Nhu cầu về máy chủ AI gặp thực tế: Super Micro Computer đối mặt với áp lực biên lợi nhuận trong bối cảnh hạ cấp của nhà phân tích mới nhất

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), chuyên gia về máy chủ và lưu trữ đang theo đuổi làn sóng trí tuệ nhân tạo, kết thúc phiên giao dịch thứ Ba ở mức $28.60, giảm 5.05% khi thị trường tiếp nhận một đợt hạ xếp hạng của nhà phân tích cùng với những khó khăn về lợi nhuận. Cổ phiếu đã tăng trưởng ấn tượng 3.165% kể từ khi niêm yết năm 2007, nhưng tâm lý gần đây đã thay đổi khi các áp lực cơ bản xuất hiện. Hoạt động giao dịch tăng vọt lên 51.4 triệu cổ phiếu—gần 95% so với trung bình 3 tháng là 26.4 triệu cổ phiếu—phản ánh sự giám sát chặt chẽ hơn của nhà đầu tư.

Bối cảnh thị trường rộng và xu hướng ngành

Cảnh quan cổ phiếu rộng lớn ít có yếu tố hỗ trợ. S&P 500 giảm 0.20% để kết thúc ở mức 6,963, trong khi Nasdaq Composite giảm nhẹ 0.10% xuống còn 23,710. Trong ngành phần cứng máy tính, hiệu suất phân hóa: Hewlett-Packard Enterprise (NYSE: HPE) tăng 0.88%, trong khi Dell Technologies (NYSE: DELL) giảm 0.66%. Hiệu suất pha trộn này phản ánh sự do dự của nhà đầu tư—mặc dù xây dựng hạ tầng AI vẫn còn mạnh mẽ, nhưng chi phí linh kiện tăng và biên lợi nhuận suy giảm đang tạo ra lực cản.

Sự hạ xếp hạng và áp lực biên lợi nhuận

Goldman Sachs đã kích hoạt đợt bán tháo hôm nay bằng cách hạ xếp hạng Super Micro xuống “bán” và đặt mục tiêu giá chỉ còn $26—thấp hơn mức hiện tại. Nhà phân tích Katherine Murphy nhấn mạnh rằng áp lực biên lợi nhuận sẽ gia tăng khi cạnh tranh ngày càng gay gắt, mặc dù nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo vẫn còn mạnh mẽ. Áp lực cơ bản: Super Micro dường như sẵn sàng hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để tăng trưởng khối lượng, ký các hợp đồng máy chủ AI lớn giúp tăng doanh thu nhưng đồng thời làm giảm lợi nhuận ròng.

Những gì ẩn sau các con số

Công ty dường như đã giải quyết các irregularities kế toán gây rối loạn năm 2024, nhưng các động thái vận hành đã trở nên khó khăn. Kết quả tài chính sắp tới sẽ tiết lộ tác động thực sự của các thỏa thuận cung ứng lớn với Fujitsu và DataVolt có trụ sở tại Ả Rập Saudi—những hợp đồng có thể cho thấy liệu khối lượng cao cấp có bù đắp cho sự suy giảm lợi nhuận hay không. Các nhà đầu tư hiện buộc phải cân nhắc hai câu chuyện cạnh tranh: các yếu tố hỗ trợ từ việc triển khai AI so với các khó khăn chu kỳ từ sự suy giảm biên lợi nhuận.

Phản ứng của thị trường hôm nay đã rõ ràng dựa trên đánh giá của Goldman, với các nhà bán ra coi việc hạ xếp hạng như một lời cho phép thoái lui hoặc giảm vị thế trước chu kỳ báo cáo lợi nhuận tiếp theo.