Tích trữ vàng để bảo vệ sự ổn định, nắm giữ Bitcoin để tìm kiếm giá trị gia tăng.
Tác giả: Tulip King, nhà phân tích Messari
Biên dịch: Luffy, Tin tức Foresight
Alpha First：
Tối đa hóa vốn nhân lực của bạn: Tìm một công việc lương cao, làm việc chăm chỉ. Ngày nay, nghề nghiệp của bạn là phương tiện tốt nhất để chống lại lạm phát.
Chuyển tài sản từ tài chính truyền thống sang tài sản thay thế không liên quan. Thị trường chứng khoán có thể duy trì trạng thái ổn định hoặc giảm trong nhiều thập kỷ.
Tích trữ vàng để giữ ổn định, nắm giữ Bitcoin để tìm kiếm tăng giá. Trong thời đại toàn cầu hóa suy giảm và áp lực tài chính, cả hai đều sẽ vượt trội hơn thị trường.
Thị trường bò huyền thoại đã kết thúc
Chúng ta vừa trải qua cuộc thị trường tăng giá dài nhất trong lịch sử, từ đống đổ nát của Thế chiến II cho đến chiến thắng của Donald Trump vào năm 2024. Cuộc thị trường tăng giá huyền thoại này đã mang lại thành công cho nhiều thế hệ nhà đầu tư thụ động, khiến họ quen với việc tin rằng "không có gì sẽ xảy ra" và "thị trường chỉ đi lên". Thật không may, thời kỳ tốt đẹp đã qua, và nhiều người sắp phải chịu đựng tổn thất nặng nề. Những cơn gió thuận cấu trúc đã thúc đẩy sự thịnh vượng kéo dài hàng thập kỷ này không chỉ đang ngưng trệ mà còn đang quay đầu mạnh mẽ. Cách mạng dân túy đã đến, và nó sẽ phải hy sinh vốn để làm cho lực lượng lao động trở lại vĩ đại.
Những người theo chủ nghĩa dân túy kiểm soát tình hình
Kế hoạch chính trị tân bảo thủ toàn cầu do các tổng thống Clinton → Bush → Obama → Biden lãnh đạo đã chính thức tuyên bố chấm dứt. Trump đã bóp nghẹt nó, và những tàn dư của nó sẽ không bao giờ phục hồi.
Nhân tiện nói, sự chuyển biến sang chủ nghĩa dân túy không chỉ xảy ra ở Mỹ
Mỹ đã xuất hiện một kế hoạch chính trị dân túy hoàn toàn mới. Hiện nay, Trump đã hoàn toàn kiểm soát Đảng Cộng hòa theo cách mà năm 2016 không có. Trong khi đó, Đảng Dân chủ đang trải qua những cuộc tranh cãi nội bộ mà Đảng Cộng hòa vừa mới kết thúc, bạn có thể dự đoán rằng phe dân túy cuối cùng sẽ đánh bại phe toàn cầu hóa.
Chính trị dân túy có sự khác biệt cơ bản với chính trị toàn cầu. Bạn cần cập nhật quan điểm về mục tiêu của hai đảng. Sẽ vẫn có sự khác biệt giữa Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ, nhưng họ sẽ ngày càng đồng nhất trong chương trình nghị sự dân túy cốt lõi:
Sự tôn vinh công việc lao động chân tay. Cả hai bên hiện đang cạnh tranh ai yêu công nhân nhà máy hơn. Thời đại "học lập trình" đã qua.
Tái công nghiệp hóa. Mọi người đều mong muốn các nhà máy, chuỗi cung ứng và ngành công nghiệp chính quay trở lại quê hương Mỹ.
Thuế quan. Dự kiến, tổng thống tiếp theo, bất kể đến từ đảng Cộng hòa hay Dân chủ, sẽ tiếp tục thực hiện chính sách đối ngoại lấy thuế quan làm trung tâm.
Tự do thương mại đã trở thành chất độc về mặt chính trị.
*Chủ nghĩa dân tộc. Sự phân biệt giữa "công dân và người không phải là công dân" đang trở lại với thậm chí còn bạo lực hơn. Cả hai đảng sẽ tiếp tục hạn chế nhập cư và trục xuất người nhập cư bất hợp pháp. Sự khác biệt sẽ chỉ nằm ở phạm vi và tốc độ, không phải hướng.
Sự đồng thuận của các nhà tinh hoa thúc đẩy chính sách từ thời Reagan đến Obama đã hứa hẹn rằng, dưới sự lãnh đạo của Mỹ, sẽ đạt được sự thịnh vượng thông qua thương mại tự do, dòng chảy vốn mở và toàn cầu hóa. Đối với các nhà tài chính và các ông trùm công nghệ, điều này đã mang lại những kết quả đáng kinh ngạc. Nhưng đối với nhiều khu vực lớn của Mỹ, đặc biệt là vùng công nghiệp cốt lõi, điều này đã dẫn đến sự trống rỗng của cộng đồng, tiền lương ngừng tăng và sự lan tràn của fentanyl. Chủ nghĩa dân túy không phải là một hiện tượng tình cờ, mà là một hiện tượng có thể dự đoán được.
