cách cắt lỗ, chủ động đóng một phần lệnh long Ethereum. Tuy nhiên, biện pháp quản lý rủi ro này đã không thể ngăn chặn thảm họa xảy ra. Trong quá trình giá Ethereum giảm thêm vào tối qua, lệnh long đòn bẩy của Huang Licheng lại một lần nữa chạm mức giá thanh lý và bị buộc thanh lý.

Tài khoản của họ đã bị thanh lý tổng cộng 9,080 ETH vào sáng nay, với tổng thiệt hại là 2,94 triệu USD. Thời điểm xảy ra thanh lý lần này cực kỳ bất lợi, trùng hợp với việc giá Ethereum liên tục giảm. Khi ký quỹ của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy không đủ để duy trì vị thế, nền tảng giao dịch sẽ tự động thực hiện buộc thanh lý, bán toàn bộ vị thế với giá thị trường tại thời điểm đó. Trong môi trường thị trường thiếu thanh khoản, việc buộc thanh lý này thường sẽ diễn ra với mức giá tồi tệ hơn, làm gia tăng thiệt hại thực tế.

Quy mô thanh lý 9,080 ETH thuộc về một khoản giao dịch rất lớn trong số các nhà giao dịch cá nhân. Tính theo giá Ethereum lúc đó khoảng 3,200 USD, giá trị danh nghĩa của vị thế này vượt quá 29 triệu USD. Giao dịch ký quỹ có nghĩa là số tiền ký quỹ thực tế mà Hoàng Lập Thành đã đầu tư thấp hơn nhiều so với giá trị danh nghĩa, nhưng một khi giá biến động ngược quá phạm vi bảo hiểm của ký quỹ, sẽ phải đối mặt với toàn bộ tổn thất. Khoản lỗ 2,94 triệu USD lần này chính là sự thể hiện trực tiếp của rủi ro cao trong giao dịch ký quỹ.

Tính thanh khoản của thị trường vào cuối tuần thường thấp hơn so với các ngày làm việc, điều này làm cho sự biến động giá trở nên dữ dội hơn. Huang Li Cheng chọn giữ lệnh long với đòn bẩy cao vào cuối tuần, điều này tự nó đã gánh chịu thêm rủi ro thanh khoản. Khi thị trường xuất hiện tình trạng bán tháo hoảng loạn, lực mua không đủ để hỗ trợ giá, dẫn đến giá giảm nhanh chóng và kích hoạt buộc thanh lý. Phản ứng dây chuyền của việc thanh lý này sẽ làm trầm trọng thêm giá giảm, tạo thành vòng lặp xấu.

Lỗ lũy kế trong tuần qua là 4,4 triệu, tài khoản đã giảm 82%

（Nguồn: Hyperliquid）

Nếu tính cả vị trí cắt lỗ chủ động trước đó của Hoàng Lập Thành, thì trong đợt giao dịch lệnh long Ethereum này, Hoàng Lập Thành đã lỗ tổng cộng 3.578.000 USD. Con số này bao gồm hai phần: cắt lỗ chủ động và thanh lý bị động. Cắt lỗ chủ động có nghĩa là nhà giao dịch tự nguyện đóng vị thế để giảm thiểu thiệt hại thêm khi giá chưa chạm mức thanh lý. Tuy nhiên, nhìn chung, các biện pháp cắt lỗ này đã không thể ngăn chặn sự gia tăng thiệt hại một cách hiệu quả.

Trong tuần qua, tổng thiệt hại của Hoàng Lập Thành đã mở rộng lên khoảng 4.4 triệu USD. Điều này có nghĩa là ngoài khoản lỗ 3.578 triệu USD từ lệnh long Ethereum này, còn có các giao dịch khác hoặc biến động vốn hóa thị trường dẫn đến thiệt hại bổ sung. Quy mô thiệt hại 4.4 triệu USD là một cú sốc rất nặng nề đối với các nhà giao dịch cá nhân. Con số này tương đương với tiết kiệm cả đời của nhiều người, nhưng trong giao dịch đòn bẩy tiền điện tử có rủi ro cao, nó có thể bốc hơi chỉ trong một tuần.

Giá trị tài khoản đã giảm từ 2,42 triệu USD vào thứ Sáu tuần trước xuống còn 436.000 USD, giảm tới 82%. Sự sụt giảm đột ngột này không chỉ là tổn thất về mặt số liệu, mà còn đại diện cho sự suy giảm nghiêm trọng trong khả năng giao dịch. Việc giảm từ 2,42 triệu USD xuống còn 436.000 USD có nghĩa là ký quỹ mà Hoàng Lập Thành có thể sử dụng để mở vị thế mới đã giảm đáng kể, và nếu tiếp tục sử dụng đòn bẩy cao, nguy cơ bị thanh lý lần nữa sẽ cao hơn.

Thống kê lỗ của Hoàng Lập Thành trong một tuần

Thanh lý lỗ: 9,080 ETH bị buộc thanh lý, lỗ 2,940,000 đô la Mỹ

cắt lỗ lỗ：phần chủ động Cắt lỗ, lỗ khoảng 638.000 đô la Mỹ

Tổng số lỗ: Lỗ tích lũy khoảng 4,4 triệu đô la Mỹ trong tuần qua

Tài khoản thu hẹp: Giá trị ròng giảm từ 2,42 triệu USD xuống 436.000 USD, giảm 82%

Tốc độ thu hẹp tài khoản này trong lĩnh vực giao dịch chuyên nghiệp được gọi là “chuỗi nổ tài khoản”, tức là một lần thua lỗ dẫn đến giảm ký quỹ, từ đó buộc phải sử dụng đòn bẩy cao hơn để duy trì quy mô vị thế, điều này lại càng làm tăng khả năng thanh lý lần sau. Một khi bước vào vòng luẩn quẩn này, rất ít nhà giao dịch có thể thoát ra an toàn.

