越南推出受监管的加密货币市场，以捕获数十亿的交易

越南正式推出了一个受监管的加密货币市场，使该国的$100 亿加密产业首次纳入政府监管。根据Vietnamnet Global的消息，这项试点计划是在2025年6月通过的《数字技术产业法》之后实施的，该法案合法承认数字资产，并要求持牌平台从2026年1月1日起提供直接的越南盾交易Gate网关。

这项为期五年的试点旨在规范交易、改善合规性，并将数字资产纳入越南国内金融体系。它瞄准目前流经离岸交易所的数十亿美元的交易。

###一个加密货币爱好者的国家

越南在加密货币采用方面位居前列。根据2025年Chainalysis全球加密货币采用指数，约有1700万越南人交易过数字资产，使该国在全球排名第四。高采用率受到年轻、精通技术的人口、智能手机的广泛使用以及对替代投资日益增长的兴趣的推动。

尽管2014年越南国家银行(SBV)对比特币发出了早期警告，并随后禁止加密货币支付，但市场在非正式渠道中蓬勃发展。到2023年，该国因与虚拟资产相关的洗钱风险被列入FATF灰名单，加速了监管发展的推进。

###建立监管框架

第05号决议规定了越南加密市场的试点实施。获得许可的交易所必须：

• 从SBV获得国内许可证。
• 提供直接越南盾(VND)的上下车通道。
• 维持至少 10 万亿越南盾 (~380–400 万美元)。
• 将外资持股限制在49%。

自2026年1月1日起，交易所将被法律要求在这些条件下运营。政府还将实施反洗钱和反恐怖融资(CFT)标准，使数字资产纳入正式的监管监督。

###NDAChain：越南国家区块链

新市场的基石是NDAChain，越南国家区块链平台。它为金融交易、在线商务和资产代币化提供安全的基础设施。主要特点包括：

1. 身份验证和共享数据存储库。
2. 自动化发行、支付处理和所有权转移。
3. 与国内银行和持牌平台的整合，以进行基于越南盾的交易。
4. 支持债券、商业发票、基金凭证和碳信用的代币化。
5. 通过受监管的稳定币进行24/7低成本转账。

NDAChain允许企业高效处理商业支付、存款和发票结算。获得许可的平台可以捕获之前流向海外交易所的交易量、费用和市场数据。

###经济目标与市场整合

越南政府有三个主要目标：

1. 回流并征税国内交易 – 将数十亿美元从离岸交易所转移到国内系统，以产生税收收入。
2. 将数字资产整合到更广泛的金融系统中 – 将加密货币与银行和金融工具连接起来，实现新的资本渠道。
3. 加强投资者保护和监管 – 强化保管、报告、反洗钱和反恐怖融资标准，以提高市场安全性。

VinaCapital宏观经济分析总监Michael Kokalari解释说，早期获得许可的交易所将从交易量、手续费和现在在国外捕获的数据中受益。

###试点交易所和市场结构

越南计划试点五个支持比特币、以太坊和大约50种其他代币的合规交易所。政府采取谨慎的态度，利用试点交易所来：

1. 尽早建立合规规则。
2. 确保与国内银行的整合。
3. 设置与股票市场相当的费用结构(~初始平均0.15%)。
4. 通过初步只允许海外投资者参与，防止市场过载。

这些措施受到地区案例的启发。韩国在2021年的做法通过实名银行账户链接、反洗钱/反恐怖融资检查以及市场滥用处罚，将活动集中到完全合规的交易所。新加坡和泰国最近已阻止未授权的外国平台以降低风险。

值得注意的是，越南在8月26日批准了其首个加密资产转换沙盒试点，岘港市批准了由AlphaTrue Solutions构建的区块链支付平台Basal Pay的试点项目。根据报道，这标志着该国首次规范化努力，将加密货币纳入正式金融体系，同时遵守国际反洗钱(AML)和反恐融资(CFT)规则。

###代币化与真实世界资产

NDAChain 使商业和金融资产的代币化成为可能。示例包括：

• 债券和基金凭证 – 允许数字交易和自动结算。
• 商业发票 – 支持商业支付和记录保存。
• 碳信用 – 促进与环境相关的资产的更广泛流通。

该基础设施支持金融包容性，并扩大数字资产的用途，超越投机交易。通过将代币化工具与银行整合，交易所可以提供托管、借贷和支付服务。

###挑战与监管

虽然新的框架解决了洗钱和监管漏洞，但仍然存在挑战：

• 确保所有持牌交易所的合规性。
• 避免在国内复制离岸交易行为。
• 监测经济影响、交易量和市场稳定性。

SBV将保持严格的许可监管，控制外资持股，确保国家安全，同时发展一个强大的生态系统。

###结论

越南推出的受监管加密市场正式化了十年来的非正式交易行业。以NDAChain为核心，该系统实现了安全交易、资产代币化和24/7 VND结算。

持牌交易所在遵循反洗钱和反恐融资法规的同时，获得交易量、费用和市场洞察。试点项目代表了一种将数字资产整合进国内经济的结构化方法，为可持续数字金融奠定基础。

###资源:

1. 正式化越南的数字资产市场 - 《投资者》报告：
2. 越南批准首个数字资产转换项目的沙盒试验 - 越南加报的报道：
3. 越南推出数字资产市场 - Tuoitre报道：
4. Chainalysis 2025 加密货币全球采用指数报告：