Giá trị của lao động
Hai sức mạnh mạnh mẽ đang hội tụ, thúc đẩy tăng lương mạnh mẽ:
Tái công nghiệp hóa đã làm tăng mạnh nhu cầu lao động. Ngay cả khi có tự động hóa, việc di dời nhà máy và chuỗi cung ứng về quê hương cũng sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với công nhân. Mỗi nhà máy bán dẫn hoặc nhà máy pin xe điện mới xây đều cần kỹ sư, kỹ thuật viên, công nhân xây dựng và nhân viên logistics. Chỉ riêng "Đạo luật Chip" và "Đạo luật Giảm lạm phát" đã mang lại hàng trăm tỷ đô la cơ hội cho ngành sản xuất trong nước.
Hạn chế nhập cư đã làm giảm nguồn cung lao động. Dù là thông qua kiểm soát biên giới, trục xuất hay giảm phê duyệt visa, dòng chảy công nhân mới đều bị hạn chế. Đảng Cộng hòa muốn trục xuất tất cả người nhập cư bất hợp pháp; Đảng Dân chủ ít nhất cũng đã nhượng bộ, đồng ý trục xuất những người nhập cư bất hợp pháp có tiền án. Dù sao đi nữa, xu hướng rất rõ ràng: số công nhân gia nhập hệ thống việc làm ngày càng ít.
Nhìn lại đường cung cầu trong nền tảng kinh tế học
Đây là nguyên lý kinh tế cơ bản: khi nhu cầu lao động tăng và cung lao động giảm, lương sẽ nhất định tăng. Đây không phải là hiện tượng tạm thời, mà có thể là sự chuyển biến cấu trúc kéo dài hàng chục năm. Trong nhiều năm tới, bạn sẽ lần đầu tiên thấy mức tăng lương vượt qua tỷ lệ lạm phát và tỷ suất sinh lợi của tài sản tài chính.
Ngay cả trong môi trường lạm phát, tình hình cũng như vậy. Tôi dự đoán trong mười năm tới, do tình trạng toàn cầu hóa, thuế quan và thiếu hụt lao động, tỷ lệ lạm phát sẽ nằm trong khoảng 3% - 9%. Nhưng nếu mức lương của bạn tăng nhanh hơn tỷ lệ lạm phát 5% mỗi năm, thì việc giá cả tăng sẽ không khiến bạn mất ngủ. Trong khi các chủ sở hữu tài sản chứng kiến danh mục đầu tư của họ không phát triển, thì tài sản thực của bạn lại đang gia tăng.
Điều này có nghĩa là: bây giờ là lúc để bạn dồn hết sức lực và tập trung vào sự nghiệp của mình. Hãy làm việc chăm chỉ, học các kỹ năng có giá trị, đặc biệt là các kỹ năng liên quan đến sản xuất trong nước và cơ sở hạ tầng thực thể. Tài sản nhân lực của bạn (khả năng kiếm tiền của bạn) đang tăng giá trị. Đây là một cơ hội tích lũy tài sản qua thu nhập thay vì tăng giá trị tài sản giữa các thế hệ.
Thế lực Phố Wall đã qua
Trong thời gian thực hiện kế hoạch chính trị toàn cầu ở Mỹ, Phố Wall đã từng là nhóm lợi ích quan trọng nhất. Lợi ích của họ được coi là tương đương với lợi ích quốc gia. Tự do lưu chuyển vốn, nới lỏng quy định, và cứu trợ khi cần thiết, tất cả đều được Phố Wall hưởng lợi. Dường như mọi bộ trưởng tài chính đều trực tiếp đến từ Goldman Sachs.
Ngày nay, khi tiến trình phi toàn cầu hóa đang diễn ra, Phố Wall nhanh chóng mất đi sự ủng hộ ở cả cấp độ chính trị và công chúng. Các tinh hoa tài chính vẫn chưa nhận ra điều này, nhưng họ đã không còn những đồng minh và quyền lực như cách đây 5 - 10 năm. Họ giống như những con khủng long ngẩng đầu nhìn ánh sáng kỳ lạ trên bầu trời, không hiểu rằng thời đại của họ sắp kết thúc.
Ý tưởng này (Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang giảm lãi suất là điều không thể tránh khỏi) là sai lầm, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không chuyển sang
Do vì Phố Wall vẫn chưa nhận ra sự suy giảm vị thế của mình, họ vẫn kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ ra tay cứu giúp khi họ gặp rắc rối. Họ giả định rằng "quyền chọn giảm giá của Cục Dự trữ Liên bang" (cam kết ngầm của ngân hàng trung ương để giảm lãi suất nhằm cứu thị trường) vẫn còn hiệu lực. Nhưng sự thật không phải như vậy.
