Dự đoán giá Ethereum: BitMine mua mạnh 21.000 đồng, mục tiêu 10.000 USD

儘管遭遇巨大未實現損失，BitMine（BMNR）仍加倍投資以太坊，增加 21,000 枚 ETH，儘管市場情緒低迷且美國宏觀經濟情勢不明朗，仍砸 6000 萬美元押注。BitMine 董事長 Tom Lee 將市場壓力歸咎於「流動性衝擊」而非基本面疲軟，預測 3500 美元可能是短線底部，下一輪牛市可能已準備就緒。

BitMine 逆勢砸 6000 萬美元抄底以太坊

（來源：Arkham）

BitMine Immersion Technologies 加倍投資以太坊，增加了 21,000 枚代幣，證明了其對以太坊價格的看漲預測。儘管市場情緒低迷，且由於政府停擺造成的經濟低迷期，美國宏觀經濟情勢不明朗，但仍有 6000 萬美元投資該山寨幣。這種在市場恐慌時的逆勢操作，顯示 BitMine 對以太坊長期價值的堅定信心。

更令人震驚的是，這次買入發生在 BitMine 帳面損失估計高達 40 億美元的背景下。該公司在過去一個月以太坊價格下跌 30% 期間，其龐大的 ETH 持倉遭受了巨額未實現虧損。在這種情況下，大多數公司會選擇停止買入甚至減倉止損，但 BitMine 卻反其道而行，繼續增持 21,000 枚以太坊。這種操作背後必然有強大的戰略邏輯支撐。

從財務角度看，BitMine 的策略是典型的「平均成本法」應用。透過在價格下跌時持續買入，公司降低了整體持倉的平均成本。假設 BitMine 之前持有的以太坊平均成本在 3500 美元左右，而這次在 2750 美元附近買入 21,000 枚，將有效降低整體持倉成本，從而在未來價格回升時更早實現盈利。

為了抵消資產價格下跌帶來的衝擊，BitMine 正在從一家被動的 ETH 持有公司轉型為一家透過質押產生收益的主動型公司，從而加深其對長期持有的承諾。這個轉型極具戰略意義，質押能夠產生 3-5% 的年化收益，為 BitMine 創造現金流，減輕股東對未實現虧損的擔憂。如果以太坊價格橫盤或緩慢上漲，質押收益將提供穩定的回報；如果價格暴漲，質押獎勵加上本金增值將創造雙重收益。

BitMine 以太坊策略三大支柱

持續積累：在市場恐慌時逆勢買入降低平均成本

質押收益：從被動持有轉為主動參與以太坊網絡獲取年化收益

長期持有：不受短期波動影響堅持多年戰略佈局

Tom Lee 的流動性衝擊論與 V 形復甦預期

BitMine 董事長 Tom Lee 將近期的市場壓力歸咎於「流動性衝擊」，而不是基本面疲軟，並指出 10 月 10 日有 200 億美元的槓桿頭寸被抹去。這個觀點為理解當前以太坊價格走勢提供了重要框架。流動性衝擊指的是市場中大量槓桿部位在短時間內被強制平倉，導致價格劇烈下跌，但這種下跌並非由基本面惡化驅動，而是技術性的去槓桿過程。

他將目前的情況比作 2022 年 FTX 事件後的流動性衝擊，那次衝擊花了 8 週才消除，但最終導致了急劇的「V 形」復甦，他認為這種模式正在重演。2022 年 11 月 FTX 崩盤後，比特幣和以太坊都經歷了劇烈下跌，但在 2023 年初開始強勁反彈，最終在 2024 年創下歷史新高。Lee 的邏輯是，只要基本面沒有根本性問題，流動性衝擊造成的下跌是暫時的，一旦去槓桿過程完成，價格將迅速恢復。

Lee 預測 3500 可能是回調的局部底部，而以太坊「基本上已經觸底」，下一輪牛市可能已經準備就緒。這個判斷基於多個指標：槓桿率已經降至健康水平、恐慌性拋售已經充分釋放、技術面出現築底跡象。如果 Lee 的判斷正確，那麼當前價格可能是未來幾年內最後的低點買入機會。

BMNR 股票的投資者需要理解這種戰略邏輯。表面上看，BitMine 在虧損 40 億美元的情況下繼續買入似乎是不理性的，但從長期投資的角度看，這正是最理性的做法。Warren Buffett 的名言「別人恐懼我貪婪」在這裡得到了完美體現。BitMine 和 Tom Lee 相信以太坊的基本面沒有改變，因此在市場恐慌時積極買入，為未來的牛市佈局。