Liên tục thất bại và lại mở lệnh long 3,800 ETH

Tuy nhiên, chỉ cần có vốn, Hoàng Lập Thành sẽ không từ bỏ việc lệnh long. Sau đợt thanh lý này, anh đã mở lại lệnh long Ethereum. Tại thời điểm viết bài, Hoàng Lập Thành đang nắm giữ 3,800 lệnh long ETH, với giá mở vị thế trung bình là 3,125 USD, giá thanh lý là 3,069 USD. Tinh thần “thua vẫn tiếp tục chiến đấu” này trong tâm lý của một con bạc được gọi là sự kết hợp của “sự ghét tổn thất” và “ngụy biện của con bạc”.

Giá mở vị thế trung bình 3,125 USD, giá thanh lý 3,069 USD, có nghĩa là chỉ cần giá Ethereum giảm khoảng 56 USD (khoảng 1.8%), vị thế lệnh long của Hoàng Lập Thành sẽ lại bị thanh lý. Biên độ an toàn cực kỳ hẹp này cho thấy đã sử dụng hệ số đòn bẩy cực cao. Trong thị trường tiền điện tử, sự biến động giá 1.8% có thể xảy ra trong vài giờ hoặc thậm chí vài phút, điều này làm cho vị thế này ở trong tình trạng cực kỳ nguy hiểm.

Quy mô vị thế 3,800 ETH khoảng 1,187.5 triệu USD (tính theo 3,125 USD). Xem xét rằng giá trị tài khoản ròng hiện tại của Huang Licheng chỉ còn 436,000 USD, điều này có nghĩa là anh ta có thể đã sử dụng gần hoặc vượt quá đòn bẩy 25 lần. Chiến lược đòn bẩy cực đoan này được coi là giao dịch tự sát trong lĩnh vực giao dịch chuyên nghiệp, vì bất kỳ biến động giá ngược nhỏ nào cũng có thể dẫn đến việc toàn bộ vốn bị mất trắng.

Động cơ tâm lý của việc mở lại lệnh có thể bao gồm: cố gắng lấy lại vốn nhanh chóng để bù đắp tổn thất trước đó, niềm tin vững chắc vào sự phục hồi giá Ether, hoặc đơn giản là tâm lý nghiện cờ bạc. Tuy nhiên, từ góc độ quản lý rủi ro, việc ngay lập tức vào lại thị trường với đòn bẩy cao hơn sau khi chịu tổn thất lớn là trái ngược với tất cả các quy tắc giao dịch trưởng thành.

Tăng cường lên 7,700 ETH cược điên cuồng 24,47 triệu đô la

Thông tin ngày 16 tháng 11, theo dữ liệu trên chuỗi, Huang Licheng vừa nâng cấp lệnh long Ethereum với đòn bẩy 25 lần lên 7,700 ETH, giá trị vị thế là 24.475 triệu đô la, giá thanh lý là 3,045.4 đô la, hiện đang thua lỗ khoảng 1.712 triệu đô la. Hành động nâng cấp vị thế lần này cho thấy Huang Licheng không chỉ không rút ra bài học từ những tổn thất trước đó mà còn gia tăng cược.

Quy mô vị thế 7,700 ETH gấp hơn hai lần 3,800 ETH trước đó, chiến lược gia tăng vị thế này trong tâm lý giao dịch được gọi là “gấp đôi cược” (doubling down). Logic của chiến lược này là: Nếu đã tin rằng giá sẽ tăng, thì nên mua thêm ở mức giá thấp hơn, một khi giá hồi phục thì có thể thu hồi vốn nhanh hơn. Tuy nhiên, logic này bỏ qua một thực tế quan trọng: Nếu phán đoán sai, thua lỗ cũng sẽ bị phóng đại gấp bội.

Giá trị vị trí là 2.447,5 triệu USD, giá thanh lý là 3.045,4 USD, có nghĩa là với giá Ethereum hiện tại khoảng 3.175 USD, khoảng cách đến giá thanh lý chỉ còn khoảng 130 USD với không gian đệm khoảng 4% biến động giá. Mặc dù biên an toàn này rộng hơn một chút so với mức 1,8% trước đó, nhưng trong môi trường biến động cao của thị trường tiền điện tử, nó vẫn cực kỳ nguy hiểm.

Lỗ hiện tại khoảng 171.2 triệu đô la Mỹ cho thấy, Huang Licheng sau khi mở lệnh thì giá không tăng như mong đợi, mà còn giảm thêm. Khoản lỗ này tương đương gần 4 lần giá trị tài khoản ròng hiện tại của anh ấy là 436,000 đô la Mỹ. Nếu giá tiếp tục giảm và chạm mức thanh lý, Huang Licheng sẽ một lần nữa phải đối mặt với rủi ro toàn bộ tiền ký quỹ trở về 0, lúc đó tổng lỗ sẽ càng mở rộng hơn.