Kể từ năm 2021, mỗi chính trị gia đều rút ra một bài học quan trọng: nếu bạn là nhà lãnh đạo được bầu cử và có lạm phát trong nước, bạn sẽ thua trong cuộc bầu cử tái ứng cử. Chỉ đơn giản vậy thôi. Điều này đã hoàn toàn đảo ngược động lực chính trị xung quanh chính sách tiền tệ. Các chính trị gia khôn ngoan hiện đang gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để yêu cầu giữ lãi suất cao, vì việc cắt giảm lãi suất có thể khiến nền kinh tế tái lạm phát, và lạm phát sẽ khiến họ mất việc.
Ngay cả khi thị trường lao dốc, tính toán chính trị hiện tại là ưu tiên cuộc chiến chống lạm phát hơn là tiết kiệm giá tài sản. Phố Wall có thể khóc nếu họ muốn, nhưng trong một môi trường dân túy, nước mắt của họ không nhận được phiếu bầu. Trên thực tế, nhiều cử tri sẽ cổ vũ những thất bại của Phố Wall. Thực tế này vẫn chưa được phản ánh vào giá cả thị trường.
Sự suy thoái của tài sản tài chính
Đã đến lúc ngừng giả vờ rằng thị trường chứng khoán và nền kinh tế thực là một. Trong khi tài sản tài chính và thị trường chứng khoán giảm, lương của bạn và chất lượng cuộc sống hoàn toàn có thể cải thiện. Đối với những người dưới 30 tuổi, đây thực sự là một tình huống lý tưởng, bạn cuối cùng có cơ hội mua nhà và cổ phiếu với giá hợp lý nhờ vào lương tăng liên tục.
Bạn có thể sẽ không bao giờ thấy giá cổ phiếu của Apple Inc. đạt mức cao kỷ lục nữa
Lấy công ty Apple làm ví dụ. Vào quý 4 năm 2024, tỷ lệ giá trên lợi nhuận của công ty Apple khoảng 40, tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 46%. Nói cách khác, nếu doanh thu mỗi cổ phiếu của công ty Apple khoảng 100 đô la, lợi nhuận mỗi cổ phiếu khoảng 46 đô la, giá cổ phiếu khoảng 1960 đô la.
Bây giờ giả sử họ phải đưa sản xuất và lao động trở lại Mỹ. Do năng suất sản xuất trong nước thấp, biên lợi nhuận của họ sẽ bị giảm. Tỷ lệ lợi nhuận gộp giảm xuống 20%, và trong môi trường lãi suất cao, thị trường sẽ không còn chấp nhận tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) quá cao như vậy, vì vậy tỷ lệ P/E giảm xuống 25 (vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử). Giả sử trong mười năm tới, do Apple vẫn là một công ty xuất sắc, họ quản lý để tăng gấp đôi doanh thu. Đến năm 2035, doanh thu trên mỗi cổ phiếu của họ khoảng 200 đô la, nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ là 40 đô la, giá cổ phiếu là 1000 đô la.
Đây là cách mà tài sản tài chính rơi vào thị trường gấu kéo dài (trên 10 năm), trong khi các công ty vẫn có lãi và tăng lương cho nhân viên. Ngay cả khi hoạt động kinh doanh tăng trưởng, lương tăng, giá cổ phiếu thực tế vẫn có thể giảm 50%.
Điều này không phải chỉ là lý thuyết suông, mà là tình hình thực tế đã xảy ra ở Nhật Bản sau năm 1989. Năm đó, chỉ số Nikkei đạt gần 40.000 điểm, sau đó sụp đổ. Đến hôm nay, 36 năm sau, nó vẫn chưa hoàn toàn phục hồi. Nếu bạn mua cổ phiếu Nhật Bản vào thời điểm cao nhất và giữ trong suốt một thế hệ, tính theo giá trị thực, bạn vẫn đang ở trong tình trạng thua lỗ. Tình huống này xảy ra khi một nền kinh tế tài chính dựa trên tiền tệ lỏng lẻo và toàn cầu hóa phải thích ứng với thực tế mới.
Tài sản tài chính của Mỹ rất dễ rơi vào "thập kỷ mất mát" (thậm chí là hai thập kỷ). Chiến lược đầu tư thụ động hiệu quả cho thế hệ bùng nổ dân số có thể sẽ mang lại lợi nhuận kém cho thế hệ tiếp theo. Đối với những người tin vào quỹ chỉ số, đây sẽ là vùng đất ác mộng.
Vậy, ai là người thua cuộc?
Đây là một tài liệu tham khảo hữu ích về việc thế hệ Baby Boomer đã thu lợi bao nhiêu từ các kế hoạch chính trị toàn cầu.