技術面分析：頭肩底形態指向 5500 美元

（來源：Trading View）

這種「V」形復甦反映了當前的價格走勢，以太坊正在構成潛在的看漲頭肩形態的最後一個肩部。由於動能指標強勁，且價格從 2750 美元附近的歷史需求區出現果斷反彈，預期的局部底部可能已經提前到來。

頭肩底形態是技術分析中最可靠的反轉形態之一。該形態由三個低點組成：左肩、頭部（最低點）和右肩。當價格從右肩反彈並突破連接兩個肩部高點的頸線時，形態確認，通常預示著趨勢從下跌轉為上漲。以太坊當前的價格結構正在形成這種形態，2750 美元附近可能是頭部，而當前的反彈可能正在形成右肩。

RSI 指標已達到 30 超賣閾值，表明賣方力量已耗盡，而該水平也標誌著整個形態中左肩和左頭局部底部的位置。RSI 跌至 30 以下是典型的超賣訊號，歷史上以太坊在 RSI 觸及這個水平後往往會出現強勁反彈。目前 RSI 從超賣區域回升，顯示買盤力量正在恢復。

MACD 指標自 11 月初以來首次在訊號線上方形成潛在的黃金交叉，這通常標誌著新一輪上升趨勢的開始階段。MACD 是趨勢跟蹤指標，當快線向上穿越慢線形成黃金交叉時，往往預示著趨勢反轉。如果這個黃金交叉得到確認，將為以太坊價格預測提供強力的技術面支撐。

如果形態完全突破，頸線可能會在 5,500 美元附近重新站穩，突破歷史高點，並在 90% 的漲幅內進入新的價格發現階段。頭肩底形態突破後的目標價通常是頭部到頸線的高度加上突破點。以以太坊的情況來看，從 2750 美元到頸線約 4000 美元的高度約為 1250 美元，因此突破後的理論目標為 4000 + 1250 = 5250 美元，與 5500 美元的預測接近。

10,000 美元目標的機構採用路徑

但隨著多頭市場成熟，如果以太坊透過公司資金和 ETF 累積重新進入其他主流資產負債表，那麼漲幅可能會達到 250%，即 10,000 美元。這個以太坊價格預測雖然激進，但並非沒有基礎。以太坊在 2021 年牛市中曾達到 4800 美元左右的高點，10,000 美元相當於在此基礎上再翻倍。

實現這個目標需要幾個關鍵催化劑。首先是以太坊 ETF 的資金流入加速。雖然目前以太坊 ETF 的表現不如比特幣 ETF，但隨著市場對以太坊作為「數位石油」和智能合約平台的認知加深，機構配置比例可能顯著提升。其次是更多企業將以太坊納入資產負債表。BitMine 是先行者，但如果更多上市公司效仿這種策略，將創造巨大的結構性買盤。

第三是以太坊生態系統的持續擴張。Layer2 解決方案如 Arbitrum、Optimism 的繁榮，DeFi 協議的創新，以及代幣化證券和穩定幣在以太坊上的廣泛應用，都將推動 ETH 的實際使用需求。當以太坊不僅是投機標的，更是全球金融基礎設施的關鍵組件時，其估值邏輯將發生根本改變。

BMNR 股票投資者應該如何看待 BitMine 的策略？從短期看，繼續買入以太坊會擴大未實現虧損，給股價帶來壓力。從長期看，如果 Tom Lee 的 V 形復甦預測成真，BitMine 在低位積累的以太坊將創造巨額回報。關鍵在於投資者的時間視野和風險承受能力。那些能夠承受短期波動並相信以太坊長期價值的投資者，可能會將當前 BMNR 股票的低迷視為買入機會。

BitMine 的質押轉型策略也為 BMNR 股票增添了新的價值維度。透過質押產生 3-5% 的年化收益，BitMine 不再只是被動等待以太坊價格上漲，而是創造了穩定的現金流。這種收益可以用於支付營運成本、擴大以太坊持倉，甚至未來可能用於增加股息分配。對於尋求收益的投資者而言，這種轉型使 BMNR 股票兼具成長性和收益性。

Tom Lee 預測以太坊「基本上已經觸底」，下一輪牛市可能已經準備就緒。這個判斷對 BMNR 股票投資者極為重要。如果以太坊真的在 2750 美元附近築底成功，隨後展開向 5500 美元甚至 10,000 美元的上漲，BitMine 持有的 350 萬枚以太坊（加上新增的 21,000 枚）將創造數百億美元的價值增長，BMNR 股票價格也將相應暴漲。