IMF cảnh báo: stablecoin USD trong thời kỳ khủng hoảng có thể gây ra rủi ro “bank run” (ngân hàng bị rút ồ ạt)

Tin nhắn Deep Tide TechFlow, ngày 13/7, theo Digital Asset, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã công bố báo cáo nghiên cứu có tiêu đề «Sự mong manh của cơ chế ổn địnhcoin và chế độ tỷ giá cố định» vào ngày 10/7. Báo cáo cho biết, stablecoin neo theo USD có thể giúp cải thiện khả năng tiếp cận ngoại hối và giảm chi phí giao dịch trong bối cảnh hệ thống ngân hàng hoặc thị trường ngoại hối chính thức không đáp ứng được nhu cầu USD; nhưng trong giai đoạn khủng hoảng, giá stablecoin có thể đóng vai trò như tín hiệu thời gian thực cho tình trạng thiếu hụt USD, thúc đẩy dòng vốn chuyển quy mô lớn từ tài sản nội tệ sang tài sản bằng USD, gây ra rủi ro hệ thống tương tự như «bank run».

Dữ liệu mô phỏng cho thấy, trong các nền kinh tế có mức độ phổ biến stablecoin, xác suất xảy ra khủng hoảng tăng từ 3,9% lên 7,4%, và trong kịch bản tỷ giá lệch tối đa thì phúc lợi của người dân giảm nhiều nhất 6,3%. Báo cáo lấy Bolivia làm ví dụ, chỉ ra rằng kể từ khi nước này mở giao dịch tài sản số vào năm 2024, giá USDT đã trở thành chỉ báo tham chiếu chính để đo lường tỷ giá USD trên thị trường song song. IMF khuyến nghị cơ quan quản lý áp dụng các biện pháp thận trọng vĩ mô như hạn chế tạm thời đối với các giao dịch quy mô lớn và các đợt bán tháo do hoảng loạn.