Vào lúc này, bạn có thể muốn biết trong bối cảnh chính trị và kinh tế mới, ai sẽ trở thành người xui xẻo, chủ yếu có hai loại nhóm:
Các công ty lớn với tỷ lệ lợi nhuận cao. Những công ty tận hưởng lợi ích từ toàn cầu hóa (gia công sản xuất, tối ưu chuỗi cung ứng toàn cầu, trả lương rất thấp) đang phải đối mặt với những điều chỉnh đau đớn. Việc sản xuất quay trở lại có nghĩa là chi phí tăng lên, sự thiếu hụt lao động có nghĩa là lương tăng, thuế quan có nghĩa là chi phí đầu vào cao hơn. Tất cả những điều này đã làm giảm tỷ lệ lợi nhuận cực cao mà họ đã có trước đó. Họ vẫn sẽ có lãi, nhưng lợi nhuận giảm, các nhà đầu tư sẽ đánh giá thấp hơn đối với những khoản lợi nhuận giảm sút này.
Những người bùng nổ trẻ em quá già để được hưởng lợi từ việc tăng lương. Nạn nhân thực sự là những người về hưu và những người sắp nghỉ hưu, những người có nhiều tài sản nhưng thu nhập thấp. Sau nhiều thập kỷ các chính sách thỏa mãn lợi ích của họ, lợi thế của Baby Boomer đã kết thúc. Họ đã rút khỏi thị trường lao động, vì vậy tăng lương không giúp ích gì cho họ. Tài khoản hưu trí của họ được đầu tư rất nhiều vào cổ phiếu và trái phiếu, những tài sản có thể trì trệ hoặc giảm trong nhiều năm. Đồng thời, lạm phát đang làm xói mòn thu nhập cố định của họ. Đó là một sự hỗn loạn ba: tài sản giảm, chi phí tăng và không có khả năng kiếm thêm doanh thu.
Nó không chỉ là một vấn đề kinh tế, đó là một vấn đề công bằng giữa các thế hệ. Những người bùng nổ trẻ em tận hưởng thành quả của sự bùng nổ sau Thế chiến II, mua bất động sản với giá thấp, chứng kiến cổ phiếu của họ tăng 10% mỗi năm trong nhiều thập kỷ, sau đó băng qua sông và phá hủy cây cầu. Ngày nay, khi họ cố gắng kiếm tiền từ những lợi nhuận đó, họ thấy rằng có ít người mua hơn. Sự chuyển giao tài sản khổng lồ giữa các thế hệ mà nhiều người mong đợi có thể không sinh lợi như nó có vẻ.
Vậy, ai là người chiến thắng?
Trong khuôn khổ mới này, người chiến thắng rất rõ ràng:
Lực lượng lao động, đặc biệt là công nhân lao động chân tay. Thợ điện, thợ ống nước, thợ hàn, thợ máy, công nhân xây dựng, bất kỳ ai sản xuất hoặc sửa chữa các vật phẩm hữu hình đều có khả năng nhận được lợi nhuận lớn. Những công việc này không thể được thuê ngoài, rất quan trọng cho việc tái công nghiệp hóa và sự cạnh tranh lao động đang giảm. Thời kỳ lương bổng đình trệ đã kết thúc đối với những công nhân này. Họ sẽ nhận được mức lương cao và lấy lại vị thế xã hội.
Những người trẻ tuổi vào thị trường lao động. Nếu bạn vừa tròn hai mươi, sự chuyển mình này có lợi cho bạn. Trong sự nghiệp của bạn, bạn sẽ kiếm được mức lương cao hơn. Sau khi giá tài sản giảm, cuối cùng bạn sẽ mua tài sản (nhà ở, cổ phiếu) với mức định giá hợp lý hơn. Bạn có hàng chục năm kiếm tiền để hưởng lợi từ môi trường thân thiện với lao động. Điều này tốt hơn nhiều so với việc vào thị trường lao động năm 2010, khi mà lương bị đình trệ nhưng tài sản đã rất đắt.
Những người nắm giữ tài sản không liên quan như Bitcoin và vàng. Khi đàn áp tài chính gia tăng và các tài sản truyền thống gặp rắc rối, các tài sản thay thế bên ngoài hệ thống ngày càng trở nên hấp dẫn. Vàng đã là một hàng rào lạm phát cổ điển và là nơi trú ẩn an toàn trong hàng ngàn năm. Các ngân hàng trung ương trên thế giới đã tích trữ vàng với tốc độ kỷ lục. Bitcoin, như vàng kỹ thuật số, cung cấp một vai trò tương tự và có tiềm năng tăng giá lớn hơn. Cả hai đều phát triển mạnh trong môi trường bất ổn tài chính, mất giá tiền tệ và căng thẳng địa chính trị.
