Chu kỳ giá vàng, bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi chốt lời... Liệu đà tăng mạnh đến năm 2026 vẫn còn duy trì?

Giá vàng(XAU/USD) đã xác lập mức đỉnh lịch sử trong tháng đầu tiên của năm ở mức 4.550 đô la, sau đó đã điều chỉnh do một số lợi nhuận được chốt lời. Trong bối cảnh mùa nghỉ lễ cuối năm, khối lượng giao dịch giảm sút, tâm lý của các nhà tham gia thị trường có phần bị thu hẹp. Khả năng đồng đô la mạnh lên cũng đang hạn chế áp lực tăng giá vàng.

Tuy nhiên, do giá vàng năm nay đã tăng 70%, ghi nhận lợi nhuận hàng năm cao nhất kể từ năm 1979, nên phần lớn các đánh giá đều cho rằng xu hướng tăng dài hạn vẫn còn vững chắc. Khi dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất vào năm 2026 trở thành hiện thực, sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi như vàng có thể sẽ tăng lên.

Tín hiệu kỹ thuật, cần nghỉ ngơi sau giai đoạn quá mua

Giá vàng dù có điều chỉnh ngắn hạn nhưng vẫn được hỗ trợ vững chắc bởi đường trung bình động 100 ngày(EMA) ở phía trên. Gần sát vùng trên của dải Bollinger, còn có khả năng tăng nữa, tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối(RSI) vượt quá 70, cho thấy trạng thái quá mua cực độ. Điều này ám chỉ rằng trước khi tiếp tục tăng, thị trường có thể cần điều chỉnh hoặc giao dịch trong phạm vi hẹp trong một thời gian nhất định.

Xem xét các mức kháng cự và hỗ trợ, mức đỉnh gần đây là 4.550 đô la có thể sẽ đóng vai trò kháng cự ngắn hạn. Nếu vượt qua mức này, mục tiêu có thể mở rộng đến mức tâm lý 4.600 đô la. Ngược lại, mức đáy ngày 23 tháng 12 là 4.430 đô la sẽ là mức hỗ trợ đầu tiên, và nếu bị phá vỡ, khả năng giảm xuống các mức 4.338 đô la(đáy ngày 22 tháng 12), rồi đến 4.300 đô la(đáy ngày 17 tháng 12) là có thể xảy ra.

Bối cảnh vĩ mô, duy trì cấu trúc thuận lợi cho vàng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giảm lãi suất chuẩn ba lần trong năm nay, và dự báo thị trường phản ánh khả năng giảm thêm hai lần nữa vào năm tới. Công cụ CME FedWatch đánh giá xác suất giảm lãi suất là 18.3%, cho thấy kỳ vọng giảm lãi suất đang là động lực chính hỗ trợ đà tăng của vàng. Việc giảm lãi suất làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không sinh lợi, từ đó có lợi cho vàng hơn.

Về các số liệu kinh tế Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 12 là 214.000, vượt dự báo và cho thấy tín hiệu cải thiện. Cần chú ý đến lịch công bố CPI của Mỹ trong thời gian tới, vì xu hướng lạm phát sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chính sách của Fed.

Rủi ro địa chính trị cũng không thể bỏ qua. Tổng thống Donald Trump của Mỹ đã đề cập đến tiến trình hòa bình Ukraine, nhưng vẫn cho biết chưa có tiến triển trong vấn đề lãnh thổ. Những căng thẳng địa chính trị này có thể liên tục kích thích nhu cầu đối với vàng, một tài sản an toàn truyền thống.

Điểm chú ý trong tương lai

Giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn của giá vàng có thể hiểu là quá trình giải tỏa quá mua về mặt kỹ thuật. Trong quá trình phục hồi sau đợt tăng mạnh năm 2025, các cơ hội mua vào có thể xuất hiện khi thị trường tích lũy mệt mỏi. Khi chu kỳ giảm lãi suất vào năm 2026 bắt đầu rõ ràng và căng thẳng địa chính trị gia tăng, khả năng xu hướng tăng dài hạn của vàng sẽ càng trở nên vững chắc hơn.