Các ngân hàng trung ương các nước đang mua vào vàng với số lượng lớn
Về Bitcoin, cần phải rõ ràng một điều: nó được tạo ra chính cho những khoảnh khắc như hiện tại, khi niềm tin của con người vào các tổ chức tài chính truyền thống bị lung lay, và chính phủ thực hiện các biện pháp ngày càng liều lĩnh để quản lý nợ nần. Khi mọi thứ khác đang mất giá, nguồn cung cố định của Bitcoin trở nên cực kỳ hấp dẫn. Tôi dự đoán Bitcoin cuối cùng sẽ đạt 1 triệu đô la, nhưng bạn cần kiên nhẫn. Đây không phải là một giao dịch làm giàu nhanh chóng.
Trật tự kinh tế mới
Chúng ta đang chứng kiến một bước ngoặt lịch sử: sự kết thúc của trật tự toàn cầu chủ nghĩa tự do mới và sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy và chủ nghĩa dân tộc. Đây không phải là một điều chỉnh chính sách nhỏ, mà là một cuộc tái cấu trúc cơ bản giữa những người thắng và thua trong nền kinh tế.
Trong nhiều thập kỷ, vốn đã chi phối lực lượng lao động, tài sản tài chính vượt trội hơn lương, Phố Wall ra lệnh cho Washington. Thời đại đó đã kết thúc, chúng ta đang bước vào một thời kỳ mà lực lượng lao động lấy lại sức ảnh hưởng, tốc độ tăng lương vượt quá lợi nhuận tài sản, và chính sách kinh tế ưu tiên cho công nhân thay vì nhà đầu tư.
Sự chuyển biến này sẽ không diễn ra suôn sẻ, thị trường sẽ trải qua sự sụt giảm mạnh, lạm phát sẽ kéo dài lâu hơn so với hầu hết mọi người mong đợi. Khi các quốc gia ưu tiên lợi ích của chính mình hơn là hợp tác toàn cầu, căng thẳng địa chính trị sẽ gia tăng.
Nhưng trong cơn sóng gió này chứa đựng cơ hội. Tập trung vào việc học các kỹ năng có thể kiếm được mức lương cao trong nền kinh tế mới, chuyển từ các tài sản tài chính có giá trị quá cao sang các tài sản thay thế không liên quan. Chuẩn bị cho một thế giới mà phiếu lương, chứ không phải danh mục đầu tư, là công cụ chính để tích lũy tài sản.
Chủ nghĩa dân túy cách mạng không chỉ thay đổi chính trị, mà còn viết lại các quy tắc kinh tế. Những người sớm nhận ra sự chuyển biến này và sắp xếp lại sẽ thu hoạch được nhiều. Những người kiên trì với các chiến lược cũ sẽ gặp khó khăn. Đây không phải là sự kết thúc của thịnh vượng, mà là sự phân phối lại của thịnh vượng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phần thưởng
Thích
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PiHomework
· 11giờ trước
Nói nhiều như vậy thì cuối cùng là nhiều hay không có gì vậy
Thời đại dân túy, làm thế nào để trở nên giàu có?
Tác giả: Tulip King, nhà phân tích Messari
Biên dịch: Luffy, Tin tức Foresight
Alpha First：
Thị trường bò huyền thoại đã kết thúc
Chúng ta vừa trải qua cuộc thị trường tăng giá dài nhất trong lịch sử, từ đống đổ nát của Thế chiến II cho đến chiến thắng của Donald Trump vào năm 2024. Cuộc thị trường tăng giá huyền thoại này đã mang lại thành công cho nhiều thế hệ nhà đầu tư thụ động, khiến họ quen với việc tin rằng "không có gì sẽ xảy ra" và "thị trường chỉ đi lên". Thật không may, thời kỳ tốt đẹp đã qua, và nhiều người sắp phải chịu đựng tổn thất nặng nề. Những cơn gió thuận cấu trúc đã thúc đẩy sự thịnh vượng kéo dài hàng thập kỷ này không chỉ đang ngưng trệ mà còn đang quay đầu mạnh mẽ. Cách mạng dân túy đã đến, và nó sẽ phải hy sinh vốn để làm cho lực lượng lao động trở lại vĩ đại.
Những người theo chủ nghĩa dân túy kiểm soát tình hình
Kế hoạch chính trị tân bảo thủ toàn cầu do các tổng thống Clinton → Bush → Obama → Biden lãnh đạo đã chính thức tuyên bố chấm dứt. Trump đã bóp nghẹt nó, và những tàn dư của nó sẽ không bao giờ phục hồi.
Nhân tiện nói, sự chuyển biến sang chủ nghĩa dân túy không chỉ xảy ra ở Mỹ
Mỹ đã xuất hiện một kế hoạch chính trị dân túy hoàn toàn mới. Hiện nay, Trump đã hoàn toàn kiểm soát Đảng Cộng hòa theo cách mà năm 2016 không có. Trong khi đó, Đảng Dân chủ đang trải qua những cuộc tranh cãi nội bộ mà Đảng Cộng hòa vừa mới kết thúc, bạn có thể dự đoán rằng phe dân túy cuối cùng sẽ đánh bại phe toàn cầu hóa.
Chính trị dân túy có sự khác biệt cơ bản với chính trị toàn cầu. Bạn cần cập nhật quan điểm về mục tiêu của hai đảng. Sẽ vẫn có sự khác biệt giữa Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ, nhưng họ sẽ ngày càng đồng nhất trong chương trình nghị sự dân túy cốt lõi:
Sự đồng thuận của các nhà tinh hoa thúc đẩy chính sách từ thời Reagan đến Obama đã hứa hẹn rằng, dưới sự lãnh đạo của Mỹ, sẽ đạt được sự thịnh vượng thông qua thương mại tự do, dòng chảy vốn mở và toàn cầu hóa. Đối với các nhà tài chính và các ông trùm công nghệ, điều này đã mang lại những kết quả đáng kinh ngạc. Nhưng đối với nhiều khu vực lớn của Mỹ, đặc biệt là vùng công nghiệp cốt lõi, điều này đã dẫn đến sự trống rỗng của cộng đồng, tiền lương ngừng tăng và sự lan tràn của fentanyl. Chủ nghĩa dân túy không phải là một hiện tượng tình cờ, mà là một hiện tượng có thể dự đoán được.
Giá trị của lao động
Hai sức mạnh mạnh mẽ đang hội tụ, thúc đẩy tăng lương mạnh mẽ:
Tái công nghiệp hóa đã làm tăng mạnh nhu cầu lao động. Ngay cả khi có tự động hóa, việc di dời nhà máy và chuỗi cung ứng về quê hương cũng sẽ tạo ra nhu cầu lớn đối với công nhân. Mỗi nhà máy bán dẫn hoặc nhà máy pin xe điện mới xây đều cần kỹ sư, kỹ thuật viên, công nhân xây dựng và nhân viên logistics. Chỉ riêng "Đạo luật Chip" và "Đạo luật Giảm lạm phát" đã mang lại hàng trăm tỷ đô la cơ hội cho ngành sản xuất trong nước.
Hạn chế nhập cư đã làm giảm nguồn cung lao động. Dù là thông qua kiểm soát biên giới, trục xuất hay giảm phê duyệt visa, dòng chảy công nhân mới đều bị hạn chế. Đảng Cộng hòa muốn trục xuất tất cả người nhập cư bất hợp pháp; Đảng Dân chủ ít nhất cũng đã nhượng bộ, đồng ý trục xuất những người nhập cư bất hợp pháp có tiền án. Dù sao đi nữa, xu hướng rất rõ ràng: số công nhân gia nhập hệ thống việc làm ngày càng ít.
Nhìn lại đường cung cầu trong nền tảng kinh tế học
Đây là nguyên lý kinh tế cơ bản: khi nhu cầu lao động tăng và cung lao động giảm, lương sẽ nhất định tăng. Đây không phải là hiện tượng tạm thời, mà có thể là sự chuyển biến cấu trúc kéo dài hàng chục năm. Trong nhiều năm tới, bạn sẽ lần đầu tiên thấy mức tăng lương vượt qua tỷ lệ lạm phát và tỷ suất sinh lợi của tài sản tài chính.
Ngay cả trong môi trường lạm phát, tình hình cũng như vậy. Tôi dự đoán trong mười năm tới, do tình trạng toàn cầu hóa, thuế quan và thiếu hụt lao động, tỷ lệ lạm phát sẽ nằm trong khoảng 3% - 9%. Nhưng nếu mức lương của bạn tăng nhanh hơn tỷ lệ lạm phát 5% mỗi năm, thì việc giá cả tăng sẽ không khiến bạn mất ngủ. Trong khi các chủ sở hữu tài sản chứng kiến danh mục đầu tư của họ không phát triển, thì tài sản thực của bạn lại đang gia tăng.
Điều này có nghĩa là: bây giờ là lúc để bạn dồn hết sức lực và tập trung vào sự nghiệp của mình. Hãy làm việc chăm chỉ, học các kỹ năng có giá trị, đặc biệt là các kỹ năng liên quan đến sản xuất trong nước và cơ sở hạ tầng thực thể. Tài sản nhân lực của bạn (khả năng kiếm tiền của bạn) đang tăng giá trị. Đây là một cơ hội tích lũy tài sản qua thu nhập thay vì tăng giá trị tài sản giữa các thế hệ.
Thế lực Phố Wall đã qua
Trong thời gian thực hiện kế hoạch chính trị toàn cầu ở Mỹ, Phố Wall đã từng là nhóm lợi ích quan trọng nhất. Lợi ích của họ được coi là tương đương với lợi ích quốc gia. Tự do lưu chuyển vốn, nới lỏng quy định, và cứu trợ khi cần thiết, tất cả đều được Phố Wall hưởng lợi. Dường như mọi bộ trưởng tài chính đều trực tiếp đến từ Goldman Sachs.
Ngày nay, khi tiến trình phi toàn cầu hóa đang diễn ra, Phố Wall nhanh chóng mất đi sự ủng hộ ở cả cấp độ chính trị và công chúng. Các tinh hoa tài chính vẫn chưa nhận ra điều này, nhưng họ đã không còn những đồng minh và quyền lực như cách đây 5 - 10 năm. Họ giống như những con khủng long ngẩng đầu nhìn ánh sáng kỳ lạ trên bầu trời, không hiểu rằng thời đại của họ sắp kết thúc.
Ý tưởng này (Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang giảm lãi suất là điều không thể tránh khỏi) là sai lầm, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không chuyển sang
Do vì Phố Wall vẫn chưa nhận ra sự suy giảm vị thế của mình, họ vẫn kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ ra tay cứu giúp khi họ gặp rắc rối. Họ giả định rằng "quyền chọn giảm giá của Cục Dự trữ Liên bang" (cam kết ngầm của ngân hàng trung ương để giảm lãi suất nhằm cứu thị trường) vẫn còn hiệu lực. Nhưng sự thật không phải như vậy.
Kể từ năm 2021, mỗi chính trị gia đều rút ra một bài học quan trọng: nếu bạn là nhà lãnh đạo được bầu cử và có lạm phát trong nước, bạn sẽ thua trong cuộc bầu cử tái ứng cử. Chỉ đơn giản vậy thôi. Điều này đã hoàn toàn đảo ngược động lực chính trị xung quanh chính sách tiền tệ. Các chính trị gia khôn ngoan hiện đang gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để yêu cầu giữ lãi suất cao, vì việc cắt giảm lãi suất có thể khiến nền kinh tế tái lạm phát, và lạm phát sẽ khiến họ mất việc.
Ngay cả khi thị trường lao dốc, tính toán chính trị hiện tại là ưu tiên cuộc chiến chống lạm phát hơn là tiết kiệm giá tài sản. Phố Wall có thể khóc nếu họ muốn, nhưng trong một môi trường dân túy, nước mắt của họ không nhận được phiếu bầu. Trên thực tế, nhiều cử tri sẽ cổ vũ những thất bại của Phố Wall. Thực tế này vẫn chưa được phản ánh vào giá cả thị trường.
Sự suy thoái của tài sản tài chính
Đã đến lúc ngừng giả vờ rằng thị trường chứng khoán và nền kinh tế thực là một. Trong khi tài sản tài chính và thị trường chứng khoán giảm, lương của bạn và chất lượng cuộc sống hoàn toàn có thể cải thiện. Đối với những người dưới 30 tuổi, đây thực sự là một tình huống lý tưởng, bạn cuối cùng có cơ hội mua nhà và cổ phiếu với giá hợp lý nhờ vào lương tăng liên tục.
Bạn có thể sẽ không bao giờ thấy giá cổ phiếu của Apple Inc. đạt mức cao kỷ lục nữa
Lấy công ty Apple làm ví dụ. Vào quý 4 năm 2024, tỷ lệ giá trên lợi nhuận của công ty Apple khoảng 40, tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 46%. Nói cách khác, nếu doanh thu mỗi cổ phiếu của công ty Apple khoảng 100 đô la, lợi nhuận mỗi cổ phiếu khoảng 46 đô la, giá cổ phiếu khoảng 1960 đô la.
Bây giờ giả sử họ phải đưa sản xuất và lao động trở lại Mỹ. Do năng suất sản xuất trong nước thấp, biên lợi nhuận của họ sẽ bị giảm. Tỷ lệ lợi nhuận gộp giảm xuống 20%, và trong môi trường lãi suất cao, thị trường sẽ không còn chấp nhận tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) quá cao như vậy, vì vậy tỷ lệ P/E giảm xuống 25 (vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử). Giả sử trong mười năm tới, do Apple vẫn là một công ty xuất sắc, họ quản lý để tăng gấp đôi doanh thu. Đến năm 2035, doanh thu trên mỗi cổ phiếu của họ khoảng 200 đô la, nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ là 40 đô la, giá cổ phiếu là 1000 đô la.
Đây là cách mà tài sản tài chính rơi vào thị trường gấu kéo dài (trên 10 năm), trong khi các công ty vẫn có lãi và tăng lương cho nhân viên. Ngay cả khi hoạt động kinh doanh tăng trưởng, lương tăng, giá cổ phiếu thực tế vẫn có thể giảm 50%.
Điều này không phải chỉ là lý thuyết suông, mà là tình hình thực tế đã xảy ra ở Nhật Bản sau năm 1989. Năm đó, chỉ số Nikkei đạt gần 40.000 điểm, sau đó sụp đổ. Đến hôm nay, 36 năm sau, nó vẫn chưa hoàn toàn phục hồi. Nếu bạn mua cổ phiếu Nhật Bản vào thời điểm cao nhất và giữ trong suốt một thế hệ, tính theo giá trị thực, bạn vẫn đang ở trong tình trạng thua lỗ. Tình huống này xảy ra khi một nền kinh tế tài chính dựa trên tiền tệ lỏng lẻo và toàn cầu hóa phải thích ứng với thực tế mới.
Tài sản tài chính của Mỹ rất dễ rơi vào "thập kỷ mất mát" (thậm chí là hai thập kỷ). Chiến lược đầu tư thụ động hiệu quả cho thế hệ bùng nổ dân số có thể sẽ mang lại lợi nhuận kém cho thế hệ tiếp theo. Đối với những người tin vào quỹ chỉ số, đây sẽ là vùng đất ác mộng.
Vậy, ai là người thua cuộc?
Đây là một tài liệu tham khảo hữu ích về việc thế hệ Baby Boomer đã thu lợi bao nhiêu từ các kế hoạch chính trị toàn cầu.
Vào lúc này, bạn có thể muốn biết trong bối cảnh chính trị và kinh tế mới, ai sẽ trở thành người xui xẻo, chủ yếu có hai loại nhóm:
Nó không chỉ là một vấn đề kinh tế, đó là một vấn đề công bằng giữa các thế hệ. Những người bùng nổ trẻ em tận hưởng thành quả của sự bùng nổ sau Thế chiến II, mua bất động sản với giá thấp, chứng kiến cổ phiếu của họ tăng 10% mỗi năm trong nhiều thập kỷ, sau đó băng qua sông và phá hủy cây cầu. Ngày nay, khi họ cố gắng kiếm tiền từ những lợi nhuận đó, họ thấy rằng có ít người mua hơn. Sự chuyển giao tài sản khổng lồ giữa các thế hệ mà nhiều người mong đợi có thể không sinh lợi như nó có vẻ.
Vậy, ai là người chiến thắng?
Trong khuôn khổ mới này, người chiến thắng rất rõ ràng:
Các ngân hàng trung ương các nước đang mua vào vàng với số lượng lớn
Về Bitcoin, cần phải rõ ràng một điều: nó được tạo ra chính cho những khoảnh khắc như hiện tại, khi niềm tin của con người vào các tổ chức tài chính truyền thống bị lung lay, và chính phủ thực hiện các biện pháp ngày càng liều lĩnh để quản lý nợ nần. Khi mọi thứ khác đang mất giá, nguồn cung cố định của Bitcoin trở nên cực kỳ hấp dẫn. Tôi dự đoán Bitcoin cuối cùng sẽ đạt 1 triệu đô la, nhưng bạn cần kiên nhẫn. Đây không phải là một giao dịch làm giàu nhanh chóng.
Trật tự kinh tế mới
Chúng ta đang chứng kiến một bước ngoặt lịch sử: sự kết thúc của trật tự toàn cầu chủ nghĩa tự do mới và sự trỗi dậy của chủ nghĩa dân túy và chủ nghĩa dân tộc. Đây không phải là một điều chỉnh chính sách nhỏ, mà là một cuộc tái cấu trúc cơ bản giữa những người thắng và thua trong nền kinh tế.
Trong nhiều thập kỷ, vốn đã chi phối lực lượng lao động, tài sản tài chính vượt trội hơn lương, Phố Wall ra lệnh cho Washington. Thời đại đó đã kết thúc, chúng ta đang bước vào một thời kỳ mà lực lượng lao động lấy lại sức ảnh hưởng, tốc độ tăng lương vượt quá lợi nhuận tài sản, và chính sách kinh tế ưu tiên cho công nhân thay vì nhà đầu tư.
Sự chuyển biến này sẽ không diễn ra suôn sẻ, thị trường sẽ trải qua sự sụt giảm mạnh, lạm phát sẽ kéo dài lâu hơn so với hầu hết mọi người mong đợi. Khi các quốc gia ưu tiên lợi ích của chính mình hơn là hợp tác toàn cầu, căng thẳng địa chính trị sẽ gia tăng.
Nhưng trong cơn sóng gió này chứa đựng cơ hội. Tập trung vào việc học các kỹ năng có thể kiếm được mức lương cao trong nền kinh tế mới, chuyển từ các tài sản tài chính có giá trị quá cao sang các tài sản thay thế không liên quan. Chuẩn bị cho một thế giới mà phiếu lương, chứ không phải danh mục đầu tư, là công cụ chính để tích lũy tài sản.
Chủ nghĩa dân túy cách mạng không chỉ thay đổi chính trị, mà còn viết lại các quy tắc kinh tế. Những người sớm nhận ra sự chuyển biến này và sắp xếp lại sẽ thu hoạch được nhiều. Những người kiên trì với các chiến lược cũ sẽ gặp khó khăn. Đây không phải là sự kết thúc của thịnh vượng, mà là sự phân phối lại của thịnh